山東曹先生魯M
上市公司股份回購，這是一個洋玩意，在歐美成熟股市，是上市公司維護股東權益最常用的一種工具。我國公司法也對股份回購做出了比較詳細、具體的規定，經過修改之後，更是對股份回購大開綠燈。但是不管是二級市場投資者，還是實施股份回購的上市公司，絕大多數都沒有完全理解股份回購。對投資者而言，一廂情願認為是利好，而是上市公司則別有用心，真正採用回購方式來回饋股東的上市公司少之又少。今天咱就好好聊聊這個話題。
股份回購概述
1、股份回購定義
股份回購是指上市公司利用自有的流動資金、或者通過債務籌資等形式，購回發行在外的自由流通股份，通俗一點就是上市公司自己購買自家的股票。但是其購買自家股票的目的不是為交易謀取股票價差，而是為實現公司的某一戰略。股份回購是上市公司減少實收資本，從而調節資本機構的重要手段，同發行股份一樣，屬於上市公司在不同的經營階段和不同環境下采取的一種經營策略。
舉個例子：假設上市公司就是一個大餅，在公開上市時將這個大餅分成了100份，現在公司為了提高每股收益，於是將發行在外的50份以雙方認可的價格買回來作為庫存股或者註銷，這樣流通在外的大餅剩下只有50份，而大餅還是那個大餅，但是每一份流通的大餅比之前變大了一倍，這間接的維護了股東權益。
2、股份回購方式
股份回購根據回購行為發生場所、資金來源，定價方式等不同，大致可以有以下一些分類。
（1）按照回購行為發生場所不同：可以分為場內公開收購和場外協議收購兩種。
場內公開收購是指上市公司把自己等同於任何潛在的投資者，委託在證券交易所有正式交易席位的證券公司，代自己按照公司股票當前市場價格回購。即上市公司委託證券公司買回自家股票。場外協議收購是指股票發行公司與某一類(如國家股)或某幾類(如法人股、B股)投資者直接見面，通過在店頭市場協商來回購股票的一種方式。
（2）按照回購資金來源不同：可以分為舉債回購、現金回購和混合回購。
（3）按照回購價格確定方式不同：可以分為固定價格要約回購和荷蘭式拍賣回購。
固定價格要約回購是指企業在特定時間發出的以某一高出股票當前市場價格的價格水平，回購既定數量股票的賣出報價。荷蘭式拍賣回購指定回購價格的範圍(通常較寬)和計劃回購的股票數量(可以上下限的形式表示)，而後股東進行投標，說明願意以某一特定價格水平(股東在公司指定的回購價格範圍內任選)出售股票的數量，公司彙總所有股東提交的價格和數量，確定此次股票回購的“價格——數量曲線”，並根據實際回購數量確定最終的回購價格。
3、股份回購處理
通過證券交易系統，連續競價交易購回的股票，上市公司一般將其稱之為“庫存股”，列示在資產負債表中“股東權益”這一欄下，同時減少資產中的現金、銀行存款或者增加負債。這種操作會導致資產總額減少，股東權益減少，從而提高上市公司的財務槓桿。
公司法修改前後關於股份回購的比較
2018年，《公司法》修改中對股份回購做出了一些放鬆，明顯放寬了對股份回購的限制。
具體看下錶
股份回購是一把雙刃劍，上市公司就會別有用心，主要有以下幾點投資者要提防
操縱股價和利益輸送。上市公司很容易和相關方勾結，發佈消息，從而導致股價價格非理性波動，達到利益輸送目的。而且回購完全按照市場行為展開，監管較難。
回購股份需要資金，如果上市公司本身主營業務經營困難，賬面資金告急，這時上市公司很可能會使用回購招數，甚至的舉債回購，短期刺激股價，獲取相關收益，但長期反而會加重公司負擔，直到公司陰謀敗露，擇時一地雞毛和散戶虧損。
回購增加了管理層權利，管理層回購動機更強，這會導致管理層公司控制權的爭奪，不利於公司健康正常發展。
為什麼要回購？
回購的本質是減少股份，提升每股價值，據此出發，不難探究上市公司股份回購目的。
1、穩定公司股價，維護公司形象。
