大家好，我是格菲大師兄查理，專注於上市公司和行業的深度研究，我們格菲一共有7位師兄妹，他們各有所長，歡迎關注。
今天查理要為大家解析的是——博騰股份，這是查理為大家分析的第58家公司。
近期吉利德的Remdesivir(瑞德西韋)成為舉世矚目的一款藥物，主要原因是這款藥物在治療新型肺炎中具有奇效，雖然目前僅僅是孤例，並不具有臨床統計學意義，但是卻給大家帶來了希望，吉利德的瑞德西韋也正在抓緊開展針對新型肺炎的臨床試驗，雖然說目前還沒有臨床數據出來，但是這款藥物對新型肺炎有效是大概率事件。
受此影響，吉利德的股價（美股）近期表現也是比較強勢。但是吉利德畢竟市值太大（800多億美元），而即使這款藥物即使有效，考慮到市場規模和定價問題，對吉利德的業績貢獻也是非常有限的，加上美股市場相對成熟，因此吉利德的股價並沒有出現暴漲，僅僅漲了不到10%。
而A股市場的投機者已經不安分了，想盡辦法找與 Remdesivir(瑞德西韋)這款藥物相關的股票進行炒作。於是，我們今天要分析的主角——博騰股份就進入了大眾視野。
1.博騰股份到底是幹啥的呢？為何能與瑞德西韋掛鉤？
博騰股份這家公司其實是一家CMO公司，也就是合同加工外包，怎麼理解呢？
很多大型醫藥企業的一款藥物研發出來之後，其實際的製造過程並不完全是由其自己生產的，而是將藥物合成所需要的的中間體交給CMO公司進行生產，也就是博騰股份乾的活兒。再簡單通俗點兒理解就是給人做代工的。
博騰股份這家公司在抗病毒性藥物的中間體生產方面，可謂是輕車熟路，因為這家公司起家就是靠著給全球抗病毒藥物老大——吉利德生產抗艾滋病和肝病藥物中間體，吉利德的訂單也一度佔公司營收的60%以上。
這次的Remdesivir(瑞德西韋)其實是吉利德很早之前就研發出來針對埃博拉病毒的，但是由於臨床試驗效果並不是很好，因此一直未上市。而博騰股份很早就開始為吉利德提供Remdesivir(瑞德西韋)中間體的生產了（雖然藥品沒上市，但是臨床試驗和研究還是需要有藥物的，因此會有小批量的中間體生產）。
2.博騰股份真的能受益麼？
大師兄可以很確切的說，博騰股份在Remdesivir(瑞德西韋)的中間體生產中佔不到什麼好處，也不會對公司業績產生多大影響，公司股價上漲純屬炒作！
首先在前面說了，這款藥物實際臨床需求和定價問題，可能會導致這個藥物市場規模有限，作為藥物開發的吉利德都很難受益，更何況給吉利德打工的博騰股份，博騰股份在吉利德面前是沒有定價權的！不聽話的話，吉利德可以隨時換人，因此這款藥物哪怕最終非常有效，實際上博騰股份從中也獲取不了什麼收益。
更何況新型肺炎這種突發性疾病不具有任何可持續，只要治好了，以後基本就消失了，與腫瘤、心腦血管疾病相比，這種藥物對藥企的收益非常有限，不具有可持續性。
3.博騰股份硬傷太多了，謹防炒作風險
博騰股份這家公司硬傷太多，在這裡大師兄把幾個重要的點告訴大家，建議謹慎投資。
（1）生意模式存在硬傷。
公司的大客戶就是吉利德，雖然公司這幾年嘴上說拓展客戶資源，避免對單一大客戶的依賴，但是實際上，吉利德佔公司的營收比重非常大。
說實話，吉利德這家公司在研發方面確實很牛，其研發的抗丙肝藥物能把病人治癒了，也就是徹底治好。對於人類這是福音，但是對於藥企，這不是什麼好事兒，病人治好一個，你未來就少一份收入，都治好了，你這藥基本就沒用了。
這是因為這個原因，吉利德的利潤受到了極大影響，股價一度腰斬，而博騰股份作為吉利德的上游，下游需求都沒了，上游自然歇菜，因此博騰股份在17年業績也受到了極大影響，股價腰斬再腰斬。
（2）公司大股東掏空上市公司
這個事兒剛發生，在博騰股份實際控制人陶榮的指使及組織下，博騰股份以預付款、備用金等形式累計將5.34億元資金劃轉至陶榮及其一致行動人居年豐、張和兵的個人賬戶，將企業的錢佔為己有。公司也因此遭到證監會處罰。這種經營管理上有硬傷的公司，還是小心為好。
（3）大股東減持股票
2019年6月6日公司曾公告，控股股東、實際控制人居年豐先生、陶榮先生、張和兵先生計劃採用集中競價交易或大宗交易或協議轉讓等方式合計減持公司股份不超過7,100萬股，即不超過公司總股本的13.29%。雖然最後減持了2.56%，但是通過這次減持公告可以看出公司大股東對公司未來的信心到底如何。
查理想問，這樣的公司，你敢買嗎？買了之後你拿著心裡踏實嗎？
今天的分享就到這啦，明天查理將為其他公司的分析，不見不散喲！
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