淡淡禅风

上市是很多企业追求的目标，因为当前企业的普遍危机是现金流危机，上市就是在公司资产与社会资本之间建立了联系，使得公司的财务生存能力大大改善，使得公司应对经营环境挑战的能力大大提高。

上市的另一个好处就是可以形成一条“统一战线”，从而保证企业最大范围的扩展。比如你要进入一个新的市场，而你的股本构成中恰好也有该市场的资本成分，那么你进去的阻力就会变小，因为从某种程度上讲是一种共赢。

上市确实可以帮助企业更好的成长，好比我们考大学，了毕业能找到一份不错的工作。我们看到有很多世界级的企业都是上市公司，但这不是说公司上市了就能成为世界级的企业。

相反很多公司都是在功成名就，有了自己的实质内核后才走上上市这一条路，比如阿里、顺丰、小米等，仓促上市、争强上市的公司很难在上市后成为世界级的企业。

华为之所以不上市而同样成为世界级企业，首先他是有内核的一个企业，格局、责任和技术引领等方面都做的不错，这是决定企业命运最重要的地方，和上市无关。

其次是因为华为的企业性质，华为不是互联网公司，需要烧钱来砸出一条出路，否则就会被金钱淹没，华为可以一步一步的走过来。

还有，华为一直很重视海外布局，从某种程度上建立了一种命运共同体，华为的发展、口碑很多是由外到到内的。

最后，华为起步的时候中国通信行业竞争尚未有今天如此激烈，也可以列入先驱行列，经营环境好，可以实现财富的积累，而到今天华为赚的最多的就是钱，当分配都成为问题时，更无需上市。

徐徐成翔

华为，老干妈之所以不上市，主要是这两家企业都不缺钱，重要的是任正非和陶碧华的理念就是认为上市就是圈钱，上市并不是做好企业的关键，反而可能会让企业走下坡，因为他们要赚外国人的钱，赚给国内花，不屑于在资本市场圈钱。

而大多数企业之所以要上市，不单单是为了融资做大做强实体，其实一大部分是想通过资本市场实现财富梦，想通过股市获取到强于实体几十倍百倍的财富，最终实现财富自由，这点就是企业与企业间的不同，领头人想法之间存在差异，也是华为和老干妈做大做强的原因之一。

那华为没有上市一样成为了世界超级企业，为什么还有那么多公司要上市？

一、华为不上市也有原因，但更重要是为了公司更好的发展。

任正非说过，华为肯定不会上市，“资本市场都是贪婪的，从某种程度上来说，不上市成就了华为的成功。”任正非认为：“我们之所以能超越同业竞争对手，原因之一就是没有上市。”

其次，华为股权太分散，如果上市后会让高管人员迅速成为亿万，千万富翁，反而不利于人员再真心实意的做企业，套现后不利华为发展，或者离开华为成立新的企业。

目前任正非股份只有1.4%，上市后可能控股权会出现变动，对其位置也有影响。但最重要的是上市后信息披露需要透明化，对华为而言，保密重要信息却是非常关键的。

二、很多公司上市，初衷就不是为了融资发展企业。

A股市场发展至今，上市股东基本都有共识，上市减持套现，企业业绩可以通过造假等各种行为留在股市，就算遇到问题也是顶格罚款60万，违法成本低导致了股市的本质发生了问题。部分企业融资不为做大做强实体，反而是套现后股东辞职或者各种问题产生，最终股票退市股民买单。

每年都有新股上市，常态化发行新股后股市却长期下跌，除了融资为主，股东的回馈股民的责任，各种承诺增持不履行等口号，包括业绩临时大变脸也仅仅是受到警示和轻微的罚款，导致了资本市场生态环境严重破坏，让股市一直萎靡不振，垃圾股增多。

股东上市不再寻求做大做强企业，一上市减持后就可以获取到几辈子用不完的财富，当然就会挤破脑袋去上市。

总之：华为不上市，主要是为了公司更好的发展，不想在资本市场影响下让公司经营状况每况日下。而很多企业拼命上市，就是为了获取到更多的财富，并不是打算做大做强，理念不同，造就了不同价值观，这也是华为成功的原因之一。