公司進行股份回購是由於公司管理層認為股價遠遠低於公司的內在價值，希望通過股份回購將公司價值被嚴重低估這一信息傳遞給市場，從而穩定股價，增強投資者信心。這是公司為什麼要回購股票關鍵目的。
2、提高資金的使用效率。
當公司可支配的現金流大大高於公司投入項目所需的現金流時，公司可以用富裕的現金流回購部分股份，從而增加每股盈利水平，提高淨資產收益率，減輕公司盈利指標的壓力。從這個意義上說，股份回購也是公司主動進行的一種投資理財行為。
3、作為實行股權激勵計劃的股票來源。
如公司實施管理層或者員工股票期權計劃，直接發行新股會稀釋原有股東權益，而通過回購股份再將該股份賦予員工則既滿足了員工的持股需求，又不影響原有股東的權益。
4、股利分配代替手段
股份回購使得每股價值提升，股價上升，股價上漲從而導致股東財富增加，同時每股價值提升，其潛在的分紅比例更高。
5、抵禦潛在野蠻人惡意收購
股份回購將導致公司發行在外的股份減少，潛在的敵意收購人可從市場上購買的股份相應減少，沒有足夠多的股票對抗原來的大股東，從而大大減小了公司被敵意收購的風險。
股份回購對各方影響
1、普通投資者
公司的價值和中長股價的走勢，其決定作用的還是公司主營業務是否穩定持續增加，公司是否持續盡職的履行職責。股份回購階段性的可以提升公司每股價值，但是如果公司業務沒有實質性的增長和發展，最後股價是怎樣漲上去的還得怎樣跌回來。
現金回購會導致公司現金流緊張，而舉債回購則會增加公司的財務費用，或許增加的費用成本還不足以抵消股價提升帶來的好處。對也賬戶上趴著鉅額現金，業務成熟穩定的大公司而言，回購當然是利好，但是對於主業本身就很尷尬的上市公司而言，投資者對於回購就要多留一個心眼為宜。
2、公司的管理層
作為日常的運營者，對實際的業務發展以及資本市場的表現都有責任，這也是評價其業績的標準。所以，按常理，管理層會綜合考慮股份回購的利弊，特別是對實際業務發展和資本市場的影響，作為其決策的依據。
管理層團隊自身的利益也可能是個出發點。高管團隊的收入結構，大部分來源於股權收入，而“股權收入= 股份數量 * （股票資本利得 + 分紅）”。總股本減少，每股紅利還會提高，在股份回購決策上，管理層很有話語權，所以如果公司條件允許，管理層會舉雙手贊成。
3、大股東
如果是大股東絕對控股，有牢牢的控制權，長期坐鎮，肯定會更看重企業的長期發展，這樣才能長期的玩下去。對他們來說，業務運營表現 > 股價表現 > 分紅。長期來說，公司業務持續增長，比什麼都重要；股價高了肯定好，股權質押能更多融資，也可以小部分套現，但手裡股份太多，是長期的操作，短期大漲沒那麼重要；實際的業績能帶來紅利，回購帶來的股息率提高也還是有用的。所以，對於絕對控股的大股東，即使管理層是“自家人”，也要看股份回購對公司業務發展的長期影響；而對於股份較為分散的“大股東”，更是要認真的審視股份回購的影響，包括實際利益和控制權的變化，很可能要與管理層鬥智鬥勇了。
股份回購流程
股份回購一般要經歷草案、決議、通知債權人、回購報告書、定期披露進展和回購股份處理。
1、發佈回購股份草案。通常公告形式是：關於維護股價穩定方案（草案）的公告；
2、董事會決議以及預案。上市公司通常會發布兩則公告，其一為第XX次董事會第XX次會議決議，其二為關於回購公司部分A股股份預案；
3、股東大會決議並通知債權人：公告格式為關於回購公司部分A股股份的債權人通知書
4、回購報告書：公告一般為關於回購公司部分A股股份報告書，關於回購公司部分A股股份的法律意見書；
5、定期披露實施進展
6、回購股份處理：公告一般為關於回購公司部分A股股份註銷完成暨股份變動公告。
投資者如何甄別回購是否屬於利好
我們相信大部分上市公司會恪盡職守，履行自己職責，為股東創造價值，但是也不得不筋惕部分公司的別有用心。
