淡淡禅风

外汇储备是一个国家实力的重要体现，有助于增强外资对特定国家市场的信心，同时还能起到稳定汇率的作用。印度目前的外汇储备不到4000亿美元，外债却高达上万亿美元，早在2015年，印度的外债规模就达到了1.4万亿美元，其中85%是美元债务，短期债务在1500亿美元左右，显然这个数字是相当惊人的，而且对比起来也十分恐怖。我国的外汇储备已经从1.67亿美元涨到了现在的3.1万亿美元。可以想象两个国家之间的差距是多么巨大。当然这种外汇储备也预示着经济的抗风险能力，这也就能够理解，最近以来印度经济出现断崖式下跌的原因，不仅有印度本身问题，当然也有印度经济抗风险能力太过薄弱之故，其外汇储备与外债相比竟然有着1万亿之差，很能说明问题。

要知道印度不仅仅有这么多的外债，而且这些外债的利息居然高达8%，完全超过了正常的外债利息，一般国家的外债利息都维持在3%以内，而我国的外债利息是2.9%，就这样算下来，印度每年需要偿还的债务利息就高达1120亿美元，就仅仅是这些利息都是印度财政的一个负担。

所以现在印度陷入了美元与外在的危机当中，最后的结果就是需要用新的债务来偿还旧的债务，由此可以看出印度的经济危机此时到来也是可以理解的，现在的印度和之前的阿根廷有些相似，都是一种高债务，低外汇储备，常年贸易逆差，而且利率浮动极快，这样很容易在经济上被一些外资公司做空。当然在政治上，印度是没有什么风险的，因为印度和西方的国家还算是不错，因为印度舍得出钱去买东西，可以说在国际上人缘还算好，而印度和俄罗斯算是一种联盟关系，两国的军事交往更加密切，因此印度在政治上是不会被做空的。但是难免不发生经济危机，现在印度整个陷入了内乱之中，既有经济的原因，也有种族问题，当然这也是常年积累所爆发出来的效果。

在这种情况下，人们纷纷指责莫迪的2.0时代几乎已经要终结了，印度总理莫迪现在面临着巨大的压力，政治上也有压力，经济上也爆发出了人民的极度不信任，当然这也不是一朝一夕能改变的。

四十五度军报

印度的外汇储备到11月份只有4000亿美元左右，而外债高达1.4万亿美元，每年印度的财政收入很大一部分都需要用来还外债，虽然过去几年印度经济增速很快，但今年出现了明显的放缓，这种严重依赖外债拉动经济增长的方式开始显现出其危险性。

为什么印度的外汇储备不高？这主要是由印度的经济结构决定的，印度走的是“先服务业后制造业”的路线，国内工业体系发展不成熟，大部分印度人从事的依然是低效率的农业，而印度的制造业主要是低端产业，这使得印度的产品在国际贸易中没有竞争力，从而使得印度经济出现持续的贸易逆差。

在2009到2018年间，印度始终保持贸易逆差的状态。据印度商业信息统计署与印度商务部统计，2018年，印度货物出口3246.3亿美元，增长8.4%；进口5120.8亿美元，增长13.8%。贸易逆差1874.5亿美元，增长24.7%。

从2018到2019财年的情况看，印度包括商品和服务在内的总体贸易逆差从上一财年的844.5亿美元增至1036.3亿美元。虽然印度的出口总量也在增长，但是贸易逆差是在不断扩大的，主要是因为印度的石油、电子产品、机械等产品都需要依赖于进口，占比70%。

而印度的出口增长增长较缓慢，一方面是印度本身产品在国际贸易中没有竞争力，另一方面还由于不利的税收环境和不足的信贷支持。而持续的贸易逆差，使得印度不能积累足够的外汇储备，国内经济主要依赖于消费业、服务业的发展，而这些行业的发展又持续的依赖于外债的拉动。