金美圆的财经笔记

企业上市是企业进行股权融资、直接融资的一种方式和手段，由于其融资方式具有永久性，无需归还融资效率高的特点，所以企业上市能够大幅度降低企业财务成本，免受国家收缩银根等金融政策的影响，成为了企业区别于银行贷款而更多会选择的融资方式。所以当企业想要在稳定发展道路上寻求一次上升空间，那么企业会选择进行上市。上市一方面会要求企业在上市准备过程中梳理企业的相关经营情况，有利于完善企业的法人治理结构，从而提高一定的竞争优势和企业知名度和公信力。

企业上市的好处：

1、提供企业股份的流动性，使股东的股份可以买卖和套现。

2、有助企业规范结构和管理。

3、使企业能更快，更容易集资和融资。

4、有利于企业兼并，资产重组和收购。

5、提高企业公众形象及对客户的信誉。

6、有助于企业获得银行贷款。

7、便于企业向员工发行福利股票，使员工的积极性与企业利益紧密联系。

企业上市的坏处：

1、上市以后企业不再是私人公司，具有定期进行公开、透明的信息披露义务。

2、媒体负面新闻播报对于企业的影响效果呈现指数型比例增长。

3、上市后股权会被稀释，企业的全部管理权不能完全掌握在管理层手中。

4、上市后，企业外部审计费用增加。

华为不上市的原因：

华为的股权结构复杂。由于创业初期任老缺乏相应的资金且得不到银行等机构的支持，他所选择的解决方式就是向员工借款实行虚拟受限配股。所以华为内部的股权结构非常复杂。

华为内部管理模式。华为对于研发费用可以说有着超过其他任何相似公司的慷慨，如果一旦上市华为公司在研发方面的投资将导致其短期内的利润率无法满足股东的要求，从而影响到企业的决策以及未来的发展。以目前的形式经营情况，华为是任老可以一锤定音的，而上市后任老将无法对华为进行最终决策。

华为目前的现金流充沛。虽然华为的利润率较低，但是其主营业务收入却一直在增长，随着技术水平的拔尖，华为未来的价值将不可估量。

所以就目前状况来说，上市后的掣肘反而会对华为未来发展产生制约性的影响，因为不能成为最优选择。

50计划

公司抢破头上市是中国股市的乱像之一。

在一个成熟的市场里，公司上市的热情不会像中国这么疯狂，我们如此狂热，个中原因就是上市的目的不同。

1.上市目的有何不同？

成熟市场公司上市，就是公司发展的一个自然阶段，是一个很自然的过程，通过上市融资用于发展，而后获得利润回馈给股东，不需要融资的就不会上市。

中国股市里大多数公司上市的目的是割韭菜，抢钱，每念及此，我都感到痛心疾首，哀其不幸怒其不争。虽然也是打着融资发展的口号，但本质上就是赤裸裸的、合法的抢劫股民财产。

表面上看同样都是上市融资？为何在成熟市场和在中国本质上有这么大的区别？？

2.上市何以有本质的区别？

这其中奥秘就在于上市后公司市盈率和市值。

一个成熟市场，一个公司上市后，市场会给他一个合理价格，一般市盈率在十几倍，市盈率再高了，就没人陪你炒下去了。一家年盈利1亿的公司，上市后股价会始终维持在十几个亿左右，不会出现暴涨。

中国股市，一上市就被疯抢，一疯抢就失真，一般都是二十来倍的市盈率上市发行，接着就是几十个涨停板，一般市盈率不到一百倍停不下来，更有甚者市盈率最后可以到几百倍几千倍。明明也是一家年盈利1亿的公司，但一上市就是上百亿市值。公司创始人过两年股票高位一卖低位一买，几十个亿现金到手，持股比例还没变，这样合法割韭菜，赤裸裸的合法抢钱事情，谁不愿意？所以都去抢破头上市。

我们经常在新闻里看到，某某买入某公司原始股，上市解禁后套现，增值几十上百倍，赚几十亿，这些钱都是割的股民心头肉！！！每念及此，心痛至极！在中国谁要是不上市，真是良心企业，良心担当。