1、謹防上市公司一邊回購，一邊減持
這點投資要密切關注上市公司公告，很多上市公司發佈回購，但執行時拖拖拉拉，幾個月內象徵性的回購幾十萬股，但是同期不斷髮布減持公告。
2、回購價格是否有誠意
有些公司雖然發佈了回購公告，但是回購價格遠遠低於市價，從正常邏輯出發，公司股價回落到回購價格區間是小概率事件，這明顯缺乏誠意，上市公司發佈回購公告完全是跟風，例如去年有近600家公司回購，但是真正實施，從而提升股價的極少。
3、回購數量和比例是否合理
很多公司總股本幾十億，甚至上百億，但是回購公告稱回購2%或者3%，這同樣是忽悠是回購，顯然其真心是不想回購。
4、瞭解上市公司賬面現金。如果賬面現金很少，負債卻很高，顯然不值得信任。
5、看公司近期是否有解禁。如果有，就要多留一個心眼兒，不能以“以小股東之心度大股東之腹”。
綜述：股份回購原則上是利好公司，有利於股價上漲，但很多上市公司並非出於戰略考慮，僅僅是為了回購而回購，寄希望回購提振股價，從而減輕質押爆倉等風險，投資者需要謹慎分析每一筆回購公告，特別是那些明顯帶有忽悠性質的回購，請繞開他們，沒準這些公司第二天就給爆出一個驚天大雷。
我是溯源歸一，極簡投資踐行者！溯源歸一
很多投資者根本不懂得股份回購跟增持的區別，回購股份對於上市公司意義是什麼，上市公司為什麼要回購股份等，投資者只是認為回購股份和增持股份就是上市公司自己買入公司股份，但存在本質上市的區別，下面我們就來重點分析如何看待公司回購股份，回購對於公司的意義是什麼。
回購跟增持的區別
回購股份和增持股份主要區別在購買後的股份的用途不一致，導致回購股份實際情況下的利好要遠大於公司增持股份，下面幾點來分析其區別。
上市公司回購股份之後獲得的股份用途主要分為兩種，回購股份後上市公司註銷股份，註銷股份相當於公司總股本縮小，造成的是每股的淨利潤增加，或者說股東權益增加，舉個例子，上市公司原本原本股本是200股，目前公司的淨利潤是10元， 每股淨利潤0.05元，上市公司通過二級市場回購100股後註銷，現在公司股本變成了100股，每股淨利潤0.1，股東權益大大增加，從而刺激股票股價上漲，但回購股份後註銷在A股市場上相對較小，而在成熟市場的中美股市場，上市公司看好公司後期的發展，
更願意選擇回購股份實施註銷。但在A股上更多上市公司回購公司股份後實施股權激勵，在二級上回購股份讓後分給公司員工，股權激勵的最大好處，能夠提高公司員工的積極性，每年能夠獲得股權分紅，在公司過程中總感覺在給自己打工，股權激勵在中國市場實施效果最好的就是華為，華為的股份大部分通過工會讓員工持股，具有參考下圖案例：
上圖為最近一家上市公司回購股份的預案中提到了回購股份的目的，主要用於股權激勵，調動員工的積極性。
而股份增持主要上市公司股東在二級市場上購買股份，在股份後期並無實際用途，該股份後期仍舊在二級市場流通，如果上市公司股份認為目前公司股價被低估後，買入後做價差，後期股價上漲以後可以再次選擇賣出。
通過增持和回購後期用途的比較我們發現，回購後的股份不再二級市場流通，而增持股份仍舊可以在二級上次流通，而我們分析股票後期是否上漲最重要的一個參考指標就是籌碼的集中性，不流通的籌碼比流通的籌碼肯定要集中，特別是回購後的註銷更能讓籌碼集中，在看待股份回購的時候我們一般當做利好看待，利好程度要遠大於增持，但在具體看待上市回購股份的時候，我們要仍舊要重點分析回購預案中的一些問題，主要參考以下幾點：
第一，回購數量，如果回購數量佔總股份較少，所謂的利好也無存在的意義了，在參考回購數量佔比時候一個數值為分界線，如果大於1%以上，構成實質性的利好，如果低於1%參考性的意義，具體參考下圖案例：
