一、融資盤繼續流出，中小創市場活躍
節後上半周滬指跌5.32%，創業板深V反彈，漲0.62%，兩融股票加權價格指數跌4.68%，日均成交金額較節前最後一週增加9%。本週二兩市融資餘額為10140億元，較節前淨流出129億元，降幅為1.25%。其中滬市淨流出84億元，深市淨流出45億元。週一淨流出114億元，週二淨流出15億元。週三震盪，估計進出平衡億元。下半周流出減緩，全周估計淨流出150億元。
節前最後一週融資盤淨流出142億元，長假期間各地重點工作放在抗疫救災，外圍股市震盪，節後首日調整，但北上資金淨流入近200億元，公募基金管理公司紛紛自購，央行向銀行間市場借出1.7萬億元，週二起大盤大幅反彈。創業板指數連續兩天上升8%，收復週一失地。醫療、鋰電池和線上工作概念股表現十分活躍，帶動人氣。週期藍籌和金融板塊表現相對疲弱，市場的風險偏好集中在中小創市場。
當前滬深分化更加明顯，小盤股尤其是科創板次新股吸引大量遊資，中小創市場的科技類龍頭個股也有公募基金抱團，醫療板塊風頭一時無兩，將疫情出現拐點前，都會繼續活躍。
近期市場平均維保比例在263%左右，處於安全線和盈利線上方，融資盤換手頻率維持高位。短期來看，部份高倉位融資盤仍會部份減倉，待第二隻腳落地後，融資市場的倉位將會再度增加。
二、板塊個股分化激烈，融資盤開倉力度下降
本週前兩個交易日融資買入額為1317億元，日均值為658億元，較上週日均值下降12%。融資買入額佔兩市成交之比為9.2%，與上週的10.4%有所下降。融資買入與融資餘額之比為6.4%，較上週的7%有所下降。本週上半周市場先跌後反彈，大幅震盪，板塊個股分化激烈，融資盤開倉力有所下降。
本週前兩個交易日融資償還額為1446億元，日均值為723億元，較上週均值下降8%，償還降幅小於開倉降幅，場內資金調倉換股，短線行為明顯。
本週前兩個交易日融資交易佔比為19.3%，較上週的21.3%有所下降，折算成一週的換手率為67%，較上週的74%有所下降，中小創市場大落大起，人氣仍處熾熱。主板相對疲弱。
本週前兩個交易日板塊融資盤淨流入居前的是：鋰電池7.97億元，醫療服務3.08億元，酒2.49億元，旅遊服務1.38億元，科創1.17億元，醫藥生物0.63億元。
本週前兩個交易日個股融資盤淨流入居前的是：寧德時代9.03億元，中興通訊3.63億元，瀘州老窖3.08億元，特銳德3.06億元，國軒高科2.99億元，TCL集團2.73億元，格林美2.3億元，華大基因2.14億元，匯頂科技2.03億元，中信證券2億元，安潔科技1.9億元，魚躍醫療1.79億元，北方華創1.71億元，中國國旅1.63億元，高德紅外1.53億元。
三、光環新網融資盤小幅流入
光環新網(300383)近期先抑後揚，再度逼近前期高位，融資盤小幅流入。上週四和週五的融資買入額分別為1.3億元和0.98億元，本週一和週二的融資買入額分別為1億元和1.31億元，本週前兩個交易日融資盤淨流入0.06億元。
根據東興證券研報， IDC是數據存儲和計算的中心，是信息產業的基礎設施。5G規模商用將帶來移動流量的爆發，我國雲計算產業尚處於發展初期，2018年公有云IaaS增速超過80%，在雲計算需求的拉動下，IDC未來高增速確定。全球對比來看，我國雖然有與美國相當的互聯網體量，但是我國IDC 市場規模僅佔全球8%，僅為美國的1/4，我國IDC市場天花板高。
需求高景氣背景下，一線城市供給不足是國內IDC行業中長期的核心矛盾，未來市場集中度將進一步向龍頭集聚。需求方面，客戶結構、用戶習慣以及網絡資源條件使得IDC行業的需求主要集中在以北上深為代表的一線城市。供給方面，由於數據中心耗電量大，近年來北上深相繼出臺IDC建設新規，導致核心城市新增供給難以滿足需求的增長。核心城市供不應求的局面將長期存在，提前佈局一線城市的企業將持續受益。未來IDC單體規模加大，對於資金實力及運營能力均提出更高要求，龍頭企業將強者愈強。
公司在北京、上海以及周邊積極儲備，大力佈局一線城市及其周邊，未來3-5 年機櫃數將增至10萬，業績增長確定性強。公司負債率僅34%，遠低於同行，加上Reits 或將試行，多融資渠道助力公司快速發展。公司自建+零售模式，盈利能力更強。公司機房均採用自由土地自建機房，相比租地或租廠房模式，成本更低，同時公司採用零售模式，議價能力更高。公司55%的毛利率領先國內第三方IDC企業。
公司成長性和確定性兼具。預計19-21年公司歸母淨利潤分別為8.80、11.50、15.02億。
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