财经宋建文

不管是华尔街的大师级人物，还是国内自媒体小咖，无一例外的、不厌其烦的唠叨，基金投资如何如何的好，不可否认这些老掉牙的论述的确是对的。但是也仅仅是涉及到了基金投资的优点以及如何选择基金而已，这只是任何一笔投资的前半部分。一笔投资没有合理的退出时机选择，那这笔投资就不算完成，也没有任何意义。在溯源看来，基金投资最最重要的就是赎回止盈，今天咱详细谈谈这个话题。

本文逻辑：

1、什么是基金？

2、基金的特点

3、为什么不止损，而必须要止盈？（因为基金出现的背景、特点决定了必须止盈）

4、怎样止盈？

好了，如果你害怕看长文的话，到此为止，记住一点就可以：基金必须止盈。

基金是什么？

目前看，国内投资者的投资渠道主要有股票、债券、房地产、黄金、白银以及期货等，这些品种也叫投资，不过是通常意义上的直接投资。

但是直接投资这些品种专业要求太高，投资者又没有时间和精力去专研，更重要的是每一个人的能力圈是有限的。于是一边是有专业素养的资产管理人，一边是大量有闲散资金不知道怎样投资的普通民众。生意就这样产生了，基金就应运而生。

1、基金：基金投资是一种间接投资，简单讲就是基民将自己的闲散资金交给专业的人士去打理，而专业人士打理资金就一定会将资金投向某一领域，比如股票、债券等，从而就是实现了普通人也能间接投资股票，债券甚至衍生品。

基金投资就是一种委托关系。基民委托专业机构（基金管理公司），它受你的委托帮你管理资金和进行投资。实际操作中基金管理人（基金公司）会根据投资领域的不同、投资理念的不同、投资策略的不同包装成一个一个的产品，让后在各种合规的渠道中兜售。就像你大家使用移动运营商的套餐一样，A套餐什么什么，B套餐又是什么什么，基民根据自己的分析判断随便选择一样。

基金的特点

前面我们了解了基金的定义，由定义我们很轻松的就能进一步推演出基金的特点。

1、集合投资、专家理财

集合投资主要是将零散的资金汇集起来，专家理财即交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。基金对投资的最低限额要求不高，现在支付宝上10元就可以参与。

2、 组合投资，分散风险

基金投资通过构建投资组合，以不同的数量和严格的比例限制将资金分散投资于不同的对象上去的，从而避免"所有的蛋放在一个篮子里"的风险。例如消费医药防守类基金，基金经理就会同时投资白酒、调味品、医药意义饮品，这样就避免了单一投资带来的集中性风险。

3、流动性强

基金投资流动性较强，目前基本上都是T+2日资金到账。开放型基金的投资者可根据自身资金情况及投资环境的变化，随时申购及赎回基金。封闭型基金也可在市场上进行买卖转让。因此，投资基金具有十分灵活的操作性和变现性。

4、费用相对低廉

投资基金费用较少，成本低廉。就大多数国家的情况看，投资基金的收费是很低的，而且基金投资收益还享有税收方面的优惠，甚至有部分ETF基金是不收费的。

5、独立托管、保障安全

基金成立后，资金由银行托管，买卖赎回基金公司只做数据等级和与银行数据稽核，接触不到资金。换言之，基民的钱一直在银行，没有本金安全。

基金投资的本质

基金投资是一种间接投资，之所以出现这种金融工具，是因为基金能很好的解决下列问题：

1、解决了直接投资选择标的的麻烦。投资者要么直接投资，要么间接投资，要么不投资。只要投资就面临着选择。而股票、债券、黄金可不是想象中那么简单，既然无法选择，交给专业人士选择。即首先解决了选择标的麻烦。

2、解决了投资时机的选择。任何投资说到底都是一个时机的选择，即选时。而选时这更是一个不解之谜。比如投资股票的投资者一定有这样的经历，一买就跌，一卖就涨。基金投资压根就不考虑择时问题，用时间和分散投资来解决。这也是问题中为什么不止损的最大原因，既然没有参照点，那还止哪门子的损呢？