第二，回購用途，如果回購後用於股權激勵並無實質性的意義，具體參考回購數量，如果回購後用於註銷具備實質性的意義，可以作為重點關注對象。
所以在看待回購公司股份的事件時候，重點是參考上市公司原因花費多少資金回購，所花費資金越多代表越看好後期的發展，再次在去分析回購後的用途。但有時候上市公司回購公司股份存在其他用途，下面我們重點來分析回購的意義。
回購的股份的意義
通過最表面的現象分析上市公司回購股份最重要意義是看好公司後期的發展，但實際上還存在其他深層次的意義，下面我們一一分析：
第一，公司股價被嚴重低估
當公司股價由於受到市場和其他因素影響後導致股價長期下跌後被嚴重低估，上市公司對於自己公司業績和後期發展較為清楚，選擇在低位買入公司股份，從而間接讓自己公司本身持有的股份完成增值。
第二，穩定股價
當上市公司股價長期下跌後，持有該股的投資者信心受到嚴重的打擊，為了增強信心，穩定公司股價，上市公司會選擇回購公司股份，不讓公司的股價進一步下跌。
第三，看好公司後期發展
無論公司股價目前處於下跌趨勢還是上漲趨勢，上市公司認為後期公司業績會出現爆發性的增長 ，或者接下來幾年業績出現穩定增長，公司大股東為了提高自己股份權益，增加每股收益的情況會會選擇回購股份後註銷，所謂肥水不流外人田能夠說明該問題。
第四，股權激勵
上面給大家大傢俱體分析過回購的具體用途，為了提高員工積極性，上市公司會選擇回購股份
第五，配合股東減持
當上市公司大股東在準備減持公司股份的時候，為了儘可能保證自己股份能夠在高位出局，給市場釋放利好，讓股價進一步上漲後減持，
可能回購只要花費少量資金，而減持卻能夠獲得相對高的收益。總結：通過以上分析後我們發現大部分回購股份存在積極性的意義，只有第五點相對消極，在我們分析意義的時候，重點參考是目前股價走勢情況，特別在個股上漲幅度較大的情況下上市公司發佈回購消息，我們要多留個心眼，任何交易市場上沒有餡餅掉下，也沒善意的股東會無緣無故花費真金白銀去回購股份，但一些白馬個股除外，其他題材小盤類的個股高位回購都存在風險，而在低位或者並無大幅度上漲的情況下回購股份我們具體分析回購的數量和用途分析。
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道破天際
根據《中華人民共和國公司法》第一百四十二條規定，公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（一）減少公司註冊資本；（二）與持有本公司股份的其他公司合併；（三）將股份用於員工持股計劃或者股權激勵；（四）股東因對股東大會作出的公司合併、分立決議持異議，要求公司收購其股份；（五）將股份用於轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券；（六）上市公司為維護公司價值及股東權益所必需。
公司因前款第（一）項、第（二）項規定的情形收購本公司股份的，應當經股東大會決議；公司因前款第（三）項、第（五）項、第（六）項規定的情形收購本公司股份的，可以依照公司章程的規定或者股東大會的授權，經三分之二以上董事出席的董事會會議決議。
公司依照本條第一款規定收購本公司股份後，屬於第（一）項情形的，應當自收購之日起十日內註銷；屬於第（二）項、第（四）項情形的，應當在六個月內轉讓或者註銷；屬於第（三）項、第（五）項、第（六）項情形的，公司合計持有的本公司股份數不得超過本公司已發行股份總額的百分之十，並應當在三年內轉讓或者註銷。
上市公司收購本公司股份的，應當依照《中華人民共和國證券法》的規定履行信息披露義務。上市公司因本條第一款第（三）項、第（五）項、第（六）項規定的情形收購本公司股份的，應當通過公開的集中交易方式進行。
