這個可轉債該不該買？
如何賣？
獲利情況如何？
風險在哪？
今天我用最簡單的文字描述明白上述問題。
有這個小文，媽媽再也不用擔心我不懂可轉債了！
一、什麼是可轉債？
可轉債全稱可轉換債券，百度詞條解釋如下：
可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。該債券利率一般低於普通公司的債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。
看起來有點繞哈，簡單說，就是它是公司發行的債券，也可以按約定價格轉化成股票，所以具有很強的靈活性。
投資者按照利益最大化的原則，自由選擇是否把債轉成股。
如果是債券，公司承擔債務責任，到期（3-5年）還本付息，年化利息一般在2-3%，這個是公司不破產的條件下，剛性兌付的。
如果你持有可轉債的某一時刻，正股價格大於轉股價，投資者就可以把它轉化成股票，賣出獲利。
當然，可轉債的價格是與股價正相關的，所以也可以直接賣出可轉債獲利。
二、可轉債的優勢及風險
1、優勢：進可攻退可守
市場低迷，就是債券，拿著吃利息。
市場走牛，就是股票期權，轉成股票，高價賣出。
2、劣勢：作為債券，其利息較低（低於一般公司債券）
3、風險：公司破產違約
截至目前，中國市場還沒有可轉債違約的先例，但是我仍建議，在買入前看一下債券評級。
三、可轉債值不值得玩？
先說結論：優質公司的可轉債是值得在申購期買入的，而交易中的可轉債標的，如果價格高於120元一張，就存在貶值風險。
在二級市場上，以高拋低吸的方式操作可轉債，與操作股票相同，意義不大。
四、順豐轉債的具體操作方案是什麼？
順豐的轉股價是40.41，今天順豐的正股價格是39左右。
也就是說，如果你買入後，順豐股價一直漲不到40.41，那麼你就以債券的形式持有它，大不了5年後，順豐公司要對你的債券還本付息，比如你買了1萬，到時候它至少要還你11000。
可是，5年哎，這5年裡，順豐股價到不了40.41以上，你能信麼？或者說，5年裡，順豐破產了，你能信麼？
那麼就是說，只要未來5年，順豐的股價超過42，或順豐不破產，這筆交易就是盈利的。
是不是還是挺值得一買的？
具體操作方案是：
- 持股股東正常參與配售
- 作為一個AAA評級的可轉債，即使破發，我認為可以在二級市場補倉，比逢低買入順豐正股要穩妥。
- 握到順豐50-60區間，擇機賣出獲利。
五、說兩句可轉債參與各方的動機
可轉債的相關條款挺多的，例如“下調轉股價”、“回購條款”、“強制贖回條款”，有點複雜，有興趣的朋友自己去搜索就好。
我只說背後的動機。
這些條款，都是為了——保證認購債券的投資者穩賺！
只有一級市場認購的人穩賺了，才有源源不斷的錢流入企業，市場的意義才成立。（新股中籤同理）
因為股市的最主要功能是融資，對於已經IPO的公司，增發新股總是要麻煩些，可轉債就簡便很多。
可是你買到的可轉債是債權，公司的賬上總有一筆負債，所以它想讓你轉成股權，那什麼情況下才能轉成股權呢？就是股價拉昇，促進可轉債轉化成股票。
說得夠明白了吧。
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