3、解决了投资者心态不好，无法控制自己情绪的投资交易冲动。为什么在投资中，我们总是处于懊悔中，后悔没有多买，后悔没有止损，后悔没有卖出？这些主要原因是投资在实际操作中，容易被账户的浮亏浮盈所左右，情绪控制、市场经验等欠缺造成的。而基金经理代为打理，刚好避免了这个尴尬。

总结：基金解决了标的选择，什么时间买入，投资者情绪波动这些原因，一句话，基金投资解决了买的问题，但是投资还有卖的问题。所以不止损是对的，但是卖出才是基金投资的关键。

为什么要止盈卖出？

既然前面我们弄明白了不需要止损的原因，那接下来就顺理成章的止盈。

1、如果基金投资持有没有期限的话，那也不需要止损，因为资本收益率曲线始终向右上方倾斜的，这个期限是永远。但是如果永远的话就没有投资理财的必要，因为投资的获利永远没有办法兑现，所以必须止盈。

2、中国股市和债市大部分时间都是轮动，呈现很明显的周期。就A股而言，大约8年一个牛熊轮回，如果10年前买入上证指数基金，理论上今天才刚刚解套，那上上下下做电梯，也失去了投资的意义。

3、国内的基金行业，大部分基金经理都很短视，往往具有很强的赌性，一旦赌赢了，市场证明其对了，就金钱名誉纷至沓来，反之也没啥大的影响，大不了换个地方接着赌。所以投资者很难看到长青树基金，也是为什么每年的收益冠军总在接下来的日子表现平庸的原因。今年广发的那个谁谁，明后年也许在第一榜就找不到他了。

总结：行业特征、股市债市特征以及管理人的短视，决定了基金投资必须止盈。

怎样止盈？

止盈的办法很多，每一种方法都有自己的逻辑和理论基础，这里我列举几个我自己的止盈方法，供参考！

1、目标止盈法

所谓目标止盈，即购入基金时就设定了预期回报，当收益达到预期，就赎回基金，不管后市基金是涨还是跌。巴菲特的投资业绩年均23%上下，国内社保基金的长期回报年均8%到10%，国内公募基金靠前者均值一般在15%到20%。那我设定自己的投资的基金收益到18%就赎回。这个方法和是死板，但是的确有效。

2、对比沪深指数和市场情绪

这一点只要是针对投资指数基金而言。如果沪深300市盈率大于30，中小板大于45，创业板大于60，科创板大于80，这是也是我无条件赎回指数基金的标准，也许我会错，但是长期看效果还不错，至少这方法让我躲过好几次大跌。

3、大爷大妈开始抢购基金

说到大爷大妈，他们可是咱投资的好指标，但是记住一定要和他们的行为相反，换言之就是要逆向投资。如果你所在的小区大爷大妈都知道基金，你上班时坐电梯都听到前台在谈论基金，那离场准没有大错。

4、回撤止盈法

这个方法主要是针对无明确期限的基金投资，即投资者的钱可以长期不用，当基金净值回撤一定的百分比时就卖出基金。我的回撤设定为7%，一旦回撤设定的阈值，毫不犹豫的赎回基金。反之一直不触及回撤赎回阈值就一直持有。

综述：基金这一品种解决了买什么，什么时间买的问题，但是基金投资还要涉及到什么时间卖这一问题，所以基金投资不需要设置止损，但是一定要止盈，否则就是瞎忙活，毫无意义！

