18日晚间，港交所发布公告称，从12月23日上午9时起，对辉山乳业的上市地位予以取消。该公司自2017年3月24日停牌，不仅投资者损失惨重，还有20余家债权银行也深陷泥潭。
根据公告，辉山乳业从2017年3月24日停牌后，到了2018年3月27日，港交所上市部认为辉山乳业并未符合复牌条件，因此将公司置于除牌程序第一阶段。
2018年9月27日及2019年5月3日，分别将辉山乳业置于除牌程序的第二及第三阶段。
在除牌程序的第三阶段于2019年11月15日届满前，公司依然没有提交任何复牌建议，因此港交所决定取消辉山乳业的上市地位。
招商证券大消费组合分析师黄珺：小型化区域型的一些生鲜型乳企，它们也重在区域上的并购，所以如果从区域型的一些常温型乳企来说，它的生存现状就比较痛苦了。所以，其实从现在无论是港股、美股，还有A股，其实都有一些乳企，面临着业绩下滑或受造假的质疑，或有更深的情况，是退市的一些情况，它们的情况都不尽相同。
记者了解到，2016年12月16日，美国做空机构浑水发布沽空报告，直指辉山乳业财务造假，认为辉山乳业至少从2014年开始发布虚假财务报表，夸大其资产价值及负债。
2016年12月19日，浑水以国家税务总局增值税数据为佐证，又发布了第二份报告，称辉山乳业存在大量欺诈性收入，农产品建设条件恶劣，并认为公司资金链出现危机。
2017年3月20日，债权行突然接到辉山乳业通知，称资金无法及时调度，不能按时偿还部分银行利息，欠息约3亿元，引发部分银行试图抽贷。
面对这一消息，2017年3月24日早盘，辉山乳业股价突然断崖式下跌，盘中跌逾90%，当天下午1点，辉山乳业股票暂停买卖，停牌前股价跌幅85%，报0.42港元，市值一日蒸发320亿港元。
黄珺表示，投资方面，依然重在全产业链以及向龙头集中，这个情况会持续发展，以及它们的分化会越来越大。未来的爆品发展越来越困难，新的渠道也是向大型龙头企业集中。所以，更多的结构性机会，投资者要阶段性把握。长期来说，区域性的小型乳企，要非常注意它经营管理的一些风险。
根据港交所公布的港股通持股数据，在辉山乳业暴跌前一天，内地资金通过港股通合计持有9.66亿股，占公司总股本的7.16%。
以2017年3月23日收盘价计算，上述股份对应市值约27.05亿港元，折合人民币约24亿元。
而在3月24日大幅下跌后，上述持仓对应市值仅为约3.6亿元人民币，内地资金单日浮亏超过20亿元。
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