认真的舞
选择白马股，是使资产保值增值的正确手段。那就从价值投资的角度来分析一下谁有更好的成长性：
美的集团和格力电器是A股市场家电板块市值前两名的股票（目前2020年2月20日市值3800亿左右），已经是家电板块第三名海尔智家市值的三倍，足以说明市场对美的集团和格力电器的认可。
美的集团和格力电器二者的市盈率为13左右（2020年2月），远远低于小家电20-40倍的市盈率。
具体分析一下两家的业务，格力是空调行业全球第一，长期占据国内空调市场销售第一名。格力空调的利润率也较其他国内空调品牌略高。近年来格力也进入冰箱、洗衣机等白电业务和小家电类。手机业务也做了尝试，但在推出第二代格力手机之后便不见踪影。尝试过投资新能源珠海银隆，也无功而返。
美的集团给消费者的印象好像是家电行业的千年老二，黑电、白电、小家电每一个品类美的集团几乎都有涉猎。而且每个品类基本都进入品牌的前几名，美的空调、美的洗衣机、美的饭煲、美的电扇等销售在同品类中都进入前三。这在充分竞争的家电行业绝对是十项全能选手。近年来美的集团也开始多元化投资。除了太子独立出去单独开了个投资公司以外，美的集团收购了全球四大机器人生产厂家之一德国库卡。这块业务使得美的在国内机器人领域一跃成为领军企业。
综合美的集团和格力电器两家企业的业务板块和业务模式来看，短期内两家龙头企业会继续齐头并进，二者规模和盈利不会有太大差距。长期来看，大家电在国内市场的增速必将减缓。两家企业比拼主要从三个方面；
1、继续开拓深入国际家电市场；
2、引领附加值更高的小家电市场；
3、投资进入能有协同效应的高新技术企业。
从以上第2点、第3点来看目前美的集团暂时走在了前面。所以中长期来看美的集团的成长性要更好一些。
乙壳虫
老白马股
白马股，一般认为是能长线持有的股票，要求能10年十倍。
格力是传统老白马，据说增长速度远超10年十倍。但是美的是后起之秀（当时的），上升速度比格力还快。在A股白色家电领域，一般认为前三名是格力、美的、海尔。
但是，白色家电成长的因素正在消失。
一个是房地产牛市结束。买了新房，多数家庭是换新家电的，而住房销售下滑，当然影响市场整体蛋糕大小了。
再一个是白色家电垄断基本形成。以前，几个巨头市场占比还没完全瓜分市场，还有一些弱势品牌手里有些占比。现在3巨头基本瓜分完市场了，再从友商手里抢蛋糕已经不可能了。
因此，老白马实际已经遇到天花板，有从成长股变成价值股的趋势。
成长
产业股的成长，一般有几种方式：
1，市场外延扩张。
本来是在国内销售，现在全球销售。前几年格力就在做这个事情，它的营业额已经有相当比重是海外市场了。美的没闲着，海尔可能走的更早。
2，产品外延扩张
本来卖空调，现在除了空调其他家电也卖。这个美的比格力做得好，当然也是形势逼的，美的原来没有一个足够强的家电品种，走十项全能的道路成了当然之选。海尔也不错，格力最差。格力空调是绝对冠军实力，但除了空调，其他什么也没走出来。
3，产品升级
就是从生产1000元产品，转向3000元，甚至10000元的产品。这个三家都在做，但是产品升级没那么容易，因为背后是市场需求是否跟着升级了，否则就没人买账。现在看，市场有升级，但幅度没有那么多。所以，三家都还不能放弃一般级别的产品。
4，模式升级
模式建立不容易，模式升级同样不容易。格力销售的模式是建立在房地产大发展的时期，同时居民家电也是在普及和升级的时期，现在这两个趋势都走入尾声，那么它的销售网和销售体系很可能会成为它的负担，至少不是它的突击优势。
5，市场升级
从做单纯的某产品市场，转变为某方面需要的全套解决方案，那么企业面对的市场就升级了。以前很多电脑类企业都走过这种道路，比如比如IBM、HP、思科等等，其实华为在企业级市场也是这种道路。这样的道路来看，格力做的比较少，美的次之，海尔稍好，不过也没走通。
6，转型商业