溯源归一

不请自来。止盈不止损，其实很好理解。

止盈，就是当基金投资的盈利到达你预期后，部分赎回或者全部赎回，这样的话资金就能落袋为安，真正的赚钱，而不是虚拟的数字。

不止损，说的是基金越下跌，同样的钱，你所购买的份额就越多。那么在不断的下跌中，你所购买的份额会越来越多，当基金反弹的时候，你才能从中获得更大的收益。

而在现实的投资中，止盈不止损，很多人却做不到，涨了还想再涨，往往会错失盈利空间；跌了又不敢再买，怕继续下跌而不敢加仓。所以，止盈不止损虽然很多人都懂这个道理，但真正能做到的却少之又少。

小黑看财经

普通投资者需要记住一点，你的情绪很可能是反向指标。投资股票有个很著名的例子就是，择时很简单，就是去券商营业部现场逛一圈。当你看到券商营业部开户的人很多，走在路上大妈们都在讨论股票时，就意味着大盘快见顶了，应该考虑卖出了。当你看到券商营业部门可罗雀，没什么朋友讨论股票时，就意味着股票要触底反弹了，应该坚决买入了。

这个例子的理论基础是投资量能，股市上涨需要有增量资金，资金来自哪？就是还没有入市的投资者。股票卖出的动力来自哪？就是已经买入股票的投资者。大家都入市了，也就意味着没增量资金了，股票要下跌了。之所以说，普通投资者应当止盈不止损，就是因为当你想割肉卖出时，股市往往快触底了，期望赚更多钱时，股市可能快见顶了。而且，基金止损会迫使基金管理人不得不因为流动性要求杀跌，加速基金净值下降，最终割肉割在市场底部。如果选择了好的基金管理人，你就应该相信他可以控制好仓位，而不是迫使他无法坚持自己的投资理念。

毛健1001

投资基金时，我们常常听到“止盈不止损”这句话，这说明止盈的重要性。

但在达到目标收益率需要进行止盈时，很多人往往很矛盾，是采用一次性止盈还是采用分批止盈呢？

如果采用一次性止盈，担心后续市场持续上涨，错过了大好机会；

如果采用分批止盈，分多少次，止盈期间如果遇到波动或下跌，如果应对？

带着这个问题，我在上一轮牛市模拟了7个基金定投达到目标收益率后，分别采用分批止盈与一次性止盈的进行计算，做一个统计表（如下表）进行分析：

止盈策略说明：分批止盈是指达到目标收益率后，分10次（1次/周）止盈，每周一固定止盈。如在止盈过程中，发现当前净值低于初始止盈净值的90%（注：保守型基金按95%），则一次性赎回所有剩余份额。

以上测算，为计算方便，赎回费率均按0计算，申购率按申购费的1折计算，实际收益率可能受赎回费率影响，略有差异。

通过上表，我们得出三个结论：

1、分批止盈的收益率在大部分的情况下，好于一次性止盈，尤其是那些波动性强的指数型基金，如中证500、创业板、中小板300等。主要原因是市场上涨一定幅度后，吸引了越来越多的人气及资金，具有一定的上涨惯性，就是人们常说的“牛市不言顶”。在牛市中分批止盈，可以不错过后续可观的涨幅，这也是分为10周止盈的原因。

2、不同类型的基金，因根据其持有时间及市场情况，设定合理可行的目标止盈收益率。大盘类指数基金，按年化10%的收益率，或简单的按年算术平均收益率12%，如持有6年，目标收益率就设为72%；中小盘类指数基金，按年化12%的收益率，或简单的按年算术平均收益率15%，如持有6年，目标收益率就设为90%。如果目标止盈收益率设置过高，一则可能还没有达到止盈目标收益率时，市场就反转了，结果没有及时止盈，坐了一趟过山车；二则即使达到了目标收益率，牛市已处于相当的高位，留给我们从容分批止盈的时间太少了，思想高度紧张。当然也不能设置太低的止盈目标收益率，如果止盈目标年化收益率<8%的话，还不如直接投资保守型的债券型基金好了，不用择时，都可以轻松实现5~8%的年化收益率，还可以少损失一些脑细胞，何乐而不为！

