每經記者：楊建
在再融資新規落地的背景下，可以預見的是未來的定增項目質量有望進一步提升，由於交易規則更加靈活，留出了更多空間，加上再融資新規的諸多優勢，使得定增市場暗流湧動，“潛伏”在各大私募群的中介紛紛“開動”起來。
近日不少中介在各大私募群兜售定增項目，在某私募大群裡，有中介表示，“有定增需求的各位大佬可以聯繫。”“手裡項目不少，歡迎來搞。”廣告剛發不久，就有私募人士添加對方微信並在群裡“求通過”。
中介表示定增項目不少“歡迎來搞”
再融資新規出臺後，可以預見未來的定增項目質量有望進一步提升，對此北京星石投資就指出，科技成長股或將更明顯地受益於再融資政策的調整。以創業板為例，根據估算，此次新規取消創業板非公開發行連續2年盈利的限制，可讓當前創業板797家公司中的161家公司重新獲得非公開發行的資格，數量佔比約為20.2%；而取消公開發行45%資產負債率的限制，可以讓550家創業板公司重新滿足發行條件，數量佔比69.0%，極大地拓寬了創業板上市公司再融資的覆蓋面。未來定增項目增多，而且性價比提高的同時，也留出了更多利潤空間。
正是由於再融資新規的諸多優勢，使得定增市場暗流湧動，“潛伏”在各大私募群的中介也“開動”起來。近兩日，《每日經濟新聞》記者發現，在各大私募群都出現了中介在群裡兜售定增項目。記者發現，在某私募大群裡，有中介表示“對於定增有需求的各位大佬可以聯繫我，手裡項目不少，歡迎來搞。”剛過不久，就有私募人士添加對方微信並在群裡“求通過”。短時間內添加對方微信的私募人士就有好幾個，都在諮詢對方標的怎樣，怎樣合作。
在上市公司定增再融資熱情回升的同時，私募機構也摩拳擦掌躍躍欲試。北京某私募負責人告訴《每日經濟新聞》記者，公司前幾年都是做一級半市場的，但是近兩年逐漸退出這個市場。再融資新規落地後，公司正在全力以赴進行定增業務的準備工作，準備重啟“一級半+二級市場”的經營模式。近期落地的再融資新規，增發價允許折扣20%，一年定增鎖定期改成半年，允許35個投資者而不是10個，所以參與定增將是較好的一次機會。此次再融資新規對於定增基金有好處，首先是降低了再融資門檻，提升了流動性。其次是非公開發行定價可以更低，給投資者更多的折扣價。
定增新時期有私募備戰也有私募遠離
據東方財富Choice數據顯示，2016年至2019年，每年定增的實際募資額分別為1.69萬億元、1.25萬億元、7525億元和6875億元，呈逐年下降趨勢。相比2016年，2019年定增實際募資額下降59.47%。尤其是2018年以來，定增市場持續發行困難，出現眾多發行不滿額的情況。而此次再融資新規在折價率上限、縮短鎖定期、放鬆減持限制、降低參與門檻等方面提升了定增市場的吸引力，解決了定增市場的需求問題，定增市場或將迎來黃金髮展期。
在定增市場的參與門檻大幅下降後，私募是否認為定增是門好生意呢？
磐耀資產董事長辜若飛對此表示，從機會把握的角度來看，公司符合條件的老產品如果有合適的機會會直接參與定增，並且近期就會發專門的定增策略產品，直接參與到定增項目中去。按照目前的制度來看，可以八折接到股票，鎖定半年後就可以出售，半年增厚20%的收益，假設全年無縫銜接兩個定增，不算複利一年可以增厚40%的收益，假設定增股票質地選擇也不錯，說不定正股股價還要漲，產品收益就是股票上漲的收益基礎上再加40%折價的錢，具有明顯的超額收益貢獻能力。
華炎投資也已在考慮佈局定增策略產品，理由是中國股票的估值雖然尚未到達極值水平，但是已屬於歷史極低的水平，再加上再融資新規中，提升了折價上限、縮短鎖定期、降低參與門檻以及放鬆減持限制等，無疑是提高了定增的吸引力。
但也有私募對定增市場並不"感冒"，榕樹投資研究總監杜志君就表示，公司暫時還沒有參與定增策略產品的計劃，目前主要還是聚焦在公司擅長的領域，未來看相關機會再決定是否參與。
新思哲基金經理羅潔則明確表示公司不會參與定增市場，認為定增純屬題材炒作，最終將一地雞毛。
每日經濟新聞
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