公司不得接受本公司的股票作為質押權的標的。
千城的財眼看世界
回購股份，對做多者是利好，對做空者是利空。
在中國，回購股份一般都給與正面評價，因為中國的做空機制不健全，做空的人很少，大部分人都在做多。
回購的原因很多，主要因為以下幾點:
第一，股價偏低，遠低於公司實際價值。
第二，近期股價大幅下跌，影響到公司聲譽。
第三，股價低於面值，有退市的風險。
第四，股災發生，響應國家號召，消除恐慌情緒。
第五，股價發生異常波動，比如可能被惡意收購。
第六，管理層看好公司長期發展。
第七，股價觸發回購條款，比如跌破保底價。
第八，股價跌到大股東股票抵押價，為不觸發抵押條款，大股東會提議回購，穩定股價。
這些是表面的收購原因，還有一些背後的因素，比如公司有重組預期，或者迫於某些壓力等等。
所以買入股票之前，一定要擦亮眼睛，看清楚回購原因，再決定是否跟進。
股市有風險，入市需謹慎！
茅草驛站
公司法中第一百四十三條規定： 允許股份公司在下面四種情況下回購公司股份：（一）減少公司註冊資本；（二）與持有本公司股份的其他公司合併；（三）將股份獎勵給本公司職工；（四）股東因對股東大會作出的公司合併、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。 確切的說原則上不可以 但上述除外 而且即便是允許回購也是有條件的： 第一是要經股東大會決議 第二是因減資而回購股份的 應在回購10日內將回購股份註銷 第三是因合併或股東請求回購而回購的 應在回購6個月內註銷或轉讓回購的股份 第四是因獎勵職工而回購股份 不得超過總股本的5% 且1年內應轉讓給職工 回購獎金應在稅後利潤中支出 我國目前的股份回購主要是由於國有股減持而產生的回購 至於為什麼原則上不能回購自己公司股份 我想是為了避免因回購股份使得股權高度集中 某個個體或團體有機會為私利而損害廣大投資人或員工利益 從而加大公司的決策和經營風險
大司馬財經
回購股份是一個很好的改善公司資本結構的方式，上市公司通過回購股份能夠使資本得到充分的利用並且能夠提高公司股票每股的收益。
穩定股票價格
一家上市公司的股票價格和公司的運營情況是密切相關的，如果公司的股票太低，那麼投資者就會失去信心對公司的經營造成負面影響。在上市公司認為股票價格被低估的情況下就會回購股份，從而提高公司股票的價格，吸引更多投資者來進行購買。
作為股票儲備以及反收購手段
上市公司回購的股份可以作為優秀員工的獎勵，另外還是一種有效的反收購手段，能夠減少公司在市面上的流通股增加收購方的收購難度，從而減少被敵意收購的風險。
另外，回購股份的情況一般發生在業績比較好的上市公司，一方面只有公司經營情況好的話才有資金進行回購，另一方面公司的股票收益高回購可以減少分紅壓力。
結語：綜合以上的分析上市公司回購股份其實是一個好消息，不僅能提升股票價值，如果能買到上市公司回購的股票的話也能獲得不少收益。
滾雪球牛哥
為什麼公司要回購股票，回購股票的目的是什麼？公司回購股票意味著什麼？
股票回購目的一：穩定公司股價，維護公司形象..公司進行股票回購是因為公司管理層認為股價遠低於公司內在價值，希望通過股票回購將公司價值嚴重低估的信息傳遞給市場，從而穩定股價，增強投資者信心..這就是公司為關鍵目的回購股票的原因。
股票回購目的二：提高資金使用效率..當公司的可支配現金流遠高於公司投資項目所需的現金流量時，公司可以利用豐富的現金流回購部分股票，從而提高每股利潤水平，提高淨資產收益率，減輕公司利潤指標的壓力。從這個意義上說，股票回購也是一種積極的投資和財務管理行為。
