概率性和完备性
做投机是有概率的，不管能力有多强，分析有多详尽，最终都会有一定成功的概率，和一定失败的概率，没有人能够保证单一次的投资能够取得百分百成功。
不同的是，厉害的人单次投资成功的概率会高一些，普通人单次投资成功的概率会低一些，例如有的人能够做到70%的成功率，有的人只能做到30%的成功率。
如果从单次成功率来看，高手之间的差距并没有那么明显，例如成功率70%和成功率65%的人，两个人站在一起，你就很难分辨出谁更高明一些，但是从长期复利来看，差别就很大了。
说成收益率会更加直观一些，例如年均收益30%的人，和年均收益25%的人，以十年为单位差距就很大了。
年均30%的人，十年复利是13倍，年均25%的人，十年复利是9倍。
如果把时间拉长到三十年，年均30%的人，三十年复利是2619倍，年均25%的人，十年是807倍，这就已经不是一个量级的投资者。
微小的投资能力差别，产生了巨大的长期结果差距，可见提升个人投资能力到底有多重要，这才是你的投资生涯中最重要的投入。
学习各种投资的理论知识和交易方法，有很大的一个作用就是在提高单次投资成功的概率，而不是寻找一种必胜法。
那么，市场到底有没有必胜法呢？
理论上讲是没有的，但事实上就是有人一直都在赚钱，对于他们来说，市场就是提款机，他们是如何做到的？
因为他们选择了一直都站在大概率的一方，大概率使得他们的投机生涯无限接近于必胜法。
大家要注意，前面讲的是单次投资成功的概率，并不是最终的结果。
长期投资是由无数个单次投资构成，最终的结果还跟资金管理有关。
下面分三种情况来说明：
1、假设单次投资成功的概率是90%，但如果每一次都奔着最后一次的态度去做投资，每次都是满仓满杠杆投入，不是生就是死，那么从概率上讲，赌十次能够赢九次，输一次，但是输的那一次就足够让你破产。
单次投资成功的概率是90%，那肯定是非常聪明的人才能做得到，然而就算是最聪明的人，如果没有合理的资金管理原则，最终也会因为小概率的失败而破产。
历史上那些投机大师因为信心膨胀，投入的杠杆过大而导致破产的比比皆是，破产并不代表他们能力不强，能力强也不代表他们就能够取得最终的投资成功。
2、假设单次投资成功的概率是55%，每一次都把亏损控制在5%以内，按照极端的假设，出现连续亏损10次的情况，总仓位会亏损40%，但是连亏10次的概率只有万分之三。
所以，即使你出现连亏十次的极端情况，后面再继续按照55%的胜率向上走，只要有足够的时间，依然能够实现长期盈利。
也可以这样说，只要你单次成功的概率大于50%，理论上就能够通过合理的资金管理和风险管理，做到总体上无限接近零风险的长期投资。
当然，这只是理论上的完美，并非事实上的完美，理论指导实践，在实践中你能够做到几成，这就因人而异了。
但如果连理论上的完美都做不到，实践中就只能是盲人摸象。
有一种人例外，那就是天生吃这口饭的天才，他们只靠直觉，不需要理论，但是这种人也只是存在于理论上，实际上我并没有见过。
这样思路就很明确，个人的努力方向，就是努力提高自己单次投资的成功率，同时提高自己的资金管理能力，和风险管理水平。
3、假设单次投资成功率低于50%，例如是30%，如果你只做一次投资，一次性梭哈，后面就收手不干了，你还是有30%的赢面。
如果你是立足长期投资，挣了钱还会继续投入，那么不管你是每次都梭哈，还是每次只投入1%，最终结果都是无限接近于0。
