毛佳健

很明顯，具備！

並且這是A股最好的佈局時刻，也是整個中國目前從房地產走向金融市場的重要關鍵時刻。如果你錯過了十多年前的房地產黃金週期，那麼請不要錯過未來5-10年左右的金融黃金週期了！

第一、從估值來看。

目前的A股已經從估值明顯反映出低估，高價值的投資狀態。市盈率跌至歷史低位，僅次於2013年的最低點，而市淨率PB更是與歷史對比出現了29年裡的新低。

並且從時間上來看，下跌長達到了4年多的時間滿足了一個大級別熊市的標準。跌幅更是達到了53%擠進了歷史大級別熊市的前5位置。

所以，從這些估值來看，目前的A股已經具備了一個大級別熊市的所有條件，成為了歷史上第四個大級別的熊市大底附近，投資佈局的價值非常高。

第二、從週期和形態來看。

任何的市場都是有周期和形態的，我們可以看到A股幾十年過去了，無論漲跌如何變化，但是形態和週期依然沒有變過，無非是每一個形態和週期所持續的時間長短和幅度發生改變而已。

就好比，A股有一個最大的規律就是有熊必有牛，每一次的大級別熊市過後必有大級別的牛市到來。

並且A股的形態無非就三種：

1）牛市上漲形態；

2）熊市下跌形態；

3）底部區域的震盪洗盤形態；

那麼無論從週期還是形態上來看，現在其實都已經進入了一個熊市的末期，牛市的初期，以及一個明顯的底部區域震盪洗盤形態，佈局的價值遠遠大於短線投機和風險。

第三，從未來金融和房產的比重來看！

目前中國所暴露出的3個問題：

第一，中國房產總市值65萬億美元，大約450萬億人民幣，已超過美國+歐盟+日本總和，後者只有60萬億美元。這一數字還是我們國有資產總和66.5萬億人民幣的7倍。

第二，中國股票市值6萬億美元，只有美國+歐盟+日本總和的十分之一左右;

第三，中國房產總市值是股票市值的十倍多，遠超美國、歐盟的1倍。

可見，前期過度依賴於房地產導致了大量的資金流入房地產，鎖死在地產，並且激發了一個大量的貸款和風險。所以現在已經開始調控地產，打壓炒房，抑制過度的資金和槓桿進入房產。

而金融市場的相對國際金融市場的吸金融資能力太低，沒有發揮出自己的真正價值，這個未來勢必需要改善。

《2018中國城市家庭財富健康報告》指出，城市家庭住房佔比達到了77.7%，但在金融投資比重上，佔比僅有11.8%，股票投資比重僅有0.96%、基金投資比重僅有0.38%。

而目前國際上房地產和金融投資比例30比70，而美國的房產投資比例為34.6%，金融為42.6%。

可見國內城市家庭而言，對房產投資依賴度處於非常高的狀態，疏忽金融資產的投資力度，導致房產投資與金融資產投資失衡狀態。

這種比例一定會改變。大家去想象一下。如果改變，中國股市會是什麼樣子的？

綜上，無論從目前的A股估值，投資價值，還是從形態來看，都已經顯示出了超跌，低估、高價值的階段，是一個機會遠遠大於風險的時刻。

再加上遙望未來5-10年中國金融市場和房地產市場的比重改觀，我認為廣大投資者可能已經迎來了一個做多中國，做多中國A股的最好時間點。毫無疑問，現在是A股具備長期投資的佈局黃金時刻了。

琅琊榜首張大仙

很多人做價值投資喜歡看大盤指數，其實這種投資模式是不正確的。A股80%以上股票不適合超長線價值投資，適合價值投資的股票，不會跟隨大盤指數走。

也就是說，大盤在2000點的時候，很多人認為適合長線價值投資，但在2000點買股票，持有到現在，能賺錢的又有幾個？當然有，買好公司比如，茅臺、恆瑞、高新、片子等還有很多具有價值投資的股票，購買這些股票的人，長期持有，不看大盤仍然賺錢，去年大盤3400點時我買入片仔癀，大盤跌到2800點時，我的股價漲了120%，你說你看大盤指數做價值投資有用嗎？沒有用，價值投資，什麼時候上車都是正確的，賺錢只是時間問題，有人問？茅臺、恆瑞、高新之類的股票什麼時候才會漲到頭？阿洪肯定的告訴你，價值股沒有盡頭，價值股每一次回調都會有人爭搶著買，後面排著隊等著買的人非常多，所以價值股不會大跌，也不可能大跌。

