【核心觀點】
1、從2017年到2019年，每當國際消費電子展開幕前的前十個交易日，反映在A股市場之中，整個消費電子板塊都會呈現出上漲的態勢。
2、消費電子產業前幾年一直是處於低谷期，那麼隨著5G技術的到來，整個產業有望迎來一波復甦，由5G引發的換機潮會帶動一些新的消費電子產品的需求。
3、在整個消費電子細分板塊中，像光電子、光學，還有無線耳機，以及虛擬現實、增強現實板塊在未來會出現一個比較明顯的增長期。
4、預計到2023年，我國對虛擬現實、增強現實技術的消費量會有望突破650億元，所以說未來虛擬現實、增強現實板塊或將迎來爆發。
5、在未來，隨著5G技術的不斷深入和推進，整個消費電子產業將會迎來新的一波發展的黃金期。
大家好！歡迎來到《財經觀察家》，我是巨豐投顧的張旭，我今天的話題是：消費電子（產業）將在資本市場中帶來什麼樣的機會？
【新聞背景】
2020年即將到來，一年一度的國際消費電子展（CES）也即將拉開帷幕。CES展會迄今已有52年曆史，不僅是引領世界消費類電子技術和產品發展潮流的風向標，也是消費類電子產業的一場盛會。
CES 2020展會中將會出現豐富的5G硬件，包括支持蜂窩連接的冰箱、電視，還有汽車。同時，CES 2020還將大力關注人工智能，並推出一系列8K電視。展會中還將出現機器人吸塵器、安全攝像頭、雙屏個人電腦、電動卡車、3D打印汽車和自動駕駛汽車的車載娛樂系統、防燥無線耳機等前沿產品。
智能牙刷、智能冰箱、智能手機，甚至智能馬桶，消費電子產品將怎樣改變我們的生活？又會給資本市場帶來哪些影響？
國際消費電子展，那麼簡稱是CES，那麼這是一個什麼盛會？其實它主要是對一些當今這種高科技的這種潮流的這種消費電子呢，進行一個這種宣傳展示這麼一個會場。因為它的歷史比較悠久，所以目前來說，也是一個全世界影響規模比較廣泛的這麼一個電子產業相關的盛會。
那麼從去年的數據來看，2019年，這個國際消費電子展，（我國）一共是有一千二百餘家企業參展。那麼從今年來看，目前像有華米、一加、康佳，還有這個聯想這些企業已經是確認參展。
那麼值得注意的是，從本次參展的這個內容上來看，主要參展的一些電子產品主要包括像智能牙刷、智能電視等這些智能家居方面的，那麼還有像電子卡車，無人駕駛汽車駕駛這種娛樂系統，那麼其次還有像電子消費產品中的這個雙屏電腦以及防降噪無線耳機等等這一系列產品。
本次展會中還有一點值得確定的是什麼？就是這一次展會中5G相關的硬件技術是第一次確定參展，那麼這個可能會涉及到一些蜂窩移動技術的智能冰箱，還有汽車以及其它的一些黑科技產品。
那麼有一點是相對來說比較有意思的：從近三年來看，每當國際消費電子展開幕的前一段交易日，那麼A股資本市場這塊也會起到一些提前的反應。那麼比方說，咱們可以看一下圖表，從2017年到2019年這三年中，每當國際消費電子展開幕前的前十個交易日，反映在A股市場之中，那麼整體來說，它都是整個消費電子板塊都是呈現了一個上漲的這麼一個情況。
那麼如果我們把整個消費電子再做進一步這個板塊進行一個分析，可以來看，我們可以按照整個這幾年參展的這些主題上來看。
比方說像2017年這塊，當時消費電子展這個主題涉及到了虛擬現實、智能穿戴，還有這個人工智能，那麼這幾個板塊反映在A股市場之中，也是在整個開展之前的前十個交易日均出現了一個不同程度的上漲。
那麼以此類推，像2018年，它的參展的主題涉及到了虛擬現實、智能電視、智能穿戴也是出現不同上漲。那麼2019年同樣如此，涉及到這些參展內容都出現了一個不同程度的上漲。
那麼關於整個消費電子產業，其實大家也注意到，（消費電子產業）前幾年一直是一個低谷期，那麼隨著5G技術的到來，整個產業有望迎來一波復甦。那麼未來整個電子消費產業或者說這個行業未來會走向一個什麼樣的發展？值不值得去關注？