就是放弃原来的行当，选择更有前途的行业，从而迎来大发展。比如诺基亚原来是木材制品商，后来转向手机，再后来转向基站等企业设备。现在来看，三家都没有这种勇气，也不愿意放弃原来的还不错的阵地。其中，格力的转型尝试都失败，而且成了街头议论的谈资。
小结
从中可以看出来，三家都没有真正的爆发式的成长空间，反而有天花板的压制。在尝试扩张方面，格力其实是最差的。就目前来看，美的势头稍好，它在布局很多关联的产业，争取做解决方案的可能，也在投资智能产品，争取做产品AI升级的可能等等。前面说了，这是因为单纯从传统产品上没有足够强的品种。
格力会有变化
董明珠退下来了，她不是一个创业型的企业家，而是一个守成型的企业家。而没有了董明珠，格力会是什么样呢？
如果还走原来的道路，那么它可能还不如董小姐时代。如果打算开创新天地，那么带有很大的不确定性。
我现在不不把格力当成长股看，而是当成价值股来看，那么价值股应该与一批高股息股来比较，比如大银行、平安，或者其他优质稳健的大企业，比如保利地产、万华化学。
大银行股PE=6，中国平安PE=9，保利地产PE=11，格力PE=12，万华PE=14。
推荐
从稳健角度，选择格力，并用价值思想在股价低迷时买，按股息率来算估值。
如果考虑未来发展，谋求更多想象空间，当然美的比格力好。不过，如果选择成长，更好的是离开家电，到其他行业里找金子。
海螺008
格力电器和美的集团是A股中的两大白马股，是中国家电行业的两大巨头。首先我们来看下市场如何给这两家公司估值的，从下面两张图来看格力电器无论是从市盈率，市净率还是PEG上来看都要比美的集团要便宜。
格力电器000651 美的集团000333
接下来我们从两家这两家企业的成长趋势上分析，去解释这个原因。
1.扣非净资产收益率
如下图所示，蓝线为格力电器，梅红线为美的集团，橙线为空调行业，我们看到2018年Q3为一个分水岭，此时美的集团的扣非净资产收益率平缓上涨，而格力电器开始见顶下滑。在之后的时间里两家公司的扣非ROE差距逐步缩小，在最新的2019年Q3季报两家公司的值已经非常接近了。
2.扣非净利润率
接下来我们看下扣非净利润率这个指标，2018年Q4季度，也表现出类似的趋势，而略有不同的是格力电器的扣非净利润率没有表现出较为明显的波动，而是逐步放缓的态势。
3.毛利率从毛利率
两家公司的差值逐年缩减，其中美的集团在2018年Q4之后毛利率出现较为明显的提升。如果格力电器近期策划促销策略，用低价吸引用户，预计未来其毛利率还会持续下降。
4.营收同比增长率
从营收角度来看，不仅是这两家公司，整个白色家电行业都在2017年Q1出现增速，并见顶，Q4季度之后开始逐年放缓，2018年Q3开始，两家公司均下降，但美的降速较缓，在最近的表现差异较为明显，其中美的集团2019年Q1，开始营收增速开始企稳，格力电器还处与下行趋势。
5.扣非净利润同比增长率
从这个指标我们看到，格力电器近一年多的表现不尽如人意，最新2019年Q3季报格力电器的扣非净利润同比增长率已经落入负区间，而Q2季度，美的集团出现增长。
综上数据，给人的总体感觉是格力的不确定性，未来的成长疑虑较多，相较而言，美的集团表现让人放心。
投资公司股票，就是买公司未来，哪家公司成长性更加明确，哪家公司股票溢价就高，格力现在改制，经过这次混改后能否焕发出新的活力，这让后多投资人都拭目以待，成为市场化、法制化的公众公司
悦读life
美的与格力电器相比较应该是美的吧！这两个品牌在我国也算是响当当，不过格力在财力方面存在一定的差距，这是不争事实。
今天我们不是贬低格力，也不是给美的戴高帽。毕竟两个公司各有所长，犹如八仙过海，各显神通。我们是个局外人只是根据自己判断而已，并非专业，有失之处敬请谅解。
先谈美的这个品牌，它生产的产品涵盖方方面面，几乎我们家用所需产品应有尽有，质量价格都很不错。现在我家里所用的电器几乎都是美的，而且用了几年都沒发生质量问题！因此我也没用其它品牌，对于格力还是长较陌生，这并不意味格力质量不好。我们也经常在电视以及媒体了解格力产品质量也很好，但品种比较单调。现在扩大产品品种有点晚，市场都被其它占有，要追赶也需要时间，也需要消费者认同才行。