如果大盤在2000點時，購買其他股票的人，持有到現在，估計賺錢的沒幾個，超級大盤股長期原地不動，比如兩桶油，三大銀行，N多年股價還是那樣子，沒有長進。我們再看題材股垃圾股，純屬炒著割韭菜，漲一波跌一波，漲超來長期持股不賣的人等於坐電梯，從哪漲起來的跌回哪裡，很多個股甚至還跌破新低，所以很多2000點時買股票的人，現大大盤2900多點還是虧錢的。

綜上所述，長期價值投資不能看大盤指數，因為A股80%以上股票不適合超長線價值投資，只有極少數上市公司具備超長線投資的價值，所以，要做價值投資就得選A股那部分極少數具備超長線投資價值的股票，好公司，沒有低價等著你買，好公司價格都不低，好公司什麼時候上車都是正確的，盈利只是時間問題。

阿洪168

在國外成熟國家的股市裡面，投資者都喜歡做長期投資，價值投資。由於籌碼穩定，上市公司業績向好，美國股市也漲了10年，美國長期投資者獲得了豐厚的回報。而近期，由於A股市場的跌迭不休，上證指數已跌落到3000點以下，所以，有很多投資者提出，2900點的A股是否具備長期投資的價值？

事實上，長期投資並非是價值投資，長期投資是你不管這隻股票有沒有投資價值，只要股票上漲趨勢不變，除非是牛市頂部出現，否則你將一直持有它。而價值投資是一定要這隻股票跌出價值來才能買入，但也要長期投資，否則難以獲得大利。長期投資要持有股票期限達一年以上，而短期投資只有一二週甚至一二個月。

而我們認為，在A股市場上價值投資幾乎離不開長期投資，因為如果股市連合理的價值都沒跌出來，投資者若盲目長線投資，這就有點太冒險了。而正是因為A股很少出現“跌出價值”這種情況，所以，廣大股民不敢做長線投資，只能做短線，希望短線來獲得盈利，但短線投資無異於零和博弈的遊戲，風險難測。

現在問題來了，A股在2900點是否具備長線投資價值呢？我們認為，還遠遠不夠。首先，雖然經過了4月底股市的大跌，把很多人在2019年的盈利都掉了，但必竟前期那些股價漲幅過大的股票，還沒有擠淨泡沫，別看這些股票前期漲得如何彪悍，但往往也是股市下跌時的“急先鋒”。現在券商、大金融、科技股、白馬股等一大批股票都在高位築頂，現在說長期投資為時尚早。

再者，長期投資要看趨勢，總不能在趨勢向下時候，長線投資吧。從目前情況看，本輪股市上漲已經結束，進入到了新的調整週期內，未來跌破2440點只是時間問題。原因很簡單，A股向上無力突破，卻遭流動性不足，而且科創板基金、股指期貨、嚴打配資這些利空因素都在暗示，本輪逼空式上漲行情結束，既然行情結束就沒必要現在做長期投資，學會空倉才算是股市高手，修煉的是心態。

再次，長線投資是要看時機的，你一生當中做長線投資的機會只有幾次，並不是天天都有。主要原因是，A股是牛短熊長，就是股市85%是走熊的，只有15%是走牛市。所以，真正高手是不會動不動就滿倉，而多數時間是選擇空倉。同時，高手用的錢都是自己的本金，絕不會使用高槓杆炒股票。

最後，A股市場的上市公司“重融資，輕回報”。近年來，若不是監管者嚴加催促，都不太願意現金分紅，即使現金分紅的股息率也很低，多數連銀行存款利息跟不上。在這種情況下，中國股市長線投資的基礎也不具備，只能選擇短期投機。而作為價值投資者，也只有在絕少時間段是可以逢低建倉，那就是真正的熊市底部區域，只有這時候許多股票都跌出價值來了，這樣就具備了長線投資的可能性。

A股市場在絕大多數時候是不具備長期投資價值。打個比方，2015年下半年買的股票，持有了4年，股價也連跌了好多年，股票市值縮水六七成的不在少數。而目前A股在2900點附近，還處於高位階段，如果在此長期投資，短線投資風險極大，而長期來看，能夠等下輪牛市解放就不錯了，根本賺不到什麼大錢。因為，股市的機會是跌出來的，只有跌出大空間，才能讓長線投資迎來大的機遇。

不執著財經

A股沒有價值投資？A股不能長線投資？在A股市場，這些聲音可以用“不絕於耳”形容，太多太多的投資者在否認A股的價值投資，A股的長線可投資性。可是，這些投資者說的是正確的嗎？

