□本報記者 張枕河
近日，中東地緣局勢緊張，原油、黃金等避險資產大幅拉昇。業內專家指出，結合歷史經驗看，一旦局勢趨於緩和，這些避險資產價格下跌幅度也很大，投資者不可過度樂觀。
避險情緒暫升溫
8日，中東動態再度成為市場關注焦點。當天亞洲交易時段，國際原油、黃金期貨價格一度大漲，但隨後漲幅收窄。亞洲主要股指多數收跌，歐洲主要股指則普遍低開。
景順亞太地區（除日本外）市場策略師趙耀庭指出，短期內，地緣局勢緊張將給金融市場帶來持續波動，風險資產將受壓，避險資產則被推高。市場正在觀望局勢是否進一步升級，以及石油市場是否會受到干擾。
FXTM富拓首席市場策略師賽義德表示，2020年原本被認為是全球經濟有望復甦的一年，但過去一週發生的事件無疑讓這種前景面臨風險，有投資者擔憂行動可能會在中東引發新的衝突併產生全球性後果。“由於沒人知道接下來會發生什麼，投資者將油價一度推高至每桶70美元上方，金價也在飆升。”
多空大戰一觸即發
與黃金相比，原油本身避險屬性相對弱一些。然而從歷史數據看，一旦中東地區地緣局勢緊張，原油一般也會成為資金追逐的避險佳品。目前，圍繞原油的多空大戰一觸即發。
據賽義德介紹，他注意到一些投資者正買入接近100美元的原油看漲期權以期獲利。“這些投資者預測伊朗將以霍爾木茲海峽航運船隻為目標，而世界上1/5的海上石油貿易都要經過霍爾木茲海峽。如果這個海峽被封鎖，即使很短時間也會導致油價飛漲。當油價在每桶70-80美元時，全球經濟可能不會感受到油價上漲影響；但如果油價逼近100美元/每桶，將會產生嚴重後果，導致股市暴跌。”
賽義德還強調，從局勢升級中受益的還有黃金。金價已突破去年每盎司1557美元的高位和阻力位，正在逼近每盎司1600美元心理位。“在不確定性瀰漫市場時，沒有比購買黃金更好的選擇了。儘管從技術圖表上看，黃金市場已經超買，但只要不確定性依然高企，金價就會繼續上漲。”
瑞銀財富管理也指出，黃金將是2020年“理想的避險工具”，美國經濟增長疲弱，利率進一步下調，降低了持有黃金的機會成本，而且美元走低也利於金價走勢。
防範價格回落風險
值得注意的是，所謂的避險品同樣存在風險。一旦消息面因素有所緩和，其回調幅度往往也較大，因此投資者仍需保持謹慎。
2019年9月14日，沙特兩處石油設施遭無人機襲擊，國際油價瞬間大漲，紐約油價從9月15日54.79美元/每桶飆升至9月16日61.66美元/每桶。然而，隨著沙特產量迅速恢復，油價很快回吐漲幅，紐約油價一路下行至52.57美元/每桶。冒險押多單且未及時平倉的投資者可謂是“失算”。
趙耀庭強調，回顧過去，地緣政治事件並不足以結束商業和市場週期。例如，伊朗在2019年轟炸沙特阿拉伯油田，導致市場出現短期波動，但當年原油市場並未受到太多影響。此外，美國作為能源獨立國，與淨能源進口國相比，受到的影響要比20年前小得多。當前環境下，投資者應繼續保持投資多元化，包括持有適量黃金、房地產、私募股權等。
瑞銀財富管理指出，儘管油價短期急漲，但2020年石油供過於求問題較為顯著，預計3月末紐約油價可能回落至55美元/每桶。
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