3.新股上市后表现为何不同？

成熟市场实行股票发行注册制，相对来说上市比较简单，只要符合相应条件都可以上市，股票市场新股供应比较充足，因为新股供应充足，已经形成了充分的市场调节机制，发行价高了或者市盈率高了，消费者自然会用脚投票。当股票发行数量过多时，发行价下跌市场表现不好，想发行上市的公司数量自然也会减少，当新股供不应求时，发行表现好，自然想上市的多。股市在投资者、企业、市场三方调节下，形成了一种动态平衡，市场很健康，新股进来不会被疯抢，因为供应很足，也没有企业想通过发行来割韭菜，制度也不允许割韭菜。

然而中国的股票发行制度决定，股市需要多少股票不是由市场决定，是由证监会决定。一直以来，证监会对入口卡的太死太严，在中国上市的难度，难于上青天。看看阿里、腾讯两大巨头都没有选择国内上市就知道，这个难度有多大，对于小企业来说更是几乎不可能完成的任务。

不是股民不需要新股，其实股民对新股是非常饥渴的，因为新股上市太少，看看老股都被玩成什么样了，一年赚一百万公司市值也能炒到上百亿，可见股民有多饥渴。也不是企业不想上市，想上市的企业排队都排到好几年以后了，还有很多望而却步的。双方都有需求，但就是卡着入口不放，还动不动停发，你说奇葩不奇葩，气人不气人。所以造成新股奇货可居的局面，只要上市就是几十个涨停板，因为新股虽然二十多倍市盈率，但相比被炒变态的老股来说，还是有优势。

4.为何不实行注册制？

既然问题的根源出在供求失衡，既然成熟市场都实行注册制，那为啥不实行股票发行注册制？个中原因真是说来话长，其实2015政府工作报告已经提出了要推行股票发行注册制，但迟迟没有推出，因为其中阻力太大。

一是证监会阻力太大，实行审核制，证监会多么牛逼，发审大权在握，符合条件不是能上市的理由，我说能上才能上，说你行你才行。如果改成注册备案制，符合条件就能来上，证监会变成了一个服务功能居多的机构，心里肯定不怎么高兴，革命难，革自己的命更难。

二是部分企业也不愿意实行注册制。本来排队上市就是为了割韭菜，眼看排队就要排到自己了，结果注册制实行了，虽然大家都能上市，但上了市股票不翻个几倍，甚至股价不涨，那这样的上市还有多大意思，割不了韭菜还要给股民分利润，上市成了冤大头。所以部分企业也不愿意看到这种局面。

三是大资金及操盘庄家不喜欢注册制。注册制不搞，就那些票，反正价格都被炒失真了，无论怎么拉都有人跟，因为早已没人关心价格了，反正大家都是来投机的，所以操盘空间很大。但实行注册制后，意味着供求平衡，市场走向成熟，股价会向本身价值回归，价值回归正常后，股票具备了投资价值，市场风格逐渐转向长期投资，股价拉偏市盈率太多，就没有人跟了，操盘空间压缩。

四是散户也不愿意实行注册制，这个问题说来也奇怪，在股市里被压榨的最惨，受剥削最严重，反对起来注册制，口号也喊的很响，原因为何？因为注册制一实行，新股供应量增加，老股价值必然下跌，向正常价格回归，持有的散户必然会面临亏损，所以宁愿永远失真下去，也不愿意看到市场走向正常。

另外，注册制之所以迟迟不能推出，最关键的原因还在于：上层担心推出的步子太大，引发系统性金融风险。

5.未来何去何从？

然而，物极必反，事物终将走向成熟，这是事物发展的必然趋势，中国股市虽然是一个怪胎，但也摆脱不了大趋势。越来越多的人意识到必须实行股票发行注册制，解决供求不平衡的问题，这个问题是所有问题的根源。

目前所处的阶段就是采取了一个折中方案，先不推股票发行注册制，通过增加新股发行速度和频率，逐步往注册制过渡。新股发行速度和频率的增加，导致了当前股市老股价格在逐步跌回正常值，这也是最近两年股市一直在下跌的最重要原因。当股市缓缓跌到了合理区间，就是注册制推出之时，这样避免了市场急跌，回避了系统性金融风险。