股票回購目的三：作為股票來源實施股權激勵計劃..如果公司實施管理層或員工股票期權方案，直接發行新股將稀釋原股東權益，向員工回購股份不僅滿足員工持股需求，而且不影響原股東權益。股份回購目的四：股份回購導致公司股價上漲..相當於以特殊股息回報股東，但股東不繳納現金股息稅，這是公司回購股票的一個重要原因。
股票回購目的五：是上市公司進行反收購的有效工具..股票回購將導致公司發行的股票減少，潛在的敵對收購者可以相應地從市場上購買更少的股票，而沒有足夠的股票來對抗原有的大股東，從而大大降低了公司對收購的敵對風險。
回購股份的含義：
股票回購與股票發行具有相反的效果。股票發行被認為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認為公司股價被低估，就會通過股票回購向市場傳遞積極的信息。市場對股票回購的反應通常是提振股價，這有助於穩定公司股價。如果股票在回購後仍被低估，其餘股東也可以從低價回購中獲利。2.當一家公司支配的現金流量顯著超過投資項目所需的現金流量時，自由現金流量可以用於股票回購，有助於增加每股收益。股票回購減少了公司的自由現金流，起到了降低管理機構成本的作用..管理層試圖讓投資者相信公司的股票是有吸引力的，公司沒有把股東的錢浪費在不良投資上。避免股利波動的負面影響..當公司剩餘現金是暫時的或不穩定的，不確定能否長期保持較高的股利政策時，可以在保持相對穩定的股利支付率的基礎上，通過股票回購支付股利。
發揮財務槓桿作用..如果公司認為股權資本在資本結構中的比例較高，可以通過股票回購來提高負債率，改變公司的資本結構，有助於降低加權平均資本成本..雖然現金股利也可以減少股東權益，增加財務槓桿，但當收益相同時，兩者的每股收益不同。特別是如果是通過發行債券來融資回購公司的股份，可以快速提高負債率..
4.回購股票可以減少外部流通的股票數量，提高股票價格，在一定程度上降低公司被收購的風險。這就是公司回購股票的意義所在。
6.管理所有權結構。一家公司擁有回購的股票（股票），可用於交換被收購或兼併的公司的股票，以滿足認股權證持有人認購公司股票或可轉換債券持有人轉換公司普通股的需要，並用於實施管理層和員工股票期權，以避免發行新股稀釋收益。
A哥操盤
公司為什麼要回購股票？
股票回購目的一：穩定公司股價，維護公司形象。公司進行股份回購是由於公司管理層認為股價遠遠低於公司的內在價值，希望通過股份回購將公司價值被嚴重低估這一信息傳遞給市場，從而穩定股價，增強投資者信心。這是公司為什麼要回購股票關鍵目的。
股票回購目的二：提高資金的使用效率。當公司可支配的現金流大大高於公司投入項目所需的現金流時，公司可以用富裕的現金流回購部分股份，從而增加每股盈利水平，提高淨資產收益率，減輕公司盈利指標的壓力。從這個意義上說，股份回購也是公司主動進行的一種投資理財行為。
股票回購目的三：作為實行股權激勵計劃的股票來源。如公司實施管理層或者員工股票期權計劃，直接發行新股會稀釋原有股東權益，而通過回購股份再將該股份賦予員工則既滿足了員工的持股需求，又不影響原有股東的權益。
股票回購目的四：股份回購使公司股價上升。相當於以一種特別股利來回報股東，但股東無需繳納現金紅利稅，這是公司為什麼要回購股票的重要原因。
股票回購目的五：是上市公司進行反收購的有效工具。股份回購將導致公司發行在外的股份減少，潛在的敵意收購人可從市場上購買的股份相應減少，沒有足夠多的股票對抗原來的大股東，從而大大減小了公司被敵意收購的風險。
公司回購股票的意義：
1、股票回購有著與股票發行相反的作用。股票發行被認為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認為公司的股價被低估，通過股票回購，向市場傳遞了積極信息。股票回購的市場反應通常是提升了股價，有利於穩定公司股票價格。如果回購以後股票仍被低估，剩餘股東也可以從低價回購中獲利。
