科創板成創富能手，科創板上市公司已經催生出上百個億萬富翁，除了這些個人股東和一些國資系的投資基金外之外，
小米的標籤竟頻頻出現，是投資表現最突出的企業之一。據不完全統計，在目前180多家申報企業中，雷軍本人或者小米持股的科創板IPO申報企業已經達到了9家，小米公司董事長雷軍或已成為在科創板“排兵佈陣”的最大贏家。
4家已經上市，紙上財富超百億
在這9家企業中，小米投資的4家公司（晶晨股份、樂鑫科技、方邦股份、金山辦公）已經上市，3家（石頭科技、創鑫激光、聚辰股份）已經通過上交所問詢即將上市。
晶晨股份：小米集團通過其全資子公司People better入股晶晨股份，持有1299.75萬股，目前持股比例為3.16%。晶晨股份近日收盤價為52.23元/股（12月9日，下同），以此計算，雷軍控制公司People Better持股市值已達6.8億元。
樂鑫科技：據樂鑫科技招股書信息，小米集團控制的企業——天津金米投資和People Better 分別持有樂鑫科技1.88%、0.38%股份，兩者合計持有180萬股。樂鑫科技股價近日報收163.25元/股，以此計算，金米投資及People Better持股市值已達2.9億元。
方邦股份：全稱為“湖北小米長江產業基金合夥企業（有限合夥）” 的小米基金公司（小米科技有限責任公司出資比例為17.23%）持有方邦股份200.00萬股，目前持股比例為2.50%。目前，昨日方邦股份的收盤價為84.72元/股，小米基金持有對應市值達1.7億元。
金山辦公：雷軍間接持有北京金山辦公軟件股份有限公司比例14.72%，雷軍22歲時加入金山，至今仍為金山軟件的董事長。雷軍曾發微博稱“我在金山呆了20多年，我的青春歲月全部在金山”。如今，按照近日報收143.60元/股，付出的青春價值已達97億。
以12月7日收盤股價計算，雷軍及其控制公司在上述4家科創板上市公司持股總市值已經超過百億元，斬獲頗豐。
另外，聚辰股份、創鑫激光、石頭科技等三家企業已經分別於10月30日、11月14日、11月20日成功過會，這三家公司成功上市後也將進一步拉高小米所持股份的價值。
縱觀小米的投資邏輯，主要可以分為純財務投資、供應鏈公司投資、生態鏈公司投資三類。
財務投資
純財務投資多是小米突擊入股，如方邦股份、創鑫激光和芯原微電子。
2019年4月2日，上交所受理了創鑫激光的科創板上市申請，而在兩月前，湖北小米（湖北小米長江產業基金合夥企業）以1.12億元的價格從創鑫激光七位股東處合計受讓創鑫激光326.65萬股，持股比例為4.42%。
而小米入局方邦股份時間更晚，招股書顯示，2019年3月26日，方邦股份股東葉勇與小米基金簽訂了《股份轉讓協議》，將其持有發行人 3.33%的股份合計 200萬股以 5000萬元的總價格轉讓給小米基金，而2019年4月10日上交所才受理方邦股份的上市申請。
2019 年 6 月，小米又參加了芯原微電子上市之前的最後一輪融資，小米旗下的湖北小米長江產業基金合夥企業以3億元人民幣對芯原微電子增資，目前持股數為2719萬股，持股佔比6.25%，為第四大股東。
為應對突擊入股，上交所曾發佈《上海證券交易所科創板股票發行上市審核問答（二）》明確指出，申報前6個月內進行增資擴股的，新增股份的持有人應當承諾：新增股份自發行人完成增資擴股工商變更登記手續之日起鎖定3年，也就是說小米投資的方邦股份、創鑫激光和芯原微電子鎖定期都在3年。
供應鏈公司投資
實際上，小米投資方邦科技的原因並非完全的財務投資，方邦科技也出現在小米的供應鏈上，方邦科技生產的電池屏蔽膜，大規模地應用在智能手機和可穿戴設備上，小米是其主要客戶之一。
小米是以手機等消費類電子產品起家，可是其自主設計的手機處理器一度不能量產，合作開發效果也不理想。此外，在可穿戴設備用芯片研發方面，也是不溫不火。因此半導體產業一直是小米投資重點，尤其是對物聯網芯片企業情有獨鍾。供應鏈上，除了方邦科技之外，聚辰股份、樂鑫科技、晶晨半導體等芯片企業都是小米的投資對象。
聚辰股份：聚辰股份是中國第一、全球第三的EEPROM芯片供應商，EEPROM是一種儲存芯片，主要應用於三星、華為、vivo、OPPO、小米等多家智能手機攝像頭和液晶面板領域。招股書披露，武漢珞珈持有聚辰股份6.71%的股份，而武漢珞珈的執行事務合夥人是湖北珞珈，湖北珞珈10%的股權掌握在小米創始人雷軍手中。因此，雷軍間接成為了聚辰股份的股東。
樂鑫科技：樂鑫科技的主業為芯片設計，產品廣泛運用於智能家居、智能照明、智能支付終端、智能可穿戴設備等。在物聯網嵌入式MCU wifi領域，市場份額位居全球第二，樂鑫科技的物聯網芯片，也廣泛應用在小米的物聯網平臺上。2018年底，小米通訊是樂鑫的第二大客戶。