注册制推出之日，就是中国股市从投机市场走向投资市场的标志，当下处于两个时代的交替之间，市场处于交替的阵痛期。到那时，上市不再是公司的最高追求，上市只是因为企业发展有需要而已，并不是为了割散户韭菜。

回首，惨不忍睹，展望，终于看到曙光！仅以此回答纪念一个投机时代的灭亡与一个投资时代的新生！并向过去在那个惨绝人寰市场中努力奋斗的散户股民致以最崇高的敬意！！

七木雨

上市就是为了融资，为了钱。华为为何不用上市，首先华为可以融到钱，其次华为不差钱。

为什么那么多公司要上市？

企业初创时拿到的投资，属于一级募资市场，主要是天使投资人和投资机构，企业前期发展需要的资金少，主要需要人脉或者业务，其次是一些企业发展的坑，这些东西天使投资人和机构或多或少会提供资源或意见。

上市，属于二级募资市场了，可以合法的去市场向个人募集资金。当企业发展到一定阶段后，需要扩大市场规模、投资研发、发展新业务，这时候所需要的资金就不是一级市场可以提供的了，所以上市也成为了必选之路，比如美团，在2018年匆忙上市，18年的一级市场已经略显萎靡了，当时美团急需用钱，融不到钱，就只能上市去二级市场募资。

所以公司不一定要上市，但上市公司更容易融到钱，更容易发展壮大！

非著名攻城狮

对于华为不上市，任正非有过多次解释。他在接受记者采访时是这样说的：因为我们把利益看得不重，就是为理想和目标而奋斗。守住“上甘岭”是很难的，还有好多牺牲。如果上市，“股东们”看着股市那儿可赚几十亿元、几百亿元，逼我们横向发展，我们就攻不进“无人区”了。他还对记者这样说过：“资本市场都是贪婪的，上市会造富一大批公司员工，“这可能会让我们越来越懒惰，失去奋斗者的本质色彩”，从某种程度上来说，不上市成就了华为的成功。”

那为什么还有那么多公司都想上市？

站在公司的角度，上市能给公司带来至少以下6个好处：

1、帮助公司募资

上市意味着可以广泛吸收社会资金，这样能够为企业发展提供更强有力的资金支持；

2、能提升企业知名度和公信力

成为上市公司，能显著提高公司的影响力、品牌曝光度，意味着公司可以获得更多发展良机。有助于提升公司的市场地位，扩大市场销售量。

3、有利于企业兼并收购和资产重组

非上市公司换股并购对被并购企业及股东的吸引力弱得多，相比之下，上市公司则可以用股票而非现金进行兼并收购与资产重组，增加公司的并购机会，可以使公司获得巨大的发展和扩张能力。

4、帮助建立完善、规范的经营管理机制

不断提高公司运营质量，在市场竞争中发挥管理优势和制度优势，保证企业稳定发展。

5、吸纳人才，激励员工

相比未上市企业，上市公司因财务透明，运作严谨规范，对求职者吸引力更大，有助于帮助公司吸纳更优秀的人才。另外，上市公司可以对员工授予股票奖励，或其他员工认股方案，这样有助于帮助员工致富，可以激发员工的工作热情，增强企业的创造力、凝聚力和向心力。

6、成就感及股东创富

辛辛苦苦创业，公司成功上市，对于创始人来说，能凸显企业家的成就，对于投资人来说，股票上市后，股东可以通过折现股票获利，实现财富倍增。

更多关于企业战略、管理、人资、组织、薪酬、绩效、激励、股权、合伙制等方面的问题，欢迎关注我这个有18年丰富经验的老司机，都可以得到解答。

跟曾庆学学合伙制

华为成立于1988年，1995年的时候，任正非就提出了要让华为“切块”上市，其中有个子公司叫”莫贝克股份”，计划在1996年让这个公司先上市。希望通过上市筹集资金建立现代化的生产线，复制技术，大量降低成本，产生利润。但是后来并没有上市，可能与1997年的金融风暴有关系。

一个公司是不是会成为超级大公司，上市并不是必须的条件，比如美国也有一家世界500强的工业公司坚决不上市，就是科氏工业，不上市有不上市的运作方式，一家公司如果是依靠内生增长，上市不是唯一的选择，可以通过自身经营的利润来发展公司。

