2020年世界的又一只黑天鹅，新冠病毒疫情爆发。对于这支黑天鹅，国家采取了干预，宏观调控，加大释放资金流动性。
（一）流动性超预期投放后，近两周“缩短放长”，流动性投放趋缓，部分投资者担心政策是否在转向。
根据央行本周(2月17日-2月21日)进行了1000亿元逆回购操作，同期有1.22万亿元逆回购到期。我们要知道逆回购到期意味着央行收回流动性的操作，所以不少股民，基民很担心这点。
但是我们可以看到国内投行的老大哥有如下分析：央行用增发一年期MLF对冲到期的短期逆回购。从期限来看，“缩短放长”；从数量来看，到期12200亿逆回购，MLF增发仅2000亿元。截止目前连续两周“净回笼”。
因此推出，复盘流动性“缩短放长”，央行扭转操作，在总量层面上，大多时候是“流动性净回笼”，但也出现过“净投放”。因此“缩短放长”未必能够代表政策转向的信号。
（二）除此之外我们也为投资者找到了这些信息。
2月20日，贷款市场报价利率(LPR)迎来新一轮报价。据最新数据显示，1年期品种报4.05%，前值为4.15%，下行10个基点（BP）；5年期以上品种报4.75%，前值为4.80%，下行5个基点（BP）。
央行网站：1月末广义货币(M2)余额202.31万亿元，同比增长8.4%，比上月末低0.3个百分点，与上年同期持平。1月份人民币贷款增加3.34万亿元，同比多增1109亿元。1月社会融资规模增量为5.07万亿元，比上年同期多3883亿元。
对于贷款基准利率下调，这样挡雨公开降低银行资金成本，提高其放贷能力。而且这样有助于下阶段的投资将在稳增长中发挥关键性作用，进一步降低5年期以上LPR不仅有利于鼓励基础设施投资，也有助于房地产市场在“因城施策”调控的前提下，实现“稳地价、稳房价、稳预期”的目标。
金融圈里，知名银行的首席研究员，分析师也表明了态度，看好第一季度降准，因为MLF的下调有利于降低银行的融资成本，这周的2月17日，MLF中标利率下调10个基点至3.15%。所以说降准还有有一定的空间，在存款基础利率不动的情况下，控制和引导商业存款成本下行是有效的手段。
（三）基金方面：
19日当天，A股成交金额达到10380.50亿元，这也是自2019年4月8日以来A股成交再度突破万亿大关。伴随市场的持续上涨，公募基金产品特别是权益类产品的净值表现也水涨船高。数据显示，年初以来盈利超过30%的公募基金（剔除分级基金）目前已经多达57只，其中，半导体ETF今年来的涨幅已经超过了50%。
2020，5G的元年，对于5G产业链的一致看好，5GETF基金的表现也非常强势。按照年初以来股票和混合型基金的平均发行规模估算，未来一到两周大约还有670亿元增量资金值得期待。
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