如果按照投资者平均智商分布来划分，处于平均智商线以下的人当然不适合做投资，但处于平均智商线以上的人也不一定适合做投资。
例如单次投资成功的概率很厉害的人，如果风险管理做的不好，他可能在短期内能够挣到很多钱，但是从长期看总会反复栽跟头，账户资金曲线也是反反复复的，一样不能成功。
单次投资成功概率不高，只是略高于50%，但是能够做好资金管理，性格稳重，立足长远，他的资金曲线很可能就是缓慢上涨的，长期看也是赢家。
所以，市场上赢家的素质从来不仅取决于智商，更是取决于个人的综合素质。
也可以说，只要智商处于中等水平以上，资金管理，风险管理做的好的人，一样有可能取得巨大的成功，而资金管理，风险管理能否做得好，这个跟个人的性格，个人修养有关。
相反的，聪明人思维跳跃，往往不喜欢呆板的机械化操作，不尊重概率，在投机市场往往会吃亏。
当然，最好的方式，是稳中求进，在安全的基础上，选择一种成功概率高的交易方法，然后长期坚持下去。
即使是这样，以上理论依然存在着很大的问题，例如在概率上，很多人就存在着很大的误区。
概率并不是一种先验性的东西，而是一种结果。
投资成功的概率代表的是过去，是对过往的一个总结，并不代表着未来，因为在往后的每一次买入，你并不知道你这一次买卖成功的概率有多大，能否继续维持先前的概率。
所以对于未来的单一次投资来说，过往的概率没有任何意义，并不是你前面投资成功的概率是70%，这一次投资成功的概率就是70%。
未来的每一次投资都是独立的，每一次投资都必须具备完备的分析，完备的投资逻辑，对风险和收益做出全面的衡量才可以做出最终的投资决策，这就是投资的完备性。
或者说，每一次的投资决定，都是在追求最优的风险收益比，并不是在追求一种赢钱的概率，就像做事情就要力求做的最好一样的道理，赢钱的概率只是最终结果的一种客观显现。
这里面存在着明确的因果关系，用过去的概率去决定未来的投资就是本末倒置了。
分析过往投资成功的概率是对过去的总结，例如你过往的投资，在哪些地方赔钱的概率更大，哪些地方赢钱的概率更大，赔钱的原因是什么，挣钱的原因是什么，哪些地方需要改进，以此来提升你自己的投资能力，这才是研究概率的意义。
胜率和赔率
上面讲了概率，我用了简单的百分比来说明投资能力的差别，但实际上这并不严谨，因为挣钱的概率并不能简单的等同于胜率，用百分比只是便于理解个人投资能力的差异。
挣钱的概率，还需要考虑胜率和赔率。
胜率就是成功率，例如投入十次，七次盈利，三次亏损，胜率就是70%。
赔率是指盈亏比，例如平均每次盈利30%，平均每次亏损10%，盈亏比就是3倍。
由此可见，高胜率还要对应高赔率才是最佳组合，如果高胜率低赔率，很可能最终还是亏损，例如每次只挣5%就走，套住就不卖，一亏就亏掉30%，那么就算你胜率超过80%，最终也是赔钱的。
很多散户就是这样，买股票亏了就死扛，赚一点就跑，平时看起来一直都在挣钱，但是偶尔一两次大跌就全部回去了，这种就是高胜率低赔率的做法。
过于注重每次的盈利，忽略赔率，这就是大多数散户的通病，想要他们接受亏损是一件很痛苦的事情，即使只是正常交易逻辑下的小幅亏损。
相反的，很多高手的胜率并不高，他们会经常试错，平时小仓位做错了就会立刻做出止损，做对了就吃大段的行情。
特别是在期货领域，大家可以去观察，每一届的期货大赛，排名前几的人胜率普遍不高，30%-40%的都有很多，但是他们赔率很高，大多数都是亏小钱赚大钱的思路。
这也就是我平常一直强调的，大多数时候保持小赚小亏，偶尔吃到大行情的投资思路。
