2月14日，A股再融資新規出爐，對上市公司融資條件進行了全面放鬆，並大幅度放寬了創業板公司融資的資質條件。然而在此背景下，博雅生物(300294)併購重組卻被否。值得關注的是，在公司籌劃重組期間，博雅生物成為諸多機構爭相調研的對象，相比之下，公司二股東在此期間卻在不斷減持。
重組期間二股東忙減持
博雅生物於2019年10月18日披露，公司二股東新興生物擬通過集中競價、大宗交易等方式減持不超過1066.16萬股，佔公司總股份的2.50%。實際上，早在2019年6月份，博雅生物已經宣佈了擬收購羅益生物部分股權的相關計劃，但這並未阻止新興生物的減持步伐。
截至2020年2月11日，新興生物減持股份計劃時間過半。從減持情況來看，新興生物已經通過集中競價的方式，在2019年11月11日至2020年2月10日期間分13次減持博雅生物，減持價格在29.93元/股至39.50元/股不等，累計減持434.30萬股，佔公司總股份比例為1.0196%。
減持後，新興生物還持有博雅生物2559.94萬股，佔公司總股份6.0101%。需要提及的是，截至目前，新興生物減持計劃尚未全部實施完畢，在減持計劃期內，即在5月10日之前，新興生物仍可減持不超過631.86萬股股份。
就在2019年12月19日，博雅生物以支付現金的方式收購王勇、上海懿仁分別所持羅益生物5.9%和5.78%的股權事項獲董事會會議審議通過，交易實施完成後，公司持有羅益生物11.68%的股權。如果重組完成，博雅生物將會持有羅益生物60.55%股權。
重組“大考”未通過
兩月後的2月18日，博雅生物併購重組迎來了“大考”。證監會併購重組委於週二召開2020年第4次併購重組委工作會議，同時“大考”的一汽轎車順利通過，而博雅生物收購羅益生物股權事項卻遭到否決。
財務數據顯示，以評估基準日2019年9月30日計算，羅益生物賬面淨資產11014.28萬元。採用收益法評估，羅益生物股東權益評估價值為150353.75萬元，評估增值139339.47萬元，增值率高達1265.08%。而根據業績預測，羅益生物在2019年至2022年期間各年度實現的合併報表中歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤數分別不低於7100萬元、9000萬元、1.2億元和1.4億元。
不過，羅益生物出血熱疫苗2019年1-9月及2018年度銷售收入分別為420.51萬元和481.3萬元，關於預測2020年及以後年度銷售收入保持在1000萬以上的依據及合理性令人關注。
在本次被否原因中，證監會併購重組委審核意見為：申請文件未充分披露標的資產報告期業績大幅增長的原因和合理性，未充分披露業績預測依據的合理性，不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十三條的規定。
“原本公司準備通過這次併購重組將業務延伸到疫苗領域，這次方案被否，對公司未來業務發展多多少少會有影響。”21日，博雅生物證券部工作人員表示，“後面公司還會繼續推進關於羅益生物的併購重組，本次併購重組交易方比較多，公司需要時間去籌劃。”
另據資料顯示，羅益生物主要從事於疫苗的研發、生產和銷售；而博雅生物主要涉及血液製品等業務。那麼，博雅生物是否準備向疫苗方面轉型？
上述工作人員對此予以了否認：“公司還是堅持以血液製品為主導的原則，主營延伸到疫苗是公司發展的一部分，目前這個方案被否，公司的發展需要一步一步來。”
21日，在互動易平臺上，一投資者向公司表示：“你公司操作併購業務的時候被質疑的聲音太多了，希望管理層能夠切實地把眼光放長遠，把公司做大做強，不要只盯著眼前的小利。”
記者 張曌
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