個人認為，並不正確。在A股，是能進行長線投資，更加能實現價值投資。往往稱A股不能長線投資以及價值投資的投資者，絕大多數都是“新股民”，並沒有豐富的經驗，對於股市更加不能很好的看待，甚至連投資股票的價值性都沒有考量。但，卻會一次又一次的否認價值投資的存在性。

為什麼說，A股具備長線投資的價值呢？

一、好的股票，具有價值的股票，能長線持有的股票，需要投資者耐下心來考量。

普通投資者一進入到股市中，就渴望在股市中實現大幅盈利。但，真的能實現？難道，盈利靠著“運氣”就能實現？

這就是，錯誤的想法，將股市當做一個“碰運氣”的市場，更沒有正確看待股市。作為一名普通投資者，應當如何正確的看待股市呢？股市，僅僅是實現保值、增值的市場，是剩餘資金實現投資的正規市場，絕對不是一個“賭場”。

那麼，有什麼方式能確認股市就是存在價值投資的呢？

我們以兩家上市公司財務數據以及近些年的股票走勢為例，當然，股市中還有幾十家類似水平的股票，這就需要投資者靜下心來尋找了。

1、這家上市公司歷年的財務數據為20年，營業收入同比增長率沒有一年是負增長，僅僅只有2年為個位數增長，絕大多數年份保持20%以上的增長。是不是很優質呢？我們，再看其他的財務數據。淨利潤，20年間有著163倍的增長。淨利潤同比增長率，這20年來僅僅只有3年的個位數增長，沒有出現過負增長，並且絕大多數年份保持著30%以上的增長速度。

這樣的上市公司，不具有價值嗎？能常年累月的進行增長，不管是成長性還是盈利性、潛力性、價值性、穩定性，均是具備的。這家上市公司，是哪家呢？就是：貴州茅臺。

2、這家上市公司雖然歷年水平中出現了營業收入的負增長，但22年間僅僅只有一次出現負增長，並且多年來保持雙位數增長。淨利潤也是逐年攀升，淨利潤同比增長率歷年也僅僅出現過一次負增長，常年能保持兩位數增長。股息率，更是兩市三板的“奶牛型”上市公司，具有高風險。

這樣的上市公司不具備價值嗎？不管是成長性、穩定性、持續性、價值性還是潛力性均是很強的。這家上市公司就是：格力電器。

如果翻看這兩家上市公司股票價格呢？很清晰的能發現，股票價格有明顯的上漲趨勢。並且，兩市三板中，這類好數據的上市公司不只有這兩家，還有幾十家。

A股是沒有價值投資嗎？真不是。而是投資者沒有將一些具有成長性、穩定性、持續性、價值性與潛力性的價值股尋找出來。

好的股票，具有價值的股票，能長線持有的股票，需要投資者耐下心來尋找與考量。投資，不是碰運氣，是需要“下功夫”的。

二、長線投資的道路上，不僅股票需要價值，更需要一顆堅定的心。

股票，投資需要理由嗎？拋售需要理由嗎？個人認為，不管股票的投資與拋售，都需要理由。如果，沒有理由，是持有還是拋售，都將會是錯誤的選擇。

比如以上講到的兩家上市公司，通過價值性去分析，十年前也能找出來，投資者能穩定持有嗎？更多的是不能。為什麼？因為會“害怕”。上漲了會害怕，下跌了也會害怕，進而不敢持有。

影響股票價格的有兩大因素：1、價值；2、股票供需關係。如果，這家上市公司一直具有價值，為什麼要拋售？

不是A股沒有價值投資，而是在長線投資的道路上，不僅股票需要價值，投資者更需要一顆堅定持有的心。

總結：A股不是沒有價值投資，而是投資者沒有真正意義上尋找價值投資的“本質”。兩市三板中，有很多的好股票，不管是歷年的財務數據，還是分紅派息的情況，還是相關的行業性，都是不錯。但，往往投資者沒有靜下心來在兩市三板中尋找。在長線投資價值股的道路上，不僅股票需要價值，更需要一顆堅定的心。

厚金說

A股一直具備長期投資的價值，但要擁有正確的理解方式。雖然A股有太多的問題，但是，曾經的大牛股萬科A、茅臺、深發展（現在叫平安銀行），哪些不是穿越牛熊的優秀股。當然，舉這個例子不是讓你現在再去買上面的三隻股。

我今天詳細講一下價值投資的理念。

1：能夠看懂趨勢，但不去判斷趨勢。

有能力根據經濟指標去判斷大盤的走勢，至少能漲跌後知道為什麼。2019年元旦節後開盤，股市下跌，很重要的一個因素，是PMI跌破50，降到經濟榮枯線以下，說明經濟有下行風險，股市對這個數字很敏感，所以下跌了。什麼時候止跌，大概跌到幾點？這個我們不判斷。