当外部环境发生变化之后，印度经济的脆弱性就会展现出来。这体现在两个方面，第一是当印度经济增长放缓，印度为了稳定经济，不得不采取激进的货币政策，连续大幅的降息，低利率环境和货币的贬值必然会造成大量资本外流，使得国内经济失去资金支撑。

另一方面，在经济增长放缓的压力下，印度的失业率开始不断上升，这时需要更多财政政策进行产业刺激，包括通过新的基建计划来拉动经济，而在大量外债耗费利息支出的情况下，将会加重印度的财政赤字，从而压缩财政政策的运作空间，对宏观经济形成负面制约。

所以在这样的情况下，印度的货币政策本身面临两难选择，而在经济结构还没有得到全面优化的情况下，印度的贸易赤字将会进一步扩大，如何稳定海外资金在印度的投资和筹措更多资金稳定经济的增长，将成为当前印度莫迪政府面临的最大考验。

财经宋建文

印度同为人口大国，其发展潜力被世人关注。通过对印度的了解，就明白这并不是一件确定的事情。

外债的高企是印度发展的一大隐患，还有很多本土文化的禁忌，这都是阻碍印度发展的因素。

1、外债的伤

美元债，是每个经济体的勒脖绳。

提起外债，不得不说的是美洲国家。典型的是阿根廷，几乎每次美联储加息，都会遇到经济灾难。

阿根廷曾经是美洲发达经济体，主要财富获取靠的是出口能源和农产品。

但是，因为外债问题，每次都成为美帝的利率牺牲品。

美元加息，造成美元指数强势，出口资源间接降价。平时出口矿石为主，一旦美元强势就会加大产量，但是赚的钱就会变少。

美元减息，会让债务国喘口气，但是坏债利息增加。

外债总额一旦达不到利息支出，那么迎接他们的就只能是经济衰退。

阿根廷如此，印度也如此。

2、印度的多民族国家阻碍

印度是一个多民族国家，不完全统计民族种类超过了100，拥有人口超过10亿。人口众多和多民族导致了印度发展的先天障碍，其恶略的营商环境是制约经济发展的主要因素。

印度是世界上受宗教影响最大的国家，现在的佛教就诞生于古印度，至今还在影响着亚洲很多地区。 印度本土宗教林立，多的不可胜数。宗教多的地方节日就多，在印度官方承认的大节日就有120多个。可以说，在那个跳舞的国度几乎天天过节。对于企业来说，过节就要放假，一旦不懂当地风俗可能就会惹出麻烦。这是印度制造业上的拦路虎，如果你投资一个企业，费了九牛二虎之力完成了培训。招工时期没有注意民族分类，那么就会出现天天有人请假的局面，其场面就会非常尴尬。 与此同时，印度人的生产效率也要考虑。据权威机构分析，印度人的工作效率不及其他地区的1/4，这同样是制约企业发展的一个阻力。虽然土地租金、人力成本要便宜，但是其各种因素导致的生产效率低下，这并不适合企业的良性投资。

3、营商环境恶劣是印度特产

印度人明白，要想改变贫穷，必须发展经济。腐败是经济的拦路虎，政府当家人莫迪为了改善营商环境，采取了激进的货币改革。2016年10月9日，印度政府宣布废除500到1000的纸币。政策规定，兑换期限为12月30日，过期未兑换纸币全部作废。这还不算，国家规定每位已婚、未婚女性分别可以持有500克和250克黄金，男性的限额为每人100克，所有超出这一限额以外的黄金都将被列为非法持有并被充公，不需要任何说明就可以把民众的金条、金块甚至珠宝“没收”。 莫迪的强势反腐，可以说值得称赞。

这也说明了印度的腐败程度，足以让外资谨慎进入。要想发展经济，外债也就不得不成为一个助力。

印度的外债规模宏大，可以说是自己本身条件的一个果。但是外债就像毒品一样，吸食的时候很爽，坏债的时候就像戒毒。

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牛牛牛说财经

印度的外汇储备严重低于外债，产生这一原因的主要是国际热钱的撤离，另外，在消费、出口以及投资中，印度经济的增长高度依赖于投资拉动，而投资资金的主要来源就是政府举债。

