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生意社监测：2019年棕榈油可谓大涨之年，截止12月17日，国内棕榈油均价6180元/吨，价格较年初大涨47.85%，目前上涨的行情与2016年的大涨行情极其相似，2016年棕榈涨了11个月，最高价超过6500元/吨，涨幅超过40%。
到了2017年，2018年，棕榈油高台跳水，价格一路下跌，从6500元/吨的高价跌至4100元/吨，可谓熊市到底。2019年彻底摆脱了2017年-2018年两年持续下跌的行情，呈现了触底反弹，价格从4100元/吨涨到了6200元/吨，能否重回2016年的高价还未可知。
2019年的大涨之路主要体现在2019年下半年，尤其是最后的四季度，棕榈油上演了一路涨、涨、涨即使偶尔出现了回调，仍然难其上涨的脚步，下半年整体上涨了44%，四季度上涨超30%，四季度才是2019年棕榈油大涨的主力，是2019年的王道。
2019年棕榈油的走势整体可以分为两个阶段
第一阶段：1月-6月；上半年棕榈油表现碌碌无为，行情波澜不惊，市场最高价只有4700元/吨，价格上涨每吨超过500元。1月1日，棕榈油市场均价4180元/吨，6月30日，棕榈油市场均价4264元/吨，价格整体上涨2.01%。
第二阶段：7-12月，下半年棕榈油行情一飞冲天，价格从4300元/吨，涨到了6180元/吨，价格每吨上涨接近2000元，涨幅超过40%。7月1日，棕榈油市场均价4290元/吨，12月17日棕榈油市场均价6180元/吨，价格上涨44.06%。
同样是2019年为何上半年棕榈油延续了2017、2018年的低迷行情，而下半年确上演了与2016年极其相似的大涨行情，这与棕榈油的供求关系分开，下面我们进行详细分析：
棕榈油作为三大植物油品种之一，终端主要为餐饮及工业用途，需求基本稳定。因此其价格受供应影响较大。中国本身并不生产棕榈油，棕榈油基本全部依赖进口，主要来源于马来西亚和印尼。
从2012-2018年的进口统计图可以看出，2012年棕榈油进口总量最高，进口量在523万吨；2016年棕榈油主产国减产，棕榈油产量大幅下滑，我国棕榈油进口量仅有316万吨，同比下降26.8%，近8年内最低；2016年棕榈油价格大幅上涨，主要受主产国减产，期货价格大涨，价格持续攀升，涨至6500元高位。2017-2018年主产国棕榈油产量恢复，我国棕榈油进口量陆续增加，进口量在350-360万吨。2019年下半年棕榈油主产国出现干旱天气，产量及库存出现下滑，加上生物柴油政策支撑，价格再次迎来腾飞。
马来西亚棕榈油产量及库存均大幅下调 棕榈油行情受到支撑
从2019年1-11月马来西亚的产量分布图可以看出，1-7月，马来棕榈油产量不同程度增减，6月达到最低过后，7月又大幅增加。从8月开始，受干旱天气影响，马来棕榈油产量逐步减少，10月、11月环比减福扩大，11月产量已经接近6月最低点。MPOB报告显示：10月马来西亚棕榈油产量1795880吨，同比下降接近8%。环比大幅减少2.7%。11月马来西亚毛棕榈油产量为1538054吨，2019年10月毛棕榈油产量为1795880吨，环比下跌10.1%。
从2019年1-11月马来西亚棕榈油库存数据图可以看出，6月，马来西亚棕榈油库存依旧是最低，10月、11月马来西亚棕榈油库存比6月还低。MPOB报告显示：10月底马来西亚棕榈油库存为2348066吨，环比减少4.1%，9月份马来西亚棕榈油库存为2448272吨，去年10月底的库存2722391吨，同比减少13.74%。
生物柴油政策支撑棕榈油 需求预期大幅增加
消息面上，印尼以及美国等方面积极推动生物柴油利好政策，11月20日：印度尼西亚消息，印尼能源部已经批准追加7.2万千升脂肪酸甲酯(简称FAME，以棕榈油为原料)，用于B30综合试用项目。印尼计划在2020年实施B30生物柴油掺混项目，强制要求在柴油中掺混30%的棕榈油。
多重利多因素叠加 四季度棕榈油爆发
2019年上半年消息面生物柴油政策支撑有限，所以6月棕榈油并未上演大涨行情。进入4季度，消息面上生物柴油利好重来，主产国马来西亚产量，库存数据均大幅减少，利多支撑下，棕榈油爆发，期货多次涨停，单日涨幅200-300元/吨，虽然连涨几日陆续回调，但是依然挡不住棕榈油大涨的趋势，多次涨停过后，12月棕榈油均价突破6200元大关，与2016年的最高价格也仅有一步之遥了，2019年棕榈油可谓“牛气冲天”。
后市展望：2019年棕榈油大涨主要是主产国棕榈油产量、库存数据连续新低，生物柴油政策调整，棕榈油需求预期增加，短期内棕榈油仍有上涨之势，易涨难跌。2020年，在主产国减产预期的支撑下，棕榈油仍有上涨空间，是否2020年仍能延续2019年的牛市难言乐观。
从2019年1-10月棕榈油进口图可以看出，10月我国棕榈油进口量再次迎来大幅增加，中国10月棕榈油进口量为795188吨，同比增加73%，环比上升38%。2019年1-10月，棕榈油进口量高达443万吨，比2017年及2018年全年高出接近100万吨，供应依旧宽松，2020年棕榈油预计难以达到2019年的高度。
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