还有一点也很重要，格力公司内部你争我夺现象比较严重。俗话说家和万事兴，像格力内部不团结，内腐沒有及时踢出去，估计早晚会完蛋。中国人讲的是众志才能成城，像他们一个个都想着偷鸡摸狗，都想往自己口袋塞，这座城不倒才怪！
默默无闻127779606
美的集团和格力电器是家电行业的两大巨头，在过去10年的时间表现都非常卓越，两家合计约占电器指数基金的28%，现在2019年的年报还没出来，我们先根据2019年的半年报来聊一下各自业务的亮点以及未来的成长性。
我们先来看看2019年双11家电销售的情况：双十一期间格力电器全网全品类销售额突破41 亿元，同比大幅增长200%，在天猫平台空调销售榜排行第一。美的集团依托多元化布局优势，全网全品类销售额居家电行业第一，销售额达到74.4 亿元，同比增长40%，其中空调在京东、苏宁平台居首，部分小家电品类全网第一。
再来看看2018年双11整体家电的榜单，第一是美的集团，第二是海尔集团，格力电器位居第四。
根据中国家用电器研究院数据，家电行业国内下降2.1%，出口增长5.5%，线上零售额占比超过35%，行业前三占据92%以上的市场份额。也就是说海尔集团、美的集团和格力电器已经是家电行业的半壁江山。
从双11的数据看出，格力电器侧重于空调，美的集团则是各个家电都有布局，我们再来看看2019年上半年财报的进行比较：
2019年上半年格力营业收入973亿元，净利润138亿元，净利润率14.2%，比2018年的净利润率13.31%有提升；美的集团营业收入1,543亿元，净利润189亿元，净利润率10.44%，比2018年的8.34%有提升。
分产品来看，美的集团92%的收入来自制造业，主要有暖通空调、消费电器、机器人及自动化系统三大营收业务构成。
从上图可以看出，上半年美的集团暖通空调实现营收714.39亿元，占总营收的45.46%；消费电器营收583.51亿元，占总营收的37.95%，机器人及自动化系统营收120.24亿元，占总营收的7.82%，产品分布相对比较均衡。
与之相比，格力电器近82%来自于空调，其他比较少。
格力电器空调为主要营收来源，2019年上半年实现营收793.25亿元，占总营收的81.53%；生活电器营收25.61亿元，占总营收的2.63%；智能装备营收4.15亿元，占总营收的0.43%；其他营收10.32亿元，占总营收的1.06%。
美的集团上半年通过空调降价策略，获得了更快的收入（空调营业收入增长11.84%，格力空调业务收入增长4.62%）和利润增长，加权平均净资产收益率超过格力，表现更佳。
格力电器的空调均价高于美的200-250元，格力电器空毛利率是35.39%，美的电器是30.93%，主要原因还是格力电器的空调的均价较高，导致格力电器的空调毛利率（36.02%）大于美的电器的暖通空调（32.08%）。而其他电器的毛利率，格力电器低于美的。
美的的空调价格战，实际上是在生产成本下降更快且结构升级的前提下完成的，是一种良性的营销降价。格力电器的亮点是，空调维持高毛利率，同时生活电器的毛利率快速提升。
我们来分析一下两个企业的亮点：
美的集团主要业务可分为消费电器、暖通空调、机器人及自动化系统和智能供应链（物流）。美的集团的亮点有主要是它的多样化布局，避免了普通家电的市场瓶颈。
- 连续5年居中国500强行业第一。
- 除空调外，美的的电饭煲、料理机、压力锅和电风扇等产品的市场份额居行业第一位，空调、洗衣机、冰箱、微波炉和净水机居行业第二。
- 美的旗下的安得智联物流，24小时可配送全国近2万个乡镇，48小时覆盖率为87.6%。
- 美的工业互联网平台M.IOT成为国内首家自主产权的的工业互联网平台供应商，能为不同行业提供研发、订单、制造、采购、品质、物流和客服等方面的综合解决方案。
