2020-01-29 02:24:37 佚名

輕風77285993

統計顯示，2018年全年我國CPI同比上漲2.1%，四年來首次突破2%。

這個是不是真實的CPI呢？很多人不信。

那就來驗證下。先說下經濟學的真實通脹怎麼計算。

真實通脹=人民幣廣義貨幣發行量（M2）增長速度-中國實際GDP增長速度

2018年12月末，廣義貨幣(M2)餘額182.67萬億元，同比增長8.1%。

2018全年國內生產總值（GDP）90萬億元人民幣，比上年增長6.6%。

2018真實通脹=8.1%-6.6%=1.5%<2.1%

看到了嗎？真實通脹才1.5%，和一年期定存利率一樣，說明你的錢放在銀行沒發毛。

但這是否意味著存款利率只要超過1.5%就意味著跑贏通脹了呢？

這可真不一定。

真實通脹的意義：收入是最大變量

我們來消化下真實通脹的意義。其實就是貨幣發行減去GDP增長，這是什麼意思呢？就是國家發錢規模增長8.1%，但是隻拉動經濟增長6.6%，剩下的就是副作用---通脹。注意，這裡是經濟增長了6.6%，是否意味著你的收入也會增長6.6%呢？如果你收入增長超過6.6%，那恭喜你，達標了，就算理財收益只有1.6%，那也跑贏通脹了。

但是如果你去年的收入增長沒有達到6.6%，那就出問題了，意味著你的存款利率必須相應提高才能彌補通脹。到底要提高多少，得看你收入狀況了。如果你收入增長為0，那意味著你存款利率必須達到8.1%，才能跑贏通脹。

所以，說一千道一萬，關鍵還是你的收入能否跟上GDP的增長！

如果你去年收入增長超過8%，那恭喜你，不用理財就跑贏了通脹！

如果你去年收入增長為0，那你必須通過理財獲得8%的收益才能跑贏通脹！

過去一年，美國M2增速為4.28%，差不多是中國的一半。不過GDP增速也差不多是一半。

趙冰峰財經

過去2018年的真實通貨膨脹率沒有任何官方數據，但是我們可以從一些數據中估算出2018年的通脹率大約多少，國家統計局公佈的2018年CPI指數為650.9（1978=100），2017年CPI指數為637.5（1978=100），2018年CPI指數同比增長為2.1%，這個通脹率和我們現實感受的相差還是比較大，去年100塊錢能買的東西，今年估計要花110元，按照媒體統計2018年的通貨膨脹率在8%左右，從M2的增長率也可以佐證，2018年末M2貨幣餘額為182.7萬億，2017年末M2餘額為169萬億，同比增長8.10%，所以2018年的實際通貨膨脹率在8%還是比較可信的。

存款利率能夠超過8%嗎？

從現在的利率行情下，存款利率超過8%的肯定是沒有的，小編見到最高的銀行存款利率產品是營口銀行提供的5年期存款產品，5年期滿期利率5.8%，過去能夠跑得贏通貨膨脹的低風險的產品只有加了槓桿的房地產。

2018全國住宅商品房銷售均價為8544元/平方米，2017年全國住宅商品房銷售均價為7614元/平方米，同比增長12.21%，假設我們2017年100萬買房（30萬首付+70萬貸款），2018年可以賣122.1萬元，貸款利率按照基準利率算，還款方式為等額本息，期限30年，1年付出的貸款利息為3.7萬元，30萬首付的資金成本是1.2萬元（按照4%計算），所以1年的獲利為22.1萬-3.7萬-1.2萬=17.2萬元，年化收益率17.2%，遠高於通貨膨脹8%，這個是按照全國均價計算，不排除有些地方的收益率是達不到17.2%的。

互金圈

統計局公佈的2018年我國通脹率為3.13%，而有些財經人士認為，如果拋開房價上漲因素，2018年的實際通脹率在6%-8%左右，而且最近5年的實際通脹率都在7.5%以上，如下圖：

如果是根據統計局發佈的通脹數據，那可以說，很多銀行的3年期、5年期存款利率便可以跑贏通脹，例如：中國銀行3年期存款利率為3.57%，郵政儲蓄銀行的3年期存款利率為4.125%，還有其他大部分銀行的3年期存款利率都高於統計局公佈的通脹數據！

而如果是按照財經專家預測的6%-8%左右的通脹率，即便是利率較高的城商行、信用社等中小銀行的利率，想通過存款跑贏通脹幾乎是不太可能，下圖為全國部分利率較高的城商行利率：

雖然說存錢可能跑不贏通脹，但是，作為老百姓來說，投資渠道非常有限，本金安全、利率又高而且長期穩定的投資產品非常少，除了存款賺點利息，再就是購買國債、大額存單、債券逆回購等賺取利息收益外，也沒有更好的辦法，“少好於無”，利息再低總比虧掉本金、消費掉本金好！