3、不能机械的实行分批止盈

在分批止盈的过程中，市场出现反转的机率很大，这个没有哪个可以预测到的。如出现极端的市场反转情况，还是机械化执行分批止盈，那么，分批止盈的收益率可能小于一次性止盈的收益率（如上表中的宝元债券）。为应对这个情况的发生，我们在分批止盈期间，应每周跟踪一下当前基金的净值，如果发现当前净值低于第一次止盈净值的90%（注：保守型基金按95%），则一次性赎回所有剩余份额，防止基金收益坐过山车。

水形物语ll

止盈不止损，是说基金。止盈止损，是说股票。

同样是投资，为什么股票要及时止损，而基金却不要止损呢？

因为股票是会死的。

股票下跌的原因很多，可能是公司现金流断裂，经验不善，等基本面变坏导致的。这种情况跌起来是没有底的，更严重的会退市。这时你的钱就彻底亏损。

而基金呢？

基金包含了许多公司的股票。就算一两个公司暴雷，出现了大问题，对基金的影响也很小。只要国家经济是向上的，那么公司就具有盈利能力。所以基金不会死。

所以股票下跌时，要根据情况以及止损，一旦退市，连翻身的机会都没有。

而基金下跌，迟早会涨回来，可以在下跌途中一路买进。而且越往下跌，同样的钱买进的数量越多，不断摊低持有成本。

只要整个国家的经济没有崩溃，下跌后总能涨回来。

这就是基金不需要止损的逻辑。

明白了这个道理，碰到基金下跌的情况，你是不是应该感到开心？

树叶的一生啊

基金一般来说，由于其资金量较大，它买入众多的股票，甚至多达几百几千只。由于基金持有这么多的股票，所以其个股风险极低。有效的分散了个股风险，避免了黑天鹅事件。再加上基金的走势反映了所属行业板块走势，甚至大盘的走势。而行业的走势一般只属于经济周期变化，一般最终都是向上的。特别是大盘走势，长期以来肯定是向上行走的。

而基金投资正确的方式都是从长期着眼的，要看基金的长期走势。做长期持有基金打算，当然就没有必要去做短线的差价，特别是没有必要做止损，刚才说过基金从长期来看都是走势向上的。因此长期来看就没有必要因为暂时的亏损而卖出。所以基金的投资，只有止盈没有止损。

我有个朋友买入基金后由于亏损20%，在持有一年后卖出，结果不到半年，他所卖出的基金暴涨了一倍多。

事实上大多数人买基金亏损，都是因为自己止损造成亏损的，能长期持有基金的人，几乎很少有买基金亏损的。

孟可的思想空间

止盈，可以简单的概论为，当你投资的基金上涨到一定的幅度，那么这个时候可以选择赎回一部分，或者全部卖出。

不管是股票还是基金，通常都会有一个涨跌幅度，人人都想在当基金跌倒最低点的时候买入或加仓，往白了点说，就是逢低买入，用着同等的金额可以得到更多的份额，然后等回涨的时候，摊平成本赚取更多的收益。

但是普遍的投资者反应着一个情况，就是当股票或基金连续下跌时，因为心慌而不敢加仓，选择了割肉离场！这种就不是止损行为了！

经常能听到这样一句话，会买的是徒弟，会卖的才是师傅。

意思就是说.........把握时机很重要。

谜桔

当选择基金投资时一般是作好长期持有准备。关键要选择买入时间。这样长期持有盈利概率大，即使亏损也是暂时的，可以忍受。故一般能有止盈机会而不是止损。

用户275817871杨正

越低估越买，没有问题。除非跌破1亿，退市。要不可以继续定投的。

我就是小鹿

投资基金需要进行长期投资，它跟股票有所不同，股票t+1交易机制，随时买卖，基金也可以t+1日赎回，但需要扣除额外的手续费。做基金投资之前，需要做好功课，还是那句话是，市场有风险，入市需谨慎

關鍵字: 财经 如何 投资