如果你想投資獲益，你真的要抽點時間學點投資的知識，積累點投資的經驗。
投資是可以做一輩子的事情，會越老越值錢，這和其他行業有很大的區別。你看巴菲特、芒格和索羅斯，80多歲了依然還戰鬥在投資一線，前提是你要建立正確的投資邏輯。
昨天加班正要回去的檔口，被同事拉住說泡杯茶，“真是年紀大了，多吃了點肯德基都覺得撐得慌。”於是聊著聊著就聊到投資的事情，房子與股票。
我的觀點始終不變，“任何投資你都要使投資的現金流為正，否則就是不值得”一定要算計清楚，多久可以實現現金流回正，現金流為正你才能堅持。
記得我在“為什麼拼了命地存錢，卻越來越窮？”裡面做了解釋。如果你投資的現金流是負的，這筆投資會讓你一直虧錢。
同事既投資了股票中信國安也投資了兩處房產，兩處房產是空置的。
先說房子的事情。
在“房住不炒”的大環境下，你想房價大幅上漲是不可能的，如果你想跑贏通脹，就必須讓房子能產生現金流。如果房價僅僅是抗通脹，你空放著，你這個投資還有什麼價值？如果加上折舊，是需要虧損的。
所以現階段投資房產，如果無法實現租金收益，就別投資房產了，風險很高。房子就不展開說了，展開說說中信國安這隻股票。
首先說一點，做一隻股票之前，必須對這支股票有一定的瞭解，否則很可能就會掉進坑裡面。中信國安到底是一隻怎樣的股票？幹什麼的？找到年報，年報上說中信國安的主營業務是有線電視網和增值服務。嗯，僅從業務上來說，已經落後了。在移動電視或者說5G的浪潮之下，傳統電視逐漸被取代，當然有限電視網也會被取代，這個業務就已經是落後的業務了。用他自己的話說：
伴隨 “三網融合”、“互聯網+”等國家發展戰略的深入推進，以及寬帶、移動寬帶、雲計算、大數據、人工智能等各類信息新技術的快速發展，電視用戶需求正在由傳統收視向多樣化、個性化方向轉變。
業務過時了，企業有沒有轉型呢？沒有。一家業務不符合社會發展趨勢的企業，又沒有可替代的業務進行轉型替代，
還有什麼投資價值？這是一個比較直觀的判斷，接下來捋一捋公司財務報表。第二就是看看公司財務情況。
貨幣資金從2018年3月份的18.43億元降低到2019年6月份的3.41億元，公司貨幣資金大幅下降，公司自身造血能力不足；短期負債從36.59億元降低到15.56億元，儘管大幅下降，但貨幣資金不足短期負債的25%，公司面臨極大的經營現金壓力。
從存貨和應收賬款來看，2013年以前，存貨與應收賬款的關係還比較正常，應收賬款大於存貨，從此之後存貨與應收賬款的關係開始急劇惡化，存貨已經無法變現，甚至無法變成應收賬款，貨已經賣不出去，存貨不斷增加，成為了真的“存貨”，最終是一堆廢品。2019年6月份存貨已經達到了歷年的峰值。
產品銷售已經面臨極大困難的情況下，公司的在建工程卻是從2016年的2.48億元大幅增長2019年6月份的11.58億元，其中峰值為2018年9月份的17.38億元。是投資了房地產項目還是擴大產能？擴大產能似乎不合理，房地產投資也不合時宜。看不懂 。
從2010年開始，公司已經進入了經營虧損的狀態，持續九年從來沒有盈利（毛利）過，都是虧損，也就是公司主營業務已經掛掉了。而公司最終能夠有淨利潤的根本原因就是投資收益彌補了經營虧損，2018年更是如此，在轉讓了相關股權後，當年盈利大幅增長，漲幅超過400%。“真的是一家靠炒股盈利的公司”。
這一點從公司的資產負債表中也可見一斑。公司的長期股權投資由2013年的不足30億元增長到2018年近100億元，每年增長超過25%，“炒股收益比經營收益增長快多了”，2013年營收超過20億元，2018年營收不到40億元。
最後再來看看公司的現金流量表。很明顯，公司已經不具備了造血能力，經營現金流多年為負；另外公司已經陷入借新債還舊債的債務陷阱，2018年融資流入47.52億元，償還債務流出的現金為53.22億元，另外6月份短期債務高達15.56億元，是當期貨幣資金的4.56倍，短期償債能力極差；再結合經營利潤為負的事實，利息償付都已經是個問題 。
總結：無論是從業務還是從經營財務報表來看，公司已經基本失去了經營價值，說是垃圾股+垃圾公司一點也不為過。但考慮到資本市場的特殊情況，或許還有一定的“殼”價值，僅此。說白了中信國安已經是一家僵死企業了，死只是時間問題；除非進行重組，控股股東注入新的業務，或許還有希望。無論如何，我是看不到希望。
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