東北證券這塊認為，就是在5G浪潮的這個推動下，整個相應的一些電子產品的更新換代潮會出現，由5G引發的這個換機潮會明顯增加，帶動一些新的消費電子產品的需求。
那麼另外，像研究機構前瞻產業研究院這塊來說，隨著5G技術的這個作為核心技術的一個載體，那麼相關的也會激發一些像手機、攝像頭、半導體、無線耳機等這類相關產業的發展。
那麼考慮到整個反應到A股市場這塊，那麼涉及到消費電子這個概念，這個涉及到的個股眾多。
那麼我們巨豐投顧這塊就是結合多家各家研究機構的這個研報，那麼我們認為，就是在整個消費電子這個細分板塊中，未來可能會像這種光電子、光學這塊，還有無線耳機以及這個虛擬現實、增強現實這塊可能在未來會出現一個比較明顯的增長期。
首先，我們來看一下光學鏡頭方面，那麼國信證券這塊的觀點認為，整個光學應用了現代在消費電子終端中呢，是它應用的一個主要的方向之一，那麼因為它具備的一些超高清、超廣角這些設備呢，可以大幅的提升這個用戶這種拍照體驗。
所以說目前來說，整體在手機、智能手機這塊的應用呢，整體來說是比較廣的。目前整體大家也可以注意到，它整個手機的這個攝像頭也從最早的一個、兩個升級到了三個，乃至現在最新的這種四個的這種狀態。
那麼通過數據上來看，隨著5G換機潮的到來，那麼手機三個攝像頭的滲透率出現了一個明顯的上升的一個狀態。
那麼2019年相比於2018年，這個三個攝像頭的滲透率增長幅度是超過了15%。那麼根據相應的數據來看，那麼整個攝像頭的銷售量上呢，2019年，這個三個攝像頭的手機量，它的手機的出售量的是達到了2.4億。
涉及到光電子板塊的這些相關個股方面，我們通過整個機構對整個板塊的調研頻次以及它的估值進行了一個篩選，那麼大家可以從圖中看到，近一個月以來，機構調研頻率較高的上市公司，其實是主要有圖中的這麼幾家。
那麼大家可以看到像這個深天馬，還有歐菲光是近一個月以來相對來說，機構對這些公司調研的密度是相對來說較高的。如果從整個估值的角度來看，目前整個光電子板塊，其實它估值較低的這些個股，其實主要是有像陽光照明，還有利亞德這方面。
那麼咱們再來看一下無線耳機這塊，無線耳機其實在2019年來說是一個相對來說，比較出乎人意料的這麼一個爆款。那麼大家可以看到，從手機的這個趨勢上來說，目前整體的這個手機都是取消了這個3.5毫米的這個手機插口，所以也要預示著什麼呢？無線耳機，它的這個趨勢顯然形成了一個明顯的增長趨勢。
那麼大家也可以從這個圖中可以看到，在2018年的時候，整個無線耳機的出貨量還不足1億臺。那麼根據2019年以及2020年的預測上來看，整個全球的無線耳機出貨量有望會突破1.4億臺以上，這是它整個這個增長的趨勢。
而對於現在目前來說，無線耳機它未來的發展趨勢上，那麼相關的研究機構也認為，那就是說防噪音的這種無線耳機未來可能是一個主流的發展趨勢。
那麼反映到資本市場之中，那麼A股上市公司中具備這些概念的個股其實主要有這麼幾家，整個無線耳機板塊其實像長盈精密，還有這個信維通信這兩家上市公司其實在近一個月以來，機構調研的頻率呢，是相對來說較高的。
那麼另外是從這整個估值方面來看，那麼像鵬輝能源，還有億緯鋰能，那麼它們整體的這個市盈率的估值，在整個無線耳機的這個板塊中的估值相對來說是處於一個低估狀態。
最後我們再來說一下這個虛擬現實、增強現實的一些相關機會，尤其是像5G網絡，它其實是可以成熟的克服這種像3D畫面引出的這種傳輸問題，那麼有望在未來會充分的激發，像這個虛擬現實，還有增強現實這些未來的市場的需求。