- 推进渠道变革，压缩渠道层级，与房地产20强，长租公寓20强和金融保险行业建立长期采购协议。个人销售上，实施产品之间的交叉营销，客户平均订单价值提高20%+。
- 推出高端品牌COLMO、互联网品牌布谷、年轻品牌华凌等，满足多人群消费需求。
目前格力电器布局空调、生活电器、高端装备和通讯设备等四大领域，其中通讯领域以智能家居为切入点，加快5G物联网通讯设备、微处理器和智慧家庭芯片的研发，同时重点布局家用电器、工业装备、光伏逆变和新能源汽车等领域的应用。
格力电器的主要亮点有是大家电成绩显眼，同时布局其他行业：
2018年全球家用空调的市场占有率为20.6%，连续14年居世界第一，连续24年居中国第一。
引用《暖通空调资讯》数据，2019年上半年在商用空调的占有率为15.23%，连续8年居国内第一。
发明专利授权量在2016年-2018年期间，蝉联家电行业第一，引用创新指数研究中心数据，2019年智能家居发明专利申请量居中国第一和世界第二。
混改持续推进，未来企业经营有望更加市场化。
最后做个总结：
美的集团布局多样化，大中小家电市场地位前列，优先布局工业互联网、机器人及自动化系统和智能供应链，做大做强各环节业务，加上公司激励到位，未来的业绩周期性将会弱化，盈利能力有望持续提升。
格力电器多元化起步较晚，作为核心业务的竞争力依据强劲，但非空调业务的规模偏小，科技方面还需要布局，未来需要相关领域的竞争状况。
就目前来看，美的集团在前沿性方面更领先一筹，也更具有成长性，等2019年年报出来后，我们再来看看两个企业的科技化进程之路。
青业
美的电器13年上市发行价44.56，上市开盘价40.5元上市至今企业复权每股249.39元，用开盘价即投资价计算6年你的收益增长为每年复利35.39%
格力电器96年上市发行价1元，上市开盘价17.5元上市至今企业复权每股10343.65元，用开盘价即投资价计算24年你的收益增长为每年复利30.46%
表面看美的增长更好，但如果用发行价计算格力则远超美的，另外从企业上市的年限看格力的长期增长更值得信赖，并且从ROE的角度看美的长期23%格力25%也超美的，所以我更看好格力的历史增长！
K线ing
成长性取决于两个企业的发展战略和两个公司的定位。
其实不难看出，两级公司的发展思路不一样。
就目前发展而言:
先简单的说一下美的，美的的发展路径是小家电延伸到大家的，其核心优势是刚需和价格，（但美的的渠道是生态性，多元化的），消费者也是中低群体。
这里面有两个潜在的竞争因素让美的很难受，第一个是，中小家电市场红利期已经慢慢减退，大的市场需求不存在。
第二个是，狼群式的单品类中小家电品牌快速崛起，很多单品渐渐失去优势。
第三个是，消费者小家电的复购期增长，一般小家电3~5年。
第四个是，小家电产品的智能升级，比如小米，智优居，海尔等物联网电器的出现，对于未来市场布局已经完成，在未来领域也是堪忧。
第五个是，美的的大家电除了价格优势和渠道的流量优势外，并没有核心的竞争力。
但，美的必定是一个全渠道的公司，广阔的渠道力给与美的很多的经营价值和经营空间，美的有很多崛起的机会，但总感觉美的是一个“品牌的复制者”，这有点当年联想工贸技的意思。
再说一下格力，格力是单品空调延伸到小家电。不管怎么说，董小姐在空调领域，不管是技术，品牌，还是渠道上，都首屈一指。
但格力一直想突破自己，但是屡战屡败，格力手机，汽车等等，都成为业界笑谈。有点想“玩一把”的意思。
在小家电领域，格力还是没有脱离“格力空调”运营的影子，一个模式下来，但最后发现消费者不买单，对用户的研究还是比美的差一点。（在这里，格力好像犯了一个低级的错误，小家电市场更注重性价比，会相对品牌效应还是要弱化一点，这一点在格力渠道上就吃力了）。
格力如果失去对小家电的聚焦价值和亲民的市场，也是难于突破这个领域。
伟大的公司一定是建立在差异化战略和精细管理上。投机取巧，机会主义，急功近利对企业发展都是致命的。
战略视角