华为的路线就是这样，大量的钱用于再投资，用于开发新技术，前期，公司赚的钱用来发工资、纳税、搞科研，几乎就没剩什么钱。公司的利润再投资就像是学习一样，一个人从一个字不认识开始，一点点去学习，积累，学习方法正确加长期坚持就会成为学霸，公司也是这样，持续投入研究，研究方向正确，几十年下来，就成了企业届的学霸。

为什么那么多公司还要上市？这是因为很多公司为了快速发展，通过上市筹集一笔资金用于扩大生产或者其他用途，依靠利润再投资发展是个漫长的过程，甚至可能失去商机，有的公司不会选择这个漫长的过程，所以选择上市筹资，上市就等于加速公司的发展，通过自身的利润来积累发展资金，可能需要5年或者10年才能达到，而上市只需要短短2-3年就可以做到，所以选择上市。

西格玛的化学

三个字可以回答你的问题：为了钱。

不要把上市想得多么高深，你只要把这两个字和你身边的东西组合一下，就知道什么是上市了，比如白菜上市，猪肉上市。好理解了吧？上市就是把东西拿去卖了。

企业上市就是把企业卖了，但不是把整个企业卖了，而是卖一部分。

怎么卖企业的一部分？卖一部分股票就是卖一部分企业。

好了，把白菜拿去卖，是为了什么？钱。

所以，上市，当然也是为了钱。

看下面这张图，就很明白了。只不过说得高大上些，叫融资。

那么我们再来具体看看为什么要上市。

首先，企业本身有融资的需要

正常来说，这是最重要的原因。

因为企业想发展，就要投资，需要流动资，这些都需要钱。把钱弄来，也就是融资，有多种渠道。

从银行贷款，这叫间接融资，别人先把钱存进银行，企业再从银行贷款。贷款有期限，比如1年，3年等，需要付利息。这好理解 。

上市融资，叫直接融资，就是企业拿出一部分股份出去卖给股民，就等于直接从股民那拿钱了，中间没有经过其他人。这些钱不需要付利息，也没有期限，但等于这个企业卖给了他人一部分，而且在分红的时候，按持股比例分红。

如果你是老板，企业效益特别好，又不缺钱，你会去上市吗？那不等于把自己家的印钞机，卖给别人一台吗？

所以，企业上市，就是为了钱。

其次，投资方逼迫企业上市

A股最初十来年，基本上是上面说的那种，为了企业融资，最初是为了解决国有企业融资。那时候，民营企业上市几乎不可能。

最近几年，投资方要求企业上市的情况越来越多。这里的投资方主要是指风险投资，在中国，风险投资是最近十多年才多起来的。

他们为什么要逼企业上市？

因为投资方给钱投给企业的的时候，就想通过企业上市来赚钱的。一方面上市了，才好卖；另一方面，上市价格会大大上涨。所以，他们一赚就是几倍甚至几百倍的钱。比如，软银的孙正义投资阿里，回报是1700多倍。

如果是靠分红，阿里多少年才能给孙正义赚1700倍？一直亏损的京东就更不用说了。

最近，孙正义就通过出售阿里股份，套现 了800多亿。

也就是说，上市后，他们套现，是他们赚钱的途径。

既然这样，他们当然要逼着企业上市了。

这样的例子，最近几年，特别是在IT等行业，由于创业过程中企业吸收了一轮轮风险投资，相当普遍。

有时候，被逼上市可能会对企业未来的发展造成一定的伤害，但有的投资方不会管那么多。

目的也只有一个，钱。

再次，为了企业形象

这类还是很多的，不是直接为了钱，但是为了长远的钱。

上市一般来说，首先代表自己有一定的实力，而且让公司更加透明。和其他企业谈合作的时候，对方更容易了解自己，也更容易信任自己。

这一点很重要，特别是对于那些稍小且名气不大的企业。像华为，已经不存在这方面需要求了。

我曾碰到很多老板，上市的需求就非常强烈，上不了主板、创业板，新三板也上。他的目非常简单。他说，上了新三板，就能告诉对方，你不信我说的，就去查查我们公司的公告。

最后总结一下，不管怎么样，上市就是为了钱。企业能不能做好，不取决于上市，只能说，上市企业做得好的比例偏大。但也有很多像华为这样没有上市，也相当成功的企业。如美国科氏工业集团，被称为全球最大的非上市企业，公司就相当厉害。国内除了华为，娃哈哈、老干妈等，也都没有上市。