晶晨股份：晶晨半導體主要研發多媒體處理芯片，用於IP機頂盒、智能電視和智能家居產品，招股書顯示，小米是晶晨股份的早期客戶，也是目前最大的客戶之一。
生態鏈公司投資
互聯網的發展可以分為三大階段：PC互聯網、移動互聯網、物聯網，為了迎接即將到來的物聯網（IoT）時代，攜帶終端基因的小米獨創了生態鏈模式。
所謂小米生態鏈是指，小米以投資+管理的方式網羅了一批智能硬件創業公司，它們為小米生產手環、充電寶、空氣淨化器、淨水器等周邊產品，在產品層面上做延伸，覆蓋智能家居、可穿戴、智能出行等領域，而核心控制產品如手機、路由器、平板、音箱等均由自己來把控，小米再通過這些產品、硬件來連接更多的用戶。
小米對生態鏈企業採取了和騰訊類似的“參股不控股”方式，這些公司一旦被小米敲定，被稱為“小米投資部”的順為資本也會入場，由兩家共同管理的基金——天津金米投資，各佔所投資股份的一半。一般而言，小米承擔戰略投資角色，順為則更多是財務投資。
2012年，小米的硬件生態鏈部門成立時，雷軍的要求是，3年投資50家企業，花掉10億人民幣。早期，小米發現好公司，想投投不進，只能自己孵化，如今，想進入小米的生態鏈卻要擠破頭。
因為，一旦加入小米生態鏈，便意味著可以獲得小米的資金和品牌效應，可以提高企業在供應鏈中的議價能力，公司收入增速也將超過一般意義上的創業公司，一位生態鏈公司負責人說，“如果沒有小米，可能很多公司連現在的百分之一、十分之一規模都不到。”
伴隨生態鏈企業規模不斷壯大，它們也逐步成為小米業績的重要貢獻部分。2019Q3業績公告顯示，IoT與生活消費產品分部收入156億元，同比增長44.4%，佔總收入的比重進一步增加達到29.1%，這部分的收入幾乎來自小米生態鏈兄弟。
儘管許多生態鏈企業的成立和成長都受益於小米，但在另一些層面上，它們的發展也“受限”於小米。
進入小米生態鏈的這些企業，說白了也就是ODM升級版。銷售渠道上，進入小米體系的產品的研發、生產、品控由供應鏈公司負責，品牌、營銷、渠道完全依賴小米，這對於獨立發展自有品牌非常不利。利潤空間上，身在小米供應鏈上的公司與小米的關係天然存在博弈，作為小米的供應商，生態鏈公司卻不可避免的被供貨價格最低化，盈利空間將非常受限。管理上，雖然 “入股不控股”，但並不意味著小米對這些企業的運營和理念毫無控制，生態鏈成立伊始，雷軍即表示要投資100家公司複製小米模式，產品要想貼上小米品牌，供應鏈、設計等環節要經過“三堂會審”。
具體情況，可以從此次科創板ipo的兩家小米生態鏈企業（石頭科技、九號機器人）一探究竟。
石頭科技2014年7月成立，後獲小米委託開發米家智能掃地機器人，於2016年9月發佈了第一款產品——“米家智能掃地機器人”，隨後營收暴增，2016年到2018年，其營收從1.83億元增長到30.51億元。
石頭科技與米家產品相關的專利與小米共有，雙方均有權自行實施使用共有知識產權。目前，它正在積極開展去小米化”，2018年自有品牌貢獻收入佔比已達一半，只是定價通常更高，產品及品牌定位也與小米有所區隔。持股方面，小米相關方順為持有公司12.85%股份，小米公司控制的天津金米持有公司11.85%的股權，分列第二大及第三大股東，合計持有公司24.7%的股份。
九號機器人通過與小米的深度協作，於2016年12月推出第一款智能電動滑板車產品“米家電動滑板車”，小米加持下營收從2016年的11.53億元增長到2018年的42.48億元，成為全球最大平衡車廠商。
小米為九號機器人第一大客戶，2018年它與小米集團發生的關聯銷售交易金額為24.34億元。九號智能創始人高祿峰曾在接受採訪時提及，加入小米生態鏈之後，獲得了諸如品牌、供應鏈以及營銷資源的支持，物料成本大幅下降，電池成本下降30%，電機、金屬件、塑料組件等也下降了20%，最終帶動終端價格降幅30%，才贏得如今領先行業的市場份額。持股方面，順為資本持有10.91%的A類普通股，People Better（小米旗下的戰略投資公司）持有10.91%的A類普通股。
雷軍曾說：“我們投資可變現的資產，已經是個天文數字。” “小米系”企業“扎堆”科創板，雖然這可能不是雷軍的本意，但是小米和雷軍也是樂觀其成的。既是財務性投資，又是供應鏈投資，還扶植了小米生態鏈，雷軍科創板的“資本生態”或許剛剛開始。
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