1. 本周全国生猪价格环比微涨
图1
本周（20191129-1205）国内生猪价格呈“涨-降-涨”走势。周内外三元出栏均价34.78元/公斤，环比涨幅6.04%。最高价12月3日的35.66元/公斤，环比上涨2.54元/公斤；最低价为11月29日32.28元/公斤，环比下滑0.14元/公斤。
本周北方猪价深度盘整，南方持续拉涨。周内北方市场需求有所好转，养殖端有压栏惜售情绪，猪价得以上涨，但随着产品价格不断攀升，终端对高价接受能力转弱，周后期猪价掉头下行。中南大区禁调方案实施，南方多省陷入缺猪困境，两广猪价大幅走高，再度成为全国最高价。
2. 北方猪肉价格继续上涨
图２
本周卓创监测北方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价42.18元/公斤，环比上涨7.04%。周内北方局部地区灌香肠活动开始，且猪肉价格跌至相对低位，终端需求有所好转。受标猪供应紧张支撑，原料成本涨幅明显，双重利好下，北方白条肉价格在周初快速反弹。但因肉价涨速迅猛，市场接受能力有限，走货再度放缓，周后期猪肉价格小幅回落。局部因盈利不佳，屠企挺价销售，价格趋稳整理。
南方腌腊与北方灌香肠活动继续，对需求产生一定利好，但提振幅度有限。近期北方屠宰厂抛售冻品步伐放缓，屠企开工水平不高，鲜品猪肉市场供需两不旺。标猪供应不多，下周原料价格有上涨迹象。综合来看，卓创资讯预计下周北方市场猪肉价格仍或上行，但幅度有限。
图３
本周卓创监测南方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价47.61元/公斤，环比上涨3.98%。南方气温不断降低，终端需求稍有好转。周内标猪存栏不多，加之受中南调运政策影响，南方猪源供应量缩减，屠宰企业采购成本上涨，白条肉价格震荡上行。四川地区上半周低价产品不断调入，当地白条肉价格高位回调；下半周受外围原料价格上涨拉动，屠宰企业成本增加，白条肉价格跌后反弹。
南方市场生猪整体存栏量偏紧，近期原料价格或仍存一定上涨空间。随着腌腊、灌肠地区陆续增多，终端需求存利好支撑，预计下周白条肉价格或稳中小涨。
3. 生猪饲料价格下滑
本周玉米均价1826.00元/吨，环比微跌0.56%，影响本周饲料价格下跌0.32%；豆粕均价2976.22元/吨，环比下跌1.17%，影响本周饲料价格下跌0.31%；麸皮均价1307.20元/吨，环比下降2.65%，影响本周饲料价格微跌0.13%。
本周东北地区玉米价格累计下调10-60元/吨，其中内蒙古部分地区上量增加，价格降幅明显。随着天气降温，有利于基层玉米脱粒销售，加上部分地趴粮保管难度较大，部分农户开始售粮。华北地区玉米价格整体偏弱运行，深加工企业门前到货量整体较上周减少，但依然处于较高水平，部分企业价格继续下调，价格重心下移。南方地区玉米价格跟随产区下滑明显，主流跌20-30元/吨，个别跌幅较大，主要集中在内陆地区；港口地区库存较少，对价格有支撑作用。
豆粕现货价格小幅走弱，市场价格随盘波动为主。华北开机基本恢复正常，山东区域发货较前期有所下降，沿海部分油厂因大豆衔接不畅而短暂停机。下游成交较为平稳，市场整体以谨慎观望心态为主。
麸皮购销平淡，价格跌势减缓，局部小幅反弹。下游生猪跌势减缓，部分养殖饲料客户采购麸皮稍有好转。面粉厂家面临一定亏损压力，厂家开工率小幅下调，麸皮产量有所下降，库存压力减小，厂家挺价。而且在龙头企业带动下，部分地区麸皮价格小幅提涨。
卓创监测本周生猪饲料均价2223.76元/吨，环比下降0.76%。下周玉米价格或延续下滑态势，豆粕价格止跌回稳，麸皮价格稳定为主。综合而言，卓创预计下周生猪饲料价格或小幅下滑。
4. 下周全国生猪出栏均价或先稳后涨
大体重生猪不断被消耗，市场可供应的大体重肥猪数量减少，小体重及适重薄膘猪的占比增加。
从需求面来看，要分两个阶段来讨论。第一个阶段为本周末及下周初：北方尚未展开灌制香肠的活动，部分地区因猪肉价格上涨而导致生猪宰量持续下降；南方腌腊展开速度相对较慢，生猪需求量小幅提升，但在敏感的市场环境中，小幅增量亦对生猪价格有一定提升作用。第二个阶段为下周中及后期则进入中旬，北方将陆续进入集中备货阶段，南方备货量继续加大，生猪需求量或增加。
综合来看，未来一周全国生猪出栏均价或先稳后上涨。卓创预计全国外三元出栏均价或涨至36.80元/公斤附近。
而12月第三周的猪肉集中备货量将达到顶峰，生猪价格或延续涨势，猪价或涨至38.88元/公斤左右。第四周则进入冬至，此时生猪备货陆续结束，生猪价格不乏小幅回落可能，猪价或降至38.20-38.40元/公斤。（卓创资讯分析师 郭丹丹）
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