印度外汇储备低于外债的原因--国际热钱的撤离

印度经济的在之前的快速发展，得益于美国的“重返亚太战略”，美国的战略星移，为印度经济发展带来了契机，在共同遏制相关大国的战略上，两国找到了共同点。在此大背景下，美国对印度经济进行了一定程度的扶持，大量的国际热钱开始涌入印度，在印度寻找投资机会，从而让印度经济在短时间内实现了腾飞。

对后来随着美国加息周期开启，再加上印度与美国在一些问题上产生分歧，导致大量的国际热钱回流美国，对印度经济来了一个“釜底抽薪”，在大量资金抽离的局面下，印度经济陷入衰退，外汇储备出现下滑，导致了的外汇储备严重低于外债的局面。

投资拉动经济增长的模式已经失效

之前印度经济的高速发张显然是靠投资拉动的，这种经济增长模式必然导致政府走上外债扩张之路，但之后随着国际热钱的撤离以及投资产出比率下滑，靠投资拉动的的经济增长模式已经走到了尽头。

印度3季度GDP继续失速，不变价同比仅为4.6%。分支出结构来看，今年以来投资经历了更严重的下滑，3季度投资同比增速下降3个百分点至0.5%，对GDP的拉动仅为0.2%。

印度经济增长奇迹，主要是建立在债务之上，这是投资拉动型经济的必然！

懿财经

外汇储备的多少，本身就是对一个国家经济实力的一种体现，更有助于增强国外资本，对投资国家市场的一种信心，还能在很大程度上，稳定主权货币汇率的作用，当前，印度的外汇储备连4000亿美元都不到，可是，印度的外债却已经超过1万亿美元，据统计，2016年 印度的外债已经超过了1.45万亿美元，其中的1.2万亿 为美元债务，这显然是一个非常惊人的数字；

也就是说，印度的外债已经超过其外汇储备的3倍多，已经接近4倍，这就在很大程度上，降低了印度经济的抗风险能力，会对印度国内经济产生较大的负面影响，尤其会影响到外国投资者的信心，这可能也加速了近几个月以来，印度经济出现的断崖式下跌，毕竟，印度经济抗风险能力太过薄弱；

印度不仅外债高，印度外债的利息，也是非常高的，完全超出了正常国家的外债利息，一般国家 外债的利息都不会超过3%，而印度外债的利息竟然高达8.1%，这也就意味着，以印度目前的1.45万亿美元外债来算，印度每年要为这些外债，支付超过1100亿美元的利息，这可是一笔非常惊人的数字，几乎相当于两年的印度军费开支，确实在很大程度上，增加了印度政府的财政压力；

由此可以看出，印度似乎陷入了，以发行新债务来偿还旧债务的怪圈当中，长此以往下去，会对印度的经济 造成很大的负面影响，更有可能会加速印度经济的危机，甚至会遭到华尔街金融巨鳄们做空印度经济，到时候就难免会发生严重的经济危机，当然，印度之所以会出现这种情况，并不是短期内出现的，而是有一个长年累月的发展过程，最终出现了现在的局面，这可能跟印度近几年来，追求的高速发展，有着密切相关的联系，就目前来看，印度很难在短期内，解决外债过高的问题 。

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小柳聊聊兵

并不能这么说，印度经济之前的快速发展还是基于印度优先发展了轻工业和低端制造业，这种比较容易得到快速发展的行业，现在经济增长停滞了，是因为这些低端行业所能够得到的快速盈利已经结束了，在经济结构转型之前，更高一层的经济发展很难做到。

但是快速发展这些工业也是有一定隐患的，因为印度没有发展与中国相同的全产业链，工业，所以可以说印度的经济发展是有非常明显的短板的，这样就造成了印度经济发展的同时，需要不停的进口其他国家的物资来维持自己的民生和发展，这样就造成了印度的外债增加。

