□本報記者 張凌之 王宇露
近期，第四批科創主題基金火熱發售。中國證券報記者瞭解到，1月13日，銀華科技創新混合型證券投資基金正式發行，發售首日認購規模即達47億元，成為繼廣發科技創新混合型證券投資基金後的又一隻“爆款”科創主題基金。
不少科創主題基金目前通過打新來參與科創板，而不是長期持有科創板股票。展望2020年，不少基金經理表示，科技板塊將迎來長景氣週期，以科技創新為代表的創新經濟有望貫穿未來行情，但依靠估值提升帶來的投資機會將會不斷減少，科技股核心邏輯將圍繞真實的業績增長來進行。
新基金髮行潮來臨
近日，第四批科創主題基金陸續發售，掀起春節前最後一波新基金的發行潮。
1月13日，銀華科技創新混合型證券投資基金正式發行，原定基金募集期截止日為1月21日，但中國證券報記者從發行渠道瞭解到，發售首日，該基金認購金額已達到47億元，遠超10億元的限額，將提前結束募集，並啟動末日比例配售。
此前，發售時間原定為2019年12月20日至2019年12月25日的廣發科技創新混合型證券投資基金，有科創主題基金和明星基金經理劉格菘兩大光環加持，發售首日2小時的認購金額就已突破60億元，半天超過百億元。該基金同樣在發售首日提前結束募集，並對2019年12月20日有效認購申請採用末日比例確認的原則予以部分確認。該基金隨後公佈配售比例為3.298068%，創下公募基金配售比例新低。
中國證券報記者從知情人士處瞭解到，另一隻正在發售的科創主題基金自2019年12月20日發售以來，發行情況良好，但還未到達10億元上限。
2019年12月16日，證監會公佈的2019年基金募集申請公示表顯示，12月4日，招商、萬家、鵬華、廣發、交銀施羅德、銀華、華安、景順長城、博時、平安和方正富邦等11家公募基金拿到第四批科創主題基金的批文。
積極打新 謹慎持股
儘管市場對科創主題基金追捧熱情高，但據中國證券報記者瞭解，不少科創主題基金沒有在二級市場買入科創板股票，目前還只是通過打新來參與科創板。
“我們也投資了一些科創板，但還是偏少。”某科創主題基金擬任基金經理告訴中國證券報記者：“從發行價格來看，相對較合理，但上市大幅上漲後的價格較貴，儘管目前熱度有所下降，但由於前期熱度較高，估值仍略貴。我們還是希望以更合適的價格買入一些科創板公司並長期持有。如果我們認為科創板的公司從性價比、行業空間和估值匹配度都比主板略差一些，可能主板的公司會配置更多。如果科創板估值再調整一些，我們會買入更多。”
“目前來看，科創主題基金還是更多通過打新來賺取收益。”上述基金經理表示：“打新總體來看還是有一定正收益的。因為有一個10%的搖號鎖定，前期收益比較高，但6個月之後收益率會降下來，甚至有可能虧錢。從打新的策略來看，會有選擇性的打新，選擇質地比較好的公司，或者可以看到前景偏好的公司，會重點去打。對於那些質地相對差一些的公司，可能就放棄不打了。”
科技景氣度有望持續
對於2019年科技股行情能否延續到2020年，不少基金經理都給予肯定的答案。
廣發基金成長投資部總經理、投資決策委員會成員劉格菘認為，2020年A股市場具有結構性機會，科技從橫向對比來看是業績增速最快的領域。從長週期看，未來兩三年乃至三五年，科技板塊都會佔據比較重要的配置。
銀華基金長期價值增長投資事業部執行總經理唐能表示：“市場風格不會輕易變化，以科技創新為代表的創新經濟有望貫穿未來兩年行情。”經歷2019年的上漲後，不少板塊估值較高，但在唐能看來，估值不是市場風格變化的主要因素，創新產業有望帶來新的經濟增長點。因此，他認為2020年市場風格不會變化，結構性的創新機會仍然存在。而在這些創新機會中，科技創新板塊的未來值得期待。
銀河基金基金經理鄭巍山表示，科技板塊將迎來一個跨越2-3年的長景氣週期。但他強調，雖然科技股機會良多，但2020年與2019年不同，在估值已有較大幅度提升後，2020年科技股將會出現分化，業績增長得到驗證的科技股才能延續上漲。鄭巍山指出，科技股本來就是一個容易超預期的行業，寬幅震盪是其特徵。因此，在市場熱情高漲的時候，很容易出現估值過度提升的情況，這勢必引來劇烈調整，此前科技板塊的一度下挫就是這種調整的體現。而這種調整也同時傳遞出一個信號，即依靠市場熱情推動估值上升的行情逐漸進入尾聲，業績“去偽存真”將會開始演繹，這是2020年科技股行情的一個重要特徵。
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