以上是我的個人觀點，歡迎大家留言討論~~

K濤資本

存款是不太可能跑贏通貨膨脹率。

根據數據顯示，2018年1月至6月的通脹率分別是1.5%、2.9%、2.1%、1.8%、1.8%、1.9%。但是遺憾的是，目前的中國很難做到通貨膨脹率的“有效”和“真實性”！

下面我們來看看，專家計算出來近幾年真實的通貨膨脹率：

2014年：7.5％

2015年：12.8%

2016年：8.5%

2017年：7.5%

2018年的真實通脹率預計達到8%以上。

拋開房價之外，全國的真實平均通脹保持在6-8%。貨幣流通速度越快，消費力越強的城市，通脹會相對更高。我們可以簡單理解為三四線城市約6-7%，一二線稱為約為7-8%。

而目前的存款利率有多少呢？普遍的為1.5%-3%左右，如果是大額存款，那麼利率可能上浮35%-55%，3年期，5年期的可以高達4%左右的年收益率！

根據2017年的中國通貨膨脹率來看，目前中國的通脹率達到了7.5%左右的水準，所以說，如果你只是做理財的話，每年還要面臨一個（7.5%-4%=3.5%）的貶值率！

那麼5年後，你的100萬可能只有目前83萬的購買力；

10年後，你的100萬可能只有目前70萬元的購買力；

20年後，你的100萬可能只有目前49萬元的購買力；

30年後，你的100萬可能只有目前34萬元的購買力；

50年後，你的100萬可能只有目前16.8萬元的購買力；

所以，從未來的趨勢來看，想要通過存款戰勝通脹幾乎不可能，這只是讓你的財富縮水慢一點而已！！身在上海的我清楚的記得，去年6個鍋貼只要6.5元，今年居然7.5元了，漲幅達到了15%......

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琅琊榜首張大仙

2017年全國平均通貨膨脹7.5%，2018年預計也是在6%-8%左右。那要跑贏通貨膨脹必須存款年利率在6%-8%之間。

目前市場無風險利率4%，也就是國債的利率。什麼叫無風險利率，無風險利率是指將資金投資於某一項沒有任何風險的投資對象而能得到的利息率，通俗來講，就是貨幣的未來時間價值。

有人就有疑問，為什麼不把存款利率提高到通貨膨脹率，那麼這樣，我們存款不就不怕錢貶值了嗎？為了回答這個問題，我們先來了解幾個問題：

第一，為什麼會有利率？

利率產生，是銀行為了吸收存款而設置的一種給存款人貨幣的時間價值的回報。如果沒有利率，沒有人存錢，人人都把錢放在家，那錢就不會運用到投資領域，就不會創造價值。所以利率產生，是為了讓貨幣通過銀行然後再發放給需要貨幣的人，拿去投資。

第二，為什麼貨幣有時間價值

因為貨幣通過銀行再投放給投資者，讓他們拿去從事生產性活動，從而能創造出額外的價值，比如，農民拿錢去投資養雞鴨，這樣就可以生產勞動產品，從而創造了價值。企業家拿錢去開辦工廠，為人們生活創造生活用品。

大家明白了為什麼貨幣有時間價值和為什麼會有利率之後，再來了解為什麼會有通貨膨脹，就容易多了。大家看下面的個圖：

這個是2018年GDP總值90.03萬億和GPD增長率6.6%，理論上講，每年GDP增加率6.6%，也就是說，要使貨幣的發行量也要每年增加6.6%才可以滿足市場上流動。

根據央行發佈的數據來看，在2018年，我國住戶的存款餘額約為72.44萬億元

有了GDP增長，有了經濟增長，社會總產值在增長，必定要發行貨幣。貨幣量發行，導致市場上的貨幣量增加，每年GDP都在增加，但是社會中的生產的出來消費品被人消費掉了，但是流通中的貨幣量還是沒有減少，反而增加，導致通貨膨脹的原因，加上供求關係變化，從而使物價上漲，存在銀行中的貨幣就會貶值。

理論上講，錢不能躺在銀行裡，因為有一部分的錢，己投被投入到生產中，每天都會產生價值，銀行裡的錢，就是死錢，貶值也是理所當然的。就好比，小李和小張各有100塊錢，小李有拿100塊錢放在銀行，而小張則拿100塊錢投到生產中去，在生產過程過消耗掉了100塊錢，但是他得到的回報就是一個雞。因為小張的投入的成本是100元錢，換來一隻雞，這隻雞，他不可能賣價是100元，他就會把賣價提高到150元，因為他要賺一點，因為他付出勞動，創造了價值。小張還沒有養出這隻雞之前，市場上一隻雞的價格是100元，但是沒有斷貨了，所以小張新養出來的雞就標150元，