所以我们不能说印度快速的经济增长是基于不停的接待，但是印度快速增长的同时没有来调整自己的经济结构，确实造就了外债的增长，可以说，正是这样不全面不均衡的经济发展，才造成了现在资不抵债的情况。

现在莫迪面临的问题非常的艰难，一方面是国内经济举步维艰的发展速度，另一方面则是不断增长的外债以及外债带来高额的利息，印度未来经济发展要打上一个大大的问号，甚至有可能出现债务违约的风险。

咨询师天生

其实我们也没好到那里，外债和外储拉平。

丰靖

外汇储备是一个国家国际贸易结算清偿能力的重要指标，对于稳定物价和稳定汇率能起到关键作用。而外债则是指某国对外的负债总额。外汇储备和外债达到某种平衡度，才能保障一国金融与货币的长期稳定。

（图：印度卢比和美元）

第一，外界不看好印度经济，原因之一就是印度金融和货币的状态很另类，创汇能力低

本人连续写了几篇不看好印度经济发展前景的文章，有人指责我是印度黑。而实际上我对印度的立场是不吹不黑，只不过不太客气地道出了印度模式中比较明显的结构性矛盾，其中提到不多的内容就是印度金融货币体制，正好在此做个简略分析。

印度GDP在2018年增速达到惊人的8%，这让印度朝野自信心爆棚，据此设定了一些虚妄的发展目标。但只要细加分析进出口贸易一项，立即就会令人产生困惑——印度出口额占比GDP不到10%，也就是说印度包括稻米茶叶等大宗农产品在内的出口创汇水平，仅为可怜的2000亿美元左右。

（图：印度产红碎茶销量不俗）

对于一个活力四射、蓬勃发展的国家经济体而言，这种现象相当不可思议。

第二，印度外汇储备量偏低，一定程度上会影响本国经济抗风险能力，显得十分脆弱

印度外汇储备量偏低，公开公布的数字是4200亿美元，这对于拥有近14亿人口、经济雄心万丈想要挤进世界前三的印度来说远远不够，不足以支撑其经济运行。我们不妨做个横向比较：我国的外汇储备峰值时高达3万亿美元，日本的外汇储备也有1.1万亿美元，而欧元区加起来接近万亿美元。

（图：这些都是国际储备货币）

要知道以上三个经济体本身发行的货币也在国际储备货币篮子内，抗击外部金融风险的能力相应有加持。反观印度外汇储备不到欧元区的一半，甚至比不上经济增长出现负值的俄罗斯，一旦国际金融体系发生剧烈动荡，很容易就会冲击到印度卢比。

产业根基不牢，国内金融市场经常波动，如果再加上防范外部金融风险的实力十分脆弱 ，印度经济怎么可能一直平稳持续地高速增长呢？

（图：印度曾发生钱荒现象）

第三，印度外汇储备已不足以用来偿还巨额外债的短期支付及利息，经济增速下滑很正常

印度外债总额已经突破了1.4万亿美元，4200亿美元的外汇储备，拿来支付短期外债及利息似乎还不大够用。前已提及，印度产品出口创汇总量偏低，劳务输出部分倒是每年能换回800亿美元外汇，可这些钱加一起也无法使得印度外汇储备迅速积累，哪怕莫迪政府采取非常严厉的外汇管制措施。

与之相对应的就是印度GDP增速的减半式跌落，2019年第三季度已连续下滑到4.5%，不要说稳坐世界增长头名了，跟东南亚柬埔寨或越南相比，印度的经济增速也尽显尴尬。东盟十国已经搭上了PCEP快车，而印度却半途跳车，自绝于全球最大自贸区，未来经济形势包括外汇储备及外债的平衡力，将会进一步发生逆转。

回马一腔

欠钱的都是爷

手机用户77284381120

印度经济必然崩盘

關鍵字: 外汇储备 宏观经济 财经