2、當公司可支配的現金流明顯超過投資項目所需的現金流時，可以用自由現金流進行股票回購，有助於增加每股盈利水平。股票回購減少了公司自由現金流，起到了降低管理層代理成本的作用。管理層通過股票回購試圖使投資者相信公司的股票是具有投資吸引力的，公司沒有把股東的錢浪費在收益不好的投資中。
3、避免股利波動帶來的負面影響。當公司剩餘現金是暫時的或者是不穩定的，沒有把握能夠長期維持高股利政策時，可以在維持一個相對穩定的股利支付率的基礎上，通過股票回購發放股利。
4、發揮財務槓桿的作用。如果公司認為資本結構中權益資本的比例較高，可以通過股票回購提高負債比率，改變公司的資本結構，並有助於降低加權平均資本成本。雖然發放現金股利也可以減少股東權益，增加財務槓桿，但兩者在收益相同情形下的每股收益不同。特別是如果是通過發行債券融資回購本公司的股票，可以快速提高負債比率。
4、通過股票回購，可以減少外部流通股的數量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險。這是公司為什麼要回購股票的重要意義。
6、調節所有權結構。公司擁有回購的股票(庫藏股)，可以用來交換被收購或被兼併公司的股票，也可用來滿足認股權證持有人認購公司股票或可轉換債券持有人轉換公司普通股的需要，還可以在執行管理層與員工股票期權時使用，避免發行新股而稀釋收益
用戶5845565492
我們股民在股票操作過程中經常遇到所持股票遭到公司回購的境遇。這種回購基本都是在公司大致資金充足或者其他原因下從公司股民手中購買回自己的股票。一般來說，遇到這種情況，股民們都會心若狂喜，認為股價會上漲。
股票回購是指上市公司通過現金等方式從股票市場回購公司發行的一定數量的股票的行為。股票回購完成後，公司可以取消購買的股票。然而，在絕大多數情況下，該公司將回購的股票保留為庫存股票，不再屬於外部發行的股票，也不參與每股收益的計算和分配。財政部的股票將來可以用於其他目的，如發行可轉換債券、員工福利計劃等。或者在需要資金時出售。股票回購可以作為一項重要的反收購措施。
股票回購可以有效保護上市公司的投資價值不被低估。股票回購向市場傳遞了一個信息，即公司對股價的嚴重下跌不滿意，這可以扭轉目前股價過度下跌的局面。回購一旦實施，公司的每股淨資產、盈利能力和其他財務指標將得到改善，以提高公司的投資價值。
在解決股權分置問題的背景下，允許股票回購對上市公司的股權分置具有重要的現實意義，並將促使上市公司在條件允許的情況下積極嘗試。股票回購在國外經常被用作一種重要的反收購措施。回購將提高公司的股價，減少海外流通的股票數量，使收購者更難收購。股票回購後，公司流通的股票減少了，這可以防止浮動股票落入攻擊企業的手中。
綜上來看，股票回購對於投資者來說無疑是利好的。因為，股票回購使得股價隨著淨資產的變化而產生變化，而這時的淨資產值基本是向上的變化的。同時，這樣的股票回購也使得市場對該股票看好，股價由此上升。這種回購行為的影響也是積極的。
為什麼要回購股票
公司股票回購的主要目的是穩定和提升股票價格，所以公司回購股票後一般股價會有所上漲。不過也存在公司內部人利用資金和渠道優勢來賣出庫存股打壓股價的風險。
股票回購目的一：穩定公司股價，維護公司形象。公司進行股份回購是由於公司管理層認為股價遠遠低於公司的內在價值，希望通過股份回購將公司價值被嚴重低估這一信息傳遞給市場，從而穩定股價，增強投資者信心。這是公司為什麼要回購股票關鍵目的。
股票回購目的二：提高資金的使用效率。當公司可支配的現金流大大高於公司投入項目所需的現金流時，公司可以用富裕的現金流回購部分股份，從而增加每股盈利水平，提高淨資產收益率，減輕公司盈利指標的壓力。從這個意義上說，股份回購也是公司主動進行的一種投資理財行為。