好了，就说这么多，谢谢阅读！

鲁商儒风

企业是否上市同它是不是世界超级企业并没有必然的联系。

苹果公司1980年12月12日公开招股上市，2018年8月2日晚间，苹果盘中市值首次超过1万亿美元。

可口可乐公司的股票在1919年上市，发行价为40美元/股。

世界500强企业中没有上市的企业不超过10家。当然华为是其中之一。但华为无疑是一家超级企业，截止2018年底华为拥有18.8万员工，业务遍及170多个国家和地区，服务30多亿人口。

下面就不说华为了，说说其他的上市公司。

最近暴雷的康美药业等上市公司，这种上市公司上市的初衷不得而知，但最终的结局却是通过造假等手段骗取散户交易者在高位接盘，导致散户交易者损失惨重。股市最基本的功能就是融资功能，为实体企业解决融资问题，但以康美药业这些企业做法来看，却真的事与愿违了。

A股中的大牛股格力电器和贵州茅台等，不仅股价连年上涨带来收益，而且每年都有很可观的分红，其中贵州茅台2018年度拟10派145.39元，合计派发现金红利总额为183亿。

下图是贵州茅台历年分红；

股票市场同时存在着机会和陷阱，作为散户的你我，要睁大眼睛，千万不要相信世上掉馅饼。

外汇期货股票全职交易员，资管团队创始人。欢迎留言交流。

八位数花园

对于中国绝大多数企业来说，上市是一个公司发展壮大的必经路程，是一个企业奋斗的终极目标。但华为作为一家世界级的超级企业，其不上市主要是基于三大原因的考量：

1、掌握核心技术，商业信息保密。目前华为已经掌握了一项领先全球的5G技术，尽管这项技术在现在遇到许多抗拒因素暂时无法在全球进行推广，但是5G核心技术前景不可小觑，未来值得关注。除5G之外，华为仍有许多核心技术，如果企业要上市，那么信息就必须要公开透明，而华为在信息技术领域上的有很多的商业机密并不适合公开。

2、全员分散持股，股权结构受限。华为当前采取的是一种全员持股的股权结构，员工持股占据95%，如果要上市这样的股权模式则需要重新调整，那么就意味着会有一大批员工退出。员工特别是核心技术骨干是企业最宝贵的财富，对华为也不例外，员工持股是华为企业的一种职工待遇福利，同时也是华为凝聚核心人员的一种手段。如果员工持股退出，员工的归属感和稳定性都大大降低，后果难以想象，也许会对华为产生难以估量的损失。

3、目标持之以恒，不为利益干扰。如果说华为上市，社会必定会有热钱资金涌入。而资金往往是会有趋利属性，外来资金的涌入必定是为利益驱动，甚至是短期套现，这样无疑会严重干扰华为的内部管理和战略目标。而华为的终极目标可是要靠技术称霸全球，这种目标决定了技术研发投入乃至后续产生的效益必然是一个长期过程，这必将和投资者的短期目标相悖，因此也会干扰华为企业管理层的正常运作。

那么为什么还有诸多公司谋求上市呢，笔者下面就来给大家讲解一下公司上市好处：

1、开辟融资渠道。对于任何一家发展的企业来说，资源和资金永远是有限的，这时通过上市渠道进行市场融资，是企业发展壮大的捷径之一。

2、提升品牌影响。企业上市后，其信誉、品牌和知名度无疑直线上升，相当于做一次全面的品牌提升推广互动，也许成为公众关注熟知的对象，对于未来的市场推广和客户营销极为有利。

3、规范公司治理。上市后的企业必然会接受社会公众的舆论与监督，这就倒逼企业建立一套规范的管理体制和财务体制，对于提升企业的管理水平有极大的促进作用。

以上仅为一家之言，不足之处欢迎留言拍砖。

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