从目前发展情况来看，美的和格力实力大致相当难分高低。格力比较专注空调行业，而美的则比较多元化。根据2017年报，格力净利润高于美的，而美的营业收入大于格力。格力始终坚持自主创新，自主研发道路，专利数排前，美的只会资本运作，只会收购。
如果未来10年，格力要在各方面完胜美的，就必须要做好这三件事，而这就给格力的发展带来变数。首先，格力已经发现，空调市场发展空间有限，所以转型多元化发展之路，但其多元化发展并不顺利，如格力手机、新能源汽车、芯片技术研发等，都没有给格力带来新的利润增长点。未来，格力如果转型成功，则将会有较大的飞跃，如果一直走不出转型困境，那就会比较被动了。
再者，格力近两年的空调大卖，净利润增长可观，得益于董明珠的掌舵，如果一旦董明珠退休，格力的接班人能否继续把格力推向新的业绩高峰，这都成问题。从目前看来，董明珠非常强势，格力留下她的烙印太深。董明珠未来的继承人能否挑起她的重担，把格力管理得越来越好，这也充满着变数。最后，格力能否一直稳据空调业的老大，目前美的暂居空调销量第二，对格力形成了较大压力。不过，幸好格力走的是“技工贸”路线，在研发上投入巨资。所以，现在格力频频获得国际市场大项目，刚发布的新型中央空调，用电省一半技术，更是打开了市场的想象空间。格力在空调领域也进行了产品升级。
当然，美的要想与格力抗衡，未来也面临较大的变数，做好了或可超越格力，但做不好恐怕发展就会遇到瓶颈：
第一，美的的空调虽然不比格力好，但是美的在其他家用电器领域却比格力布局早，市场占有率高。而现在正处于智能家居的兴起之初，智能家居是家庭用到的家用电器联网智能化。需要的是对家用电器的整合。所以，美的如果在这个智能家居进行投资、研发、布局，就有可能占据智能家居这块巨大市场份额。第二，美的能否成为小家电龙头企业。美的冰箱、美的洗衣机、美的微波炉及美的电饭煲和美的电风扇。美的在家电市场的布局比较完善，格力则比较单一。所以，美的能否在未来继续拓展小家电空间，发展成为小家电业的龙头企业，那业绩增长就会更加迅猛。
不过，美的自己没有核心技术，小家电份额和空调份额随时被人夺去，未来美的也应该在技术研发上面有所投入。所以，对美的来说如何巩固现在的市场占有率，并且继续快速拓展自己的领地，这才是超越格力的关键所在。
未来10年时光还很长，在格力与美的谁会发展得更好方面，因为充满着各种变数，也很难妄加臆测。但是我们看到，相对于只知道收购的美的而言，格力在研发上有大规模的投入，拥有自己的核心技术前景更让人看好一些。只要格力突破了多元化发展的瓶颈，让多元化发展的利润来助推格力业绩的增长，格力的胜算可能远比美的要好很多。
新国传媒
目前，我认为美的集团已经完全有资格跟格力电器争王争霸了。两个公司同行，市场地位差不多、经济体量差不多、经营利润差不多、双方发展都不错、野心都不小，都处在转型发展新起点上。必然地明争暗斗，看谁强国谁。
董明珠、方洪波，一个女强人、一个强男人。各自领导一个集团，征战市场，用业绩说话。谁肯败下阵来。作为投资者，我喜欢看强强竞争，没有竞争就没有发展，没有压力就没有动力。
董明珠吃了证监会的一个警示函，立马攀比方洪波，结果方洪波被证监会补罚一个警示函。两家算是扯平了。只不过都成了受罚的对象。
美的忙着合并吸收小天鹅，格力力推全员销售。双方管理层都没闲着。
格力与美的，掐架已久。在过去，格力明显是强过美的。但美的这些年低头发展，成果硕硕、势不可挡。两家公司基本处于同一个起跑线上了，势均力敌。
在我看来，美的是后来居上，属于挑战者。
如今看，美的已经从家族企业脱颖而出，已经成为家族企业发展的楷模。在资本运作、收购兼并、业务整合和市场营销上，今非昔比，值得关注。
长跑比赛，至少看今后5到10年，谁主沉浮，如今不好评说。
朕独守后宫
美的集团与格力电器谁的成长性更好，我个人觉得美的集团成长性更好。
观点如下：1.美的集团管理层已经向现代企业转变，格力电器还没有。
格力电器的营销体系还是联销体。在电商时代已经不适合线上市场了，需要进行变革。
