港股中为何会有如此多的仙股,融不到资也不退市?

淡淡禅风


仙股,早年也不是仙股,也有着雄心壮志,上市获得融资,算是一种市场对其的肯定。不管这种肯定最终是否正确,总体上当年上市的时候看上去是光鲜的。港股最热的时候,也是港片《大时代》播放的时候,92年,股市不停的膨胀,投资人疯狂涌入,在香港有钱人炒地产,中产炒股票。亚洲金融危机后,随着科网泡沫,科技股崛起,港股依旧火爆。1999-2000年,《大时代2——世纪之战》和《创世纪》热播(影视作品很能反应港人当时的关注点,当股票热情燃起,TVB就会在合适的时间送上影视套餐,这符合传媒领域热点扎堆的优良传统)。

然而,港股的问题也开始凸显。一方面,2000年后大型标的诸如腾讯控股等内地优质企业开始在香港上市,这些优质企业开始像海绵一样吸附流动性,二方面,港股的退市制度遇到了如今A股差不多的难题,市场没有分层,没有一个新三板来容纳差公司,也可以说缺乏类似美股场外市场来收容差的企业,各种企业进来了就不会退市。

同时,港股当时的监管是比较放任的。为了突出资本自由度,港股那些上市公司,在经营上不行的那些企业,就开始动脑筋了。

在《大时代1》里面,反派陈万贤就用过一招,片中称呼其为五个杯子两个盖子,用很少的钱收购一家企业,然后利用上市企业的流动资金去收购下一家,然后交叉持股。控制权能带来流动性,然后流动性又可以制造新的流动性。当时片中称之为“铁索横江”,就像曹操当年打仗,将大船都用绳索连起来。一般情况下是没有问题的,但如果一个企业流动性出现问题,那么就像多米诺骨牌一样全部倒塌。反派就是盖子不够,结果大败亏输。

上面,是差企业早期玩的游戏,这个时候,所有股票由于流动性充裕,那些炒家是向上炒,炒高了有散户跟,那么就万事大吉,套现走人。可是港股扩容,退市不畅,导致流动性被摊薄。这些五个杯子两个盖子的游戏玩不下去。经常出现崩盘。港股也没有涨跌幅限制,有时候一天就跌90%。

于是,炒家的聪明才智被很好的开发,他们发明了向下炒。如果一家企业资产100元,股价100元,那么发行100元的股票配股。小散户不参与配股,则会遭受股权被稀释的损失,如果参与配股,当资金进入上市企业,这些企业就买游艇,买豪宅,逐渐掏空上市企业的资产给实际控制人使用。上市公司股价低于净资产,亏损,而资产掏空之后,这些企业又会配股和增发。等到股价跌到几分钱,还会有公司一口气合股,再循环往复的玩财技。

向下炒,如今也逐渐不灵了。新的方法,大约是自己炒自己。上市公司通过金融杠杆,抬高股价吸引投资人。所以港股仙股里面,现阶段经常出现70%-90%的闪跌。杠杆是有成本的,业绩的谎言不可能长期存在而不被人发现。

另一方面,虽然仙股很多,港股中也不乏好企业,几乎走上了不停增长的道路,比如腾讯控股,比如中国生物制药,比如威高股份,比如高鑫零售,等等。在仙股遍地的同时,好股票吸引流动性的节奏丝毫没有改变。港股的指数投资和被动投资也开始日益兴起。

港股如今已经好了很多,但是难题依然是退市。好办法是直接分层,将垃圾股票清到场外。不过港股管理层比较保守,有一些传统的保守倾向,连同股不同权这样的体制,也是用了很多年才接受。

换个角度看,仙股不影响港股主流,好企业依然是好企业。最终任何市场,都是企业盈利能力说了算。


凯恩斯


不过港股的10元以下个股确实多,港股里面太多仙股了,这种低价股其实不能碰,都是些老千股,对应美股里面也有很多仙股,最初美国的证监会定义低于1美元的就是仙股,后来标准改成5美元,不过花旗最惨的时候也跌破过1美元,但大多数其他仙股都是真的仙股,基本上没有任何投资价值。

要知道的是,港股的交易完善度其实是仅次于美国的,并且在机构和散户的比例上,也是一个机构占主体,散户仅仅占比一小部分的情况。因此,碰上了垃圾股,炒作股,不作为的上市公司,机构基本不会参与!这样就造成了,强者恒强,弱者别淘汰的一个局面。

说白了,港股里的大部分仙股都是机构的弃儿,而散户在港股里又占比非常少,所以无法参与炒作和投机这些垃圾股。与A股形成了一个线面的反差!

香港市场其实是一个价值投资的市场,是一个比A股完善,仅次于美国的市场,所以股价随股票价值变动,垃圾股当然会变为仙股。

至于为什么不退市?其实还是因为一个退市的规则有所不同!

在美国股市上如果股票的价格长期低于某一价格就会被摘牌。

在大陆是指低于1元的股票。

而香港股市不存在连续20个交易日收盘价低于每股面值退市的规则。所以说,港股是个比较神奇的市场,仙股遍地!并且港股的仙股都是低至怀疑人生的地步,就是价钱低到不能再低的那种,有可能就几毛钱。所以讲,指望港股退市,还是不太现实的!

只不过有大批的港股,情愿赖在市场,做垃圾股,仙股,也不愿意退市!就好比班级里就算有最差的学生,也不愿意留级,一个道理!毕竟说出去,还有一个上市公司的抬头嘛!

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琅琊榜首张大仙


这些股份大部分都是为了换美金所以价格那么低的,很多人都被套了。


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