2：不去預測大盤點位，也不受大盤點位影響。

基於上面的1，我們不去預測大盤指數，或者根據大盤指數去影響投資行為。

大盤點位預測都是蠱惑人心、惟恐天下不亂。那叫相術，老百姓叫算命。意外因素太多，比如：取消印花稅、加息、貿易戰、國家隊入市，這些因素對股票市場有影響，但是又很難第一時點預測到。貿然根據預測的點位操作會導致賣掉就上漲，買入就下跌的怪圈，從而影響心態，最後就是走火入魔，五毒攻心。

3：選擇優質低估值股票。

基於上面的2。我們預測不準大市，我們就不去預測，也不會稀裡糊塗地根據大盤點位去指導和影響自己的投資。有人問了：“哪不受大盤影響的股票？不看大盤能炒好股票？”回答是：“尋找在大盤背景下的優質低估值股票。”簡單的例子，大盤下跌了20%，但是有一隻股票年年分紅，還有增長，基本面良好，卻已經跌了50%了，當然市場沒有無緣無故的下跌，可能存在錯殺的可能性。價值投資就是找到它，買入它，等待價值糾偏。當然，這個功力不是一天兩天練得出來的，需要知識、經驗的積累。找到這樣一隻股票，就是找到了具有投資價值的股票。

4：什麼叫長期價值。這個很難界定，也很難操作。我不會眼睛只盯著一隻股票。我是從我的股票池有長期價值的角度去操作。因為，一隻股票被糾偏了，這個時間點沒辦法判斷，有可能它經過一個月的巨大漲幅，已經超過了同類型、同價值股票的股價，為了安全起見，我會換入股票池裡另一隻被低估的股票。始終保持自己在安全區間內，不會虧損。

今天和大家分享了我的投資理念。更多詳情，大家也可以關注我，瞭解我的其他文章，裡面有具體案例，都對價值投資做過詳細的解讀。

陳慕金

要說A股有沒有長期投資價值，我們需要看看上證指數的月線圖：

上圖是上證指數的日線圖，2006年-2007年、2014年-2015年，分別經過了兩次上漲，2006年的上漲起源於國企改革，2014年的上漲起源於一帶一路和互聯網+。

經過了這兩次上漲後，價格回落，2011-2014年，價格經過了長達3年的箱體震盪後，出現向上突破。

通過對這兩個經濟週期的研究，我們對價格進行一下分析：

2019年-2023年，上證指數或將進行箱體震盪，最低點或將出現在2000點上方。

2024年，價格突破箱體區間，快速上漲到達3500點附近。

2025年，價格繼續上漲導到5000點附近。

當然，2024年的上漲需要一個產業趨勢的契機來配合，或許是物聯網的全面爆發，或者是AI技術等等的技術革命全面進入實體產業。

2019年，做股票的朋友們，建議還是耐心一點吧，如果價格到達2000附近就適當的低吸指數或者指數ETF基金，不建議做個股。

2019年還沒有開始學習的你，開始學習吧，把技術、系統學好，等待5年後的大牛市的翻身行情。

本實盤操作來源：期貨人生獵鷹計劃操作指導

清歡期貨

A股要說投資價值或值得長線投資無非兩個板塊，一是績優股板塊，2018年1月創出歷史新高，可惜A股不具備長線投資，看看下左圖績優股指數（880835）年線，2018年曆史高位構築長陰螺旋槳，後市還有新高嗎？相反透支了的績優股板塊在經濟下行通道下和長線機構獲利籌碼的多殺多必價值迴歸，現績優股指數是1212點，後市必考驗趨勢線1070，意味著後市尚有最少-12.2%的下挫空間，如果從長線機構的密集成交下主峰850看，更令人擔憂。

二是上證50，從動態市盈率看應是A股的定海神針，可是看下右圖上證50年線，2018年是穿頭破腿的長陰吞噬了2017年的長陽，並有效擊穿短期趨勢線，從技術指標看必調整到2020年，現是2264.8，創新低至2190仍是長線機構的獲利籌碼主峰，後市在嚴峻的基本面下同樣會產生多殺多局面，長期趨勢線1828承壓，後市則有-19%的調整空間。其他非優質股就更不用說 ，其實上證50在2007年創歷史記錄4772.93後一直價格重心向下，這是A股特有的機制造成，大家說股市不經過徹底的制度改革有長線投資價值嗎？