当然，最顶尖的高手，他们平时很少出手，一出手就要赚大钱，这种就是高胜率高赔率的做法，但是这种做法交易频率必然不高。
以下我用胜率70%，盈亏比1:3，和胜率30%，盈亏比3:1两个模型的比较作为例子来说明问题。
模型一、胜率是30%，平均每次盈利30%，亏损10%，即是做十次交易有三次盈利，七次亏损，盈利每次挣30%，亏损每次亏10%，假设每一次投入的资金一样，不算复利，那么总盈利是90%，总亏损是70%，净盈利20%。
模型二、胜率70%，平均每次盈利10%，亏损30%，其他条件跟模型一相同，那么做十次交易，盈利七次，亏损三次，总盈利70%，总亏损90%，净亏损20%。
这样就可以很直观的看出，高胜率低赔率不一定赚钱，低胜率高赔率也不一定会赔钱，两者需要取得一个平衡，综合起来，才是最终赢钱的概率。
然而胜率和赔率跟昨天讲的概率一样，对于未来的投资也没有任何意义，因为过去的胜率和赔率，跟未来的投资本身并没有任何关系，并不能简单等价。
学习胜率和赔率的意义，也不是要你去追求每一次的高胜率或者高赔率，而是要你明白一个道理，市场要多看少动，控制好亏损，忽略小波动，重点抓住大波的行情，这才是更科学的投资思路。
其实这也是抓大放小，抓住主要矛盾，忽略次要矛盾的哲学观。
很多人老是盯着平时的蝇头小利，过于注重每一次的盈亏，缺乏大局观，所以才会有每天挣一个点这种违背市场规律的空想主义。
明白概率，胜率和赔率这些概念，其作用也只是帮助理解市场波动的规律而已，最终都要全部抛开，扔掉，这些东西对于实际操作毫无意义，更多的只是一种思维方式，不要陷入高胜率高赔率，或者低胜率高赔率的教条主义中出不来。
炒期货的人就经常会在纠结于到底是胜率50%，盈亏比2比1好，还是胜率70%，盈亏比1比1好这种问题上面，这就是被教条主义绑住了。
市场如战场，没有定式，没有剧本，不会让你按照你的想法把招式完整的练一遍，一切都要具体问题具体分析。
例如当市场没什么行情，或者你自己摸不准的时候，你可以选择观望，或者小仓位试仓。当行情处于明确买卖点的时候，就要大胆重仓进出，不要手软。
关于明确买卖点，单纯的价值投资派一般认为这是不存在的，市场的短期走势永远都处于不确定性当中。
但事实不是这样，市场有市场的规律，例如一波上涨行情，一般都会经历缓慢上涨，到加速上涨，再到减速上涨，然后见顶回落四个阶段，那么在缓慢上涨阶段，表现在技术上就是非背离性上涨，就是买入的阶段。
在上涨变慢的阶段，表现在技术上就是顶背离阶段，就是卖出阶段。
从多空角度也很好理解，例如加速上涨阶段，就是多头买入力量还在继续强化的阶段，这时候自然可以逢低做多，等到上涨变慢阶段，说明多头力量正在减弱，空头力量在增强，自然要逢高卖出。
具体的买卖信号，就会表现在技术指标上面，这就是技术分析的底层逻辑，本质上是在分析市场上买卖力度的变化，由此来作为买卖的依据。
只要你弄明白市场波动的规律，有些信号就是十分明确的，我经常在知识星球里面和大家玩猜涨跌的游戏，有些明确的买卖点，大多数人都能够答对，在不上不下，或者是可上可下的点位，分歧才会比较大。
这些明确的点位，就是重仓买卖的机会，但是这种机会非常少，以日线周期来看，一年最多也就是三五次的买入机会而已，如果一年中这几次机会没有把握住，后面总体的收益率也就不会太高。
至于如何寻找这些明确的买卖机会，就是技术分析上的问题，也就是我以前讲过的战略买入点的问题。
閱讀更多 新生代交易員峰會 的文章
