2月12日周三，受中国特殊情况预期四月可控以及美联储主席鲍威尔重申美国经济将继续扩张的消息影响，风险投资得以提振，推动美股连续第三日上涨。鉴于国际市场风险系数有所调降，金银也因此有所调整，但从技术趋势上来看，白银的走势明显弱于黄金。
美联储主席鲍威尔周二与周三连续两日在美国国会参议院银行委员会发表证词，他表示劳动力市场保持强劲，通胀将会回到美联储设定的2%目标水平。周三鲍威尔重申了他对美国经济扩张可持续性的信心，他表示：“没有低失业率、薪资增长、就业机会不能持续的理由。当前的美国经济没有任何失衡的地方。”
鲍威尔的发言与近期美国偏暖的经济数据强化了美国三大股指，令道指、纳指与标普500指数皆再创历史新高。而中国方面风险可控的消息也进一步刺激了国际市场，这令贵金属的风险对冲情绪回落，价格有所回落，而白银的走势明显偏软一些。
中国一季度经济增速预期将会有所减速，鉴于汽车行业增速减缓等因素影响，白银的工业需求也会下调，而国内主力机构于节后明显增持了白银空头头寸，因此在贵金属投资方面，多金空银的对冲策略中期更加明显，这使白银的走势明显弱于黄金。
从长期来看，金银进一步分化的趋势难以持续，白银目前进入到周线级别的调整当中，若白银周线调整合理则视为长期投资的买入良机。但是短期内贵金属投资者需要重视空方主力的持仓结构，当空方主力减持时再伺机介入多头则更为合理。
鉴于全球主要经济体的货币扩张依然持续，全球经济增速总体疲软，而全球的风险资产泡沫化趋势继续深化，所以长期来看全球金融市场风险依然处于扩张过程当中，因此金银缺乏长期回调的大背景。
当前一些主力机构借国内风险可控以及白银工业需求有所下降等不利因素，试图做空，期望在白银期货对赌上获得中短期利益，这种情况下白银多头投资者需要适当调降一下持仓即可，待周线调整合理后可加仓，从长期投资角度来博弈国际经济危机周期律，预期长期投资白银会获得可观收益。
中国财政部称，近期提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元，其中一般债务限额5580亿元、专项债务限额2900亿元。加上此前下达的专项债务1万亿元，目前共提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元。
当前国内的货币与财政政策都明显偏积极，仅年初至今，央行就已经释放了2.5万亿人民币的流动性。而美联储自去年钱荒以来，在短短的4个月当中资产负债表就激增了4060亿美元，增长规模超过了前三次量化宽松周期，QE4的特征非常明确。而欧央行与日央行长期坚持负利率+QE政策不变，这种情况下，国际货币供应量将持续增长，黄金与白银等贵金属明显缺乏大幅调整的货币背景。
虽然新QE刺激了美股走强，暂时调降了美国金融市场的风险，流动性的大幅提高也暂时刺激了美国经济走稳，但是美国金融的泡沫化问题也更为严重，从中长期来看美国的金融泡沫问题大于美国的经济增长率，这也决定了美欧金融市场的中长期风险斜率的上升，因此金银价格长期来看依然会走强 。
另外，市场也需要高度重视当前国际上出现的蝗灾问题，因为这个问题的严重性可能会导致国际市场出现粮食问题，这有可能扩大国际市场风险与推高国际粮食价格，将影响全球通胀水平。
粮农组织官员表示，蝗虫数量在一年半内增加了6400万倍，呈现指数型增长。联合国粮农组织警告，雨季来临后，蝗灾将进一步扩大，多地将出现粮食短缺和人道主义危机。受蝗灾影响、非洲、中东和南亚次大陆多个国家和地区已经进入紧急状态。
据印度媒体2月10日报道，巴基斯坦境内蝗灾横行并向印度扩散，印度农业也受到了严重的影响，初步统计印度境内大约出现了3600亿只蝗虫，并且这个数量还在不断地增加，印度每天都在损失超4万人的口粮，目前印度境内已经有数千亩的农田受蝗灾的影响而颗粒无收。
对于这些灾情，投资者都要高度重视，以权衡全球的经济风险以及后期对粮食等大宗商品价格造成的影响，进而评估贵金属的风险对冲需求。
长期来看，黄金与白银等贵金属不具备长期回调的内因，市场主力虽然中短期在白银上有做空动机，但这是市场主力的高度投机行为，是风险性博弈与对赌，由于金银比过大，白银价格明显偏低，国际市场的白银买盘趁着价格回调转升的概率偏大，因此投资者中期应密切关注白银的多空持仓，以确定增持白银多头的有利时机，为长期投资打好基础。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）
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