這樣原來小李的100元，本來可以買一隻雞，現在貶值了，不夠錢買一隻雞了，這就是購買力下降了，貨幣貶值了。

因此，存款利率不可能設置成為8%，假設那樣做，將會有大量的貨幣存在銀行，導致投資萎縮，物價上漲，最後即時年昨率為8%,銀行的錢也是貶值的。阿根廷一年期的存款利率高達49.19%，但是阿根廷的通貨膨脹率高達55.8%，錢存銀行，相當於每年貶值6.6%。所以如果我國把存款利率調到8%，通貨膨脹率也會達到16%，正所謂水漲船高，存款利率永遠不會跑贏通貨膨脹率。因為錢不是存在銀行裡就可以生錢的，要拿出來投資生產。

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雪之道理財

通貨膨脹率，通常是指物價上漲對於原有購買力變化的影響比率。CPI作為居民消費價格指數，基本可以理解為物價變化的參考值。

2018年CPI增長率為2.07%，基本可以理解為2018年的通貨膨脹率。年存款利率只要超過2.07%就意味著跑贏了通脹，但這僅僅是存款沒縮水而已。

如果在保證年息的基礎上跑贏通脹，就要用年利率疊加CPI增長率。比如年息是2.8%，那就是2.8+2.07=4.87%。

如果要得出一個貼切點的數值，不能只看一年，而要看十年通脹均值。2008-2018十年之間，平均CPI漲幅約為2.82。那麼跑贏這個數值才算不貶值。

當然跑贏通脹不單單要看存款，最大變化還是資產核心部分。比如對於老百姓而言，家裡最值錢的是房子，不是存款。假設你有價值100萬的房產，那麼你的房子每年要增值2.82%，房產才算沒貶值。如果房子折換為現金存在銀行5年定期，每年至少也有3%的利息，加上2.82等於5.82%。也就是你的房產每年增值6%左右才算跑贏通脹。

因此，只有淨資產價值增速超過通脹率，才算“跑贏”，單看存款沒什麼實際意義。

城市發展報告

實際上，如果光靠存款利率，甚至是銀行理財產品利率都無法對抗通脹。因為，即使是3年期的大額存單，也不過4%，則我國這些年真實的通脹率可能還要比這更高一些。如果把房價上漲的因素包含進去，國內的通脹率可能就達到6%了。

截止目前，我國廣義貨幣M2已經達到193萬億元以上，而這一數據在2018年底為185萬億元，但同期的國內生產總值（GDP）才實現歷史上的首次突破90萬億大關，中國的M2是GDP的2倍。這說明我國貨幣超發現象還是較嚴重的。

導致國內貨幣超發，通貨膨脹上升的主要原因有三個：首先，國內房價大漲，導致房貸需求上升，而房貸投放過多，又促進了房價上漲，這樣循環往復推高了M2總規模。同時，在房價上漲的過程中，也有一部分資金溢出，流向商品市場，國內物價也會跟著上漲。

再者，我國的貨幣政策也較容易寬鬆，像今年一季度GDP小幅下滑，1月央行馬上兩次全面降準，釋放了1.5萬億流動資金。於是導致上半年，樓市、股市大漲，國內蔬菜、水果價格飆升，就是這個原因。但貨幣寬鬆並不能解決經濟問題，應該通過轉變經濟增長方式，才能使經濟走上可持續發展的軌道。

最後，國內貿易長期保持順差，中國不僅對美國貿易保持長期順差，對歐盟也是順差，大量的貿易順差輸出的是國內的商品。而流入的是花花綠綠的美鈔。而大量外幣流入中國，導致我國央行被迫結匯，用人民幣調換相等量的外幣，而大量外幣流入，導致人民幣被動超發。

實際上，只要未來房價上漲受到嚴格控制，並出現回調。同時，對外貿易逆差問題逐步緩解，國際資金流入流了情況相對穩定，國內的通脹水平將來也能維持在3%左右的水平。而對於普通老百姓來說，真的惡性通脹來了，靠銀行存款或理財產品恐怕是跑不贏的，同時在經濟下行的情況下，投資高風險品種的風險也是不言而喻的。

所以，我想對大家提出三點建議：一是，既然國內物價年年在上漲，那就想吃什麼就吃，別不捨得花錢，最後人民幣購買力下滑，把錢用在自己身上才算是自己的。二是，既然人民幣購買力下滑，不妨購買美元等外幣，這樣可以避免人民幣購買力下滑的情況。三是，提高自己的專業技能，因為通貨膨脹會使你的收入縮水，但是如果技能提高了，可以不斷的上調工資，這樣就可以對抗通脹了。