2010年的“震网病毒”，席卷了全球的工业界，严重危及到诸如核电站、水坝以及国家电网等重要设备设施；另外，2015年底至2016年初的乌克兰电网系统的攻击事件等，都是典型的工业领域的安全事故。电力作为重要基础设施领域，已被不少国家视为“网络战”首选攻击目标，电力监控系统的网络安全形势异常严峻，需要加强网络空间的安全监管。此次冲刺科创板的云涌科技，在该行业布局多年，企业本身的一些问题上科创能否改观值得研究。
国内迅速增长
云涌科技是专注于工业互联网领域的高新技术企业，致力于工业信息安全产品及工业物联网产品的研发、生产和销售，主要应用于电力、能源、金融和铁路等领域。公司产品分为工业信息安全产品及工业物联网产品两类。
工业信息安全是一个全新的工业安全领域，具备高度的前沿性和复杂性，泛指工业运行过程中的信息安全，包括了工业数字化、网络化及智能化运行过程中涉及工业领域的各个环节。
根据赛迪顾问的数据，2018年中国的网络信息安全市场规模达到495亿元， 同比增长20.73%，高于全球增长率8.5%。在国家政策的持续推动和我国信息安 全投入比例较低的双重背景下，国内网络信息安全市场前景可观，据赛迪顾问预估，2019至2021年国内网络信息安全市场还将保持20%以上速度增长。
而另一块业务工业信息安全同时进入了快速发展时期。随着智能制造和工业互联网推进政策的不断出台，工业互联网市场开启。2017年我国工业互联网市场规模约为4,677亿元，比2016年增长13.5%，根据中商产业研究院预测，到2020 年工业互联网市场规模可达到6,929亿元，年均增长率达到13.93%。
占有率有待提高，营收差距较大
凭借在工业信息安全、工业物联网等领域的长期积累，公司在产品研发、核心技术、产品质量、客户资源等方面逐渐建立了自己的竞争优势。但在工业信息安全及工业物联网等领域的市场地位和占有率上和行业公司差距较大。
2016年-2019年上半年，营收分别为13056.99万元、13792.90万元、16195.98万元和7793.82万元，净利润为2989.95万元、3018.41万元、4127.33万元和1146.90万元。
与同业公司相比，长江商报记者发现，2018年安博通、罗克佳华、华力创通、旋极信息、恒华科技和蓝盾股份6家上市公司平均营收为143074.34万元，净利润16781.34万元，毛利率47.96%。而云涌科技则为16195.98万元，4127.33万元和45.59%，营收和净利远落后于平均值。有业内人士认为，从各种指标来看，云涌科技登陆科创板成色尚不足。
产品研发、毛利相差较大
云涌科技专注于工业互联网信息安全领域，经过十多年的技术投入和积累，已构建了完善的“云涌嵌入式技术开发平台”，目前产品包括工业信息安全产品及工业物联网产品。
工业互联网领域，尤其是电力领域对工业信息安全产品的实时性、可靠性要求较高，要求设备提供商必须具备较强的研发能力、较高的品质保证能力、严格的生产管理及丰富的生产经验。
凭借多年的技术积累、客户渠道拓展、优质的产品质量和服务、以及良好的品牌建设，积累了大量客户资源，如国电南瑞、东方电子集团、许继电气以及信产集团、四方股份、长园深瑞、国电南自等业内知名电力行业企业和兴唐通信科技有限公司、卫士通、江南信安、启明星辰等安全行业企业均为公司直接或间接客户。
在研发费用投入上，报告期的行业平均值分别为8.83%、8.12%、7.61%和10.16%，云涌科技的研发投入比为6.6%、6.99%、7.7%和7.67%。
工业互联网行业属于高新技术行业，其高产品附加值的特点使得行业毛利率水平整体较高，但云涌科技主打的工业信息安全产品毛利率却在逐年小幅下降。且在报告期内，公司的毛利率水平始终处于行业平均水平以下。
报告期内，行业的毛利率平均值分别为50.03%、48.68%、47.96%和47.89%。云涌科技则为41.24%、41.32%、45.59%和33.57%。
核心部件依赖进口
云涌科技产品的主要原材料为芯片、存储器、控制系统配件、结构件、其他元器件、电源、PCB 板卡，主要原材料占总采购额比重超过 70%以上。
然而云涌科技的产品核心部件芯片依赖进口：由于国内半导体制造工艺相对滞后，国内芯片产品质量及性能方面与国际半导体生产商存在一定差距，因此公司所需芯片主要来自进口。
数据显示，2014-2016年，云涌科技实现营业收入6800.01万元、1.21亿元和1.31亿元，归母净利润分别为1650.32万元、2463.84万元和2961.16万元。
而云涌科技的客户主要集中于电力行业，2014-2016年来自于电力行业的收入分别为4838.56万元、9902.8万元和11658.78万元，占主营业务收入的比例分别为78.04%、85.02%和90.71%。
从前十大客户来看，云涌科技2014-2016年向前十大客户销售的金额占公司营业收入的比例分别为92.11%、90.51%和94.17%，占比较高。
总结
云涌科技虽然目前仍处于业务快速发展期，但规模仍然较小，资金实力较弱。现有的工业信息安全企业普遍缺乏具有市场竞争力的核心产品，技术实力和创新能力都显不足，尚未形成产品竞争力强、行业影响力大、引领产业发展的骨干龙头企业，产业集聚效应不明显，整体工业信息安全产业发展规模还处于低位。
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