在过去一周，美国市场无惧弹劾事件，继续新高，伴随这个过程，美国市场ETF也高歌猛进，净流入达到了惊人的516.99亿美元，打破了2018年3月曾经创下的周流入450亿美元的记录。凭借本周战绩，美国市场ETF总量也正式站上4.4万亿美元的规模。
从具体品类来看，可谓美股类ETF驱动的多点开花，365亿美元流入到美股ETF中，国际股票类ETF也有超90亿美元流入，美国固收类ETF还是一如既往的稳，净流入47亿美元。
具体到净流入的ETF来看，贝莱德对本周的ETF净流入爆发可谓做出了杰出贡献，前十包揽七只，前三只贝莱德的ETF就累积拿下了92亿美元。这三只ETF分别为：标普500价值股基金IVE净流入42.69亿美元，标普500成长股基金IVW净流入32.87亿美元，美国核心价值股基金IUSV净流入16.46亿美元，它们都并非最流行的ETF，看起来得到了贝莱德的营销推广，难道也是年末冲业绩？
不过纵观本周净流入前十的ETF，你会发现Value频繁出现，即所谓的价值股ETF突然受到青睐，要知道本轮美国大牛市，价值股是最被动的了。
将IVE和标普500指数的IVV相比，近10年差了40多个点，劣势明显，而在今年从完全收益来看，IVE比IVV略高，价值投资也再度吸引了部分投资者。
而从本周净流入前十的两只标普500价值股ETF来看，表现差异很清楚，近五年表现，IVW明显优于RPG。
资金流出方面，道富的四只板块ETF位居前列，金融（XLF）、能源（XLE）都是当下市场环境表现并不出众的产品，而公共事业板块（XLU)偏防御，目前市场环境下也并不讨喜。
今年全球市场的出色体现在各类投资品种上，包括前两年被认为风险较大的新兴市场债券，无论是政府债，还是公司债，基于美元发行的债券还是很受欢迎的，这种追捧甚至延伸到了垃圾债（高收益率债券）。
从新兴市场垃圾债来看，今年将突破2017年的前高，而其中增长最快的正是图中由中国、韩国、蒙古构成的所谓北亚地区，而其中以中国市场居多，占去了新兴市场今年高收益率债券1184亿美元的近半。从图中，我们也可以看到，新兴市场垃圾债的阶段性高点都在全球市场向上，风险偏好相对较高的时期，比如2013年、2017年和今年。
从收益率也可以看出端倪，这里再提示一个常识，对于债券收益率来说，收益率越低，说明其价格相对上升，受到投资者的追捧。今年年初，从以美元发行的债券来看，新兴市场垃圾债收益率超过8%，亚洲市场垃圾债更是达到10%，但是此后都持续下降。如今，亚洲美元计价的垃圾债收益率依然高达7.6%，而就中国市场来说，尽管国内有若干起违约事件，但是相对其它市场来说风险相对还是可控的，所以海外投资者为了更高的收益率，也乐于承担一定的风险。当然，除了违约风险，伴随市场环境的价格波动更是需要注意的，就如2017年到2018年快速的风险偏好切换，高收益率债券的反应也将非常激烈。
而在投资工具方面，新兴市场高收益率债ETF的代表品种是贝莱德发行的EMHY，费率0.5%，规模3.55亿美元，近12个月的收益率高达6.98%，而今年以来其完全收益率达到了12.52%，近5年的年化收益率也有6.43%，整体还算不错。
不过从持有的债券成分来看，这只ETF仓位的60%还是公司债，评级上确实B级占比较高达到了42%，收益收益率相对依然较高。不过，这只ETF持有的债券高达516只，前十大债券占比也不过8%，所以其面对的风险也主要是市场系统性风险，债券违约风险的影响还是可控的。
如果你更想投资新兴市场公司高收益率债券，那么VanEck发行的HYEM可以考虑，其仓位中近89%为企业高收益率债券，这只ETF的规模也和EMHY相当，今年以来的收益也几乎一样。
理论上，这只ETF持有的债券信用等级甚至更高一些，近7成在BB级别，其持有的债券总量也超过了600只。
从市场波动来看，不考虑股息，仅从两只新兴市场垃圾债ETF的股价走势来看，在2018年，都是一个下行态势，这与美国中长期债基金IEF走势对比很明显，所以同是债券，何为真正的避险品种，投资者也需要掂量清楚。
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