那麼我們可以從圖中可以看到，就是這是顯示的是我國整體的這個虛擬現實，還有增強現實的這個消費量，在2018年的時候，整體在相關這塊技術上面，咱們國家的消費量是不到31億元。那麼隨著5G技術的到來，未來整體會呈現一個明顯增速的態勢。
那麼預計到2023年的時候，咱們國家單純對虛擬現實，還有增強現實整個這個產業的消費量有望會突破650億元。所以說這一塊這幾年的增速來看，相對來說是比較明顯的，所以這也就是為什麼我們認為虛擬現實、增強現實也是未來在消費電子領域板塊中出現一個爆發的這麼一個原因之一。
那麼我們可以來看一下相關的具體個股方面，近一個月以來，其實機構密集調研的幾家上市公司，其實主要是有像海康威視、深天馬、數碼科技等這類上市公司。
那麼整個板塊來說，它的估值是一個什麼情況？那麼相對哪些上市公司，它的相對估值會具備一些優勢？或者說是處在一個低估的狀態？那麼咱們可以看一下，像這個中文傳媒、嶺南股份這些上市公司，它的估值整體來說是相對較低的。
【新聞背景】
拐點來了！2020年，5G換機潮一觸即發，消費電子行業有望進入新一輪景氣週期。據統計數據，已有超過300家上市公司公佈了2019年度業績預告，業績增幅預計翻倍股主要集中在計算機、化工、電子等行業。
由於下半年消費電子產業鏈迎來備貨高峰期，多家消費電子上市公司淨利潤增幅超100%，其中，星徽精密(300464)淨利潤增幅更是超7700%，在A股已發佈業績預告的上市公司中排名第一。
當前，物聯網、雲計算、大數據、人工智能、VR/AR等前沿技術層出不窮，5G普及的腳步也越來越快。通過5G技術提升人工智能的使用效率，電子消費產品也被賦予更智能化的功能。2020年，消費電子迎來備貨高峰期，哪些板塊會迎來新利好？消費電子產業是否將迎來黃金時代？
那麼可能有投資者會問，到底多少的數值，或者說處在一個什麼狀態這種估值呢，才是處於低估或者是高估？那麼這塊其實也可以跟大家分享一個相關的技巧，或者說一個分析的方法。
舉一個個股的例子，比方說像這個激智科技，那麼這張圖顯示的是，其實我們巨豐獨家的一個估值系統，那麼相比於其它的這些估值指標來說，這個系統的其實是會更直觀一點。為什麼這麼說？因為我們把整個價格未來成長的預測區間分成了藍色，黃色，還有紅色三個區域。
那麼這個從圖中顯示，那麼激智科技顯然對未來2020年、還有2021年這兩年來說，顯然是處在一個低估的狀態。
另外，對於這家上市公司來說，天風證券也是認為，因為激智科技，它是涉及到了一些像光學結構技術以及像什麼徒步這類相對來說科技方面的一些核心技術，那麼隨著公司出臺上市之後，它也是不斷的進行了一些併購，還有一些相關的產業的佈局，所以說天風證券這塊對它，也是相對來說是比較看好的。
我們還可以再舉一家上市公司的例子，還是用咱們的這個估值系統給大家展示。那麼從圖中可以看到大華股份，上市公司大華股份它當前的股價相對於未來，尤其是2020年和2021年兩年盈利增長的這個情況來看，整體股價是處在了一個相對低估的狀態。
天風證券認為目前上市公司大華股份，它在海內外的業務現在搭建的比較完善，業務也是處在了一個逐步推進的狀態，那麼未來整個公司的盈利情況有望趨於正常化，所以相對來說也是比較看好。
我們可以看到，其實整個消費電子整個產業前兩年其實是進入了一個低谷期，但是值得注意的是什麼？隨著2019年5G在各個國家不斷的商用推進，那麼由5G技術作為這個核心載體，它會刺激相應的一些電子設備以及我們提到的消費電子整個產品進入一個比較明顯的換機潮，由此會推動整個消費電子產業會進入一個新的革新以及發展的浪潮。
所以說整體來說，在未來，隨著5G技術的不斷深入和推進，整個消費電子產業也將會迎來新的一波發展的黃金期。
感謝收看《財經觀察家》，請持續關注我們的節目。
閱讀更多 一股清泉 的文章