股海翱翔狙擊手

最近A股雷聲隆隆，年報上百億級幾百億級資金竟然是“假”的，相比這下，什麼扇貝跑了，豬餓死了，真是小兒科啊。幾百億資金要是跑扇貝，餓死豬，這得多少啊。但這樣的事情，就是發生了，而且是在曾經的大白馬身上發生了。這讓不少人質疑，A股還有沒有長期投資價值？

從整體看，當前A股正是長期價投最好時期。

注意，這是從整體來看A股當前的估值，不是針對具體某個個股。

上圖是截止到2019年5月20日A股市淨率數據和走勢圖，從圖中可以看出，當前A股整體估值正處於歷史底部區域。從長期價值投資角度看，當前正是逐步進行長期價值投資的最好時期。在頭條悟空回答裡面多次說過，放眼未來幾年看，今天的指數是在山腳下而已。現在應該把閒錢，逐步投資A股，尤其投資A股藍籌指數基金或者ETF。

現在唯一能讓自己失去這次歷史機會的因素，不是別的，正是自己，是自己的貪婪恐懼。

從個別看，需要提高鑑別能力增強風險意識。

有翅膀的不一定都是天使，也有鳥人。這句話用在股市，同樣適用。最近“雙康”暴雷，刷新了人的三觀。造假已經造到了現金上，真是膽大包天，到了沒有王法的地步。好在天網恢恢，疏而不漏，現在全栽了。但普通投資者的損失是巨大的，至於有些董事長說的“你就是來賭博的，我們的股票正適合你”那樣沒心沒肺。進入股市，或多或少有賭的成份，但這不能成為造假和業績差的理由，更不能還回答得振振有辭。不斷提高識別能力，從生活觀察起，只做和自己熟悉的公司，注意分散投資，實在不行，就投資300指數等藍籌指數，從長線價值投資角度，現在進入，風險幾乎等於0。

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投資悟道

我只能說A股中的一部分股票現在具備長期投資的價值。

至於A股的所有股票的代表——行情指數的投資價值要小很多。

重個股輕大盤是我對A股現在的看法。近幾年來指數並沒有什麼大幅的上漲，但是不少股票卻已創出歷史新高。這些股票大多都是行業龍頭或白馬藍籌股。比如白酒行業的茅臺、電力行業的長江電力、白色家電的格力電器等。這些股票在近幾年的A股震盪行情中能夠勇創新高，表明了A股的長期投資價值是存在的。

A股現在的不少股票已跌出價值，比如銀行股按照現在的股價，現在的分紅率在5%左右。這已經高於很多理財產品。有的鋼鐵股的分紅率居然達到了8%！這絕對是物有所值。更重要的是隨著我國經濟的轉型，一些代表新經濟、新行業的股票必將迎來新的發展機遇。它們會給長期投資的股票帶來豐厚的回報。比如人工智能、新能源、生物製藥等其中必有牛股出現，長期的投資價值會更得令人炫目。

孟可的思想空間

a股毫無疑問具備長期投資的價值，侯哥認為理由如下:

首先，a股目前估值相對外圍重要估值來說，優勢明顯，也正是因為a股估值上有優勢，所以a股從去年開始，就被全球兩大重要指數MSCI和富時羅素給納入，外資也開始加速對a股的投入，尤其今年MSCI還把a股的納入比例從5%提升到了20%，這相當於給a股帶來了近4500億的增量資金，而且有外資介入之後，還可以塑造的國際化，朝著價值投資的方向去走，所以從這個角度來說，a股長期投資者的價值在接下來的時間裡會不斷凸顯。

其次，進入2019年之後，a股的地位不斷在提升，不僅高層多次強調要加大直接融資的比例，而且把金融放在同實體相同的地位，也在各重要會議當中反覆提及要加強金融創新，發揮證券市場的融資功能，期望股市能夠健康穩定的上漲，從這些表述來看就可以看出高層對於a股的重視程度在不斷加強，這也是a股具備長期投資價值的一個重要理由。

再次，從資金流向來看，隨著對地產行業”房住不炒“的限制，投資地產的巨大資金有很大一部分會回到a股市場，隨著增量資金的不斷流入，未來a股的投資價值也是可期的。

最後，從技術層面來看，目前大盤迴調明顯，一旦回補此前3月份調空高開的缺口之後，一波技術性反彈就會迎來，同時中美經貿問題的利空已經被這波殺跌消化，同時在新的證券法規來臨前，一些地雷公司也主動被爆出來了，利空幾乎出盡之後必定會迎來利好，所以從這些角度來說，a股也會具備長期投資的價值。

大家對於a股未來是否具有價值投資，歡迎留言評論。

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