股票回購目的三：作為實行股權激勵計劃的股票來源。如公司實施管理層或者員工股票期權計劃，直接發行新股會稀釋原有股東權益，而通過回購股份再將該股份賦予員工則既滿足了員工的持股需求，又不影響原有股東的權益。
股票回購目的四：股份回購使公司股價上升。相當於以一種特別股利來回報股東，但股東無需繳納現金紅利稅，這是公司為什麼要回購股票的重要原因。
股票回購目的五：是上市公司進行反收購的有效工具。股份回購將導致公司發行在外的股份減少，潛在的敵意收購人可從市場上購買的股份相應減少，沒有足夠多的股票對抗原來的大股東，從而大大減小了公司被敵意收購的風險。
公司回購股票的意義：
1、股票回購有著與股票發行相反的作用。股票發行被認為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認為公司的股價被低估，通過股票回購，向市場傳遞了積極信息。股票回購的市場反應通常是提升了股價，有利於穩定公司股票價格。如果回購以後股票仍被低估，剩餘股東也可以從低價回購中獲利。
2、當公司可支配的現金流明顯超過投資項目所需的現金流時，可以用自由現金流進行股票回購，有助於增加每股盈利水平。股票回購減少了公司自由現金流，起到了降低管理層代理成本的作用。管理層通過股票回購試圖使投資者相信公司的股票是具有投資吸引力的，公司沒有把股東的錢浪費在收益不好的投資中。
3、避免股利波動帶來的負面影響。當公司剩餘現金是暫時的或者是不穩定的，沒有把握能夠長期維持高股利政策時，可以在維持一個相對穩定的股利支付率的基礎上，通過股票回購發放股利。
4、發揮財務槓桿的作用。如果公司認為資本結構中權益資本的比例較高，可以通過股票回購提高負債比率，改變公司的資本結構，並有助於降低加權平均資本成本。雖然發放現金股利也可以減少股東權益，增加財務槓桿，但兩者在收益相同情形下的每股收益不同。特別是如果是通過發行債券融資回購本公司的股票，可以快速提高負債比率。
4、通過股票回購，可以減少外部流通股的數量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險。這是公司為什麼要回購股票的重要意義。
6、調節所有權結構。公司擁有回購的股票（庫藏股），可以用來交換被收購或被兼併公司的股票，也可用來滿足認股權證持有人認購公司股票或可轉換債券持有人轉換公司普通股的需要，還可以在執行管理層與員工股票期權時使用，避免發行新股而稀釋收益。
水木鴻鵠
股票回購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回本公司發行在外的一定數額的股票的行為。公司在股票回購完成後可以選擇將所回購的股票註銷也可作為“庫藏股”保留，不再屬於發行在外的股票，且不參與每股收益的計算和分配。庫藏股日後可移作他用，如發行可轉換債券、員工福利或者日後重新賣出。
目前國家鼓勵上市公司回購股票，發行債，甚至於借錢回購都給予支持。本人認為回購股票是利好消息，說明上市公司認為股價被低估，是為了穩定股價，增加投資者信心的一種利好手段。同時減少了股票的流通數量，變向可用物以稀為貴來比喻。
本人有一支股票002104恆寶股份19年5月前股價一直在5元多低位俳徊震盪。該公司不斷髮布回購股份消息，股價止跌。後不間斷進行實質性回購消息，在持續回購加上大盤配合的情況下，該股一直平穩上升到11月份甚至漲到10元多。
當股票跌出了價值時，公司回購從長遠看是能獲得不小收益，回購是必然的。股票下跌也會影響上市公司市值和流動性，這時通過回購穩定投資者預期也很有必要。
