拼多多 Q3 财报一出，低于市场预期，给了一波抄底的机会，甚至有人直接卖掉其他股票全仓拼多多。
这一操作背后的逻辑是什么？
拼多多之所以能够杀出重围，背后离不开微信这尊大佛。对于阿里来说，微信生态无法染指，而微信的地位至少5-10年间不会动摇。
下沉市场消费升级将会持续倒逼供应链变革、优化。
假货、山寨不止拼多多，淘宝等都曾经历过，不是致命问题。
拼多多团队战斗力很强，产品迭代速度惊人。
黄峥在界面新闻的一次采访中提到的一句话：现在手机的电池消耗量有 50% 被微信消耗掉，而京东淘宝的搜索型交易超过 80%，这个不对等产生了巨大的落差。
简洁高效，又准确。这个落差体现的是：大量的用户是在微信中看到、聊到某件商品，然后再打开京东淘宝搜索，中间的体验环节并不连贯。
而阿里和腾讯的神仙之争，会给中间的 gap 留下一个小巨头的空间。
淘宝在微信的体验非常麻烦，淘口令、二维码图片等都是折中的解决方案，像“员工内购”这样顺滑的体验，拼多多拥有阿里系没有的绝对优势。
当小小的改动被放大到亿级的用户体量上，跟蝴蝶效应类似，转化率是惊人的。
另外，淘宝的整个购物流程是在假设每个人都安装了 APP的基础之上的。而实际上，装机量会与城市发达程度成正比。
下沉市场中，不要说淘宝，甚至连支付宝都没有，而微信却相当普遍，甚至已经成为很多人生活的全部。
“微信内更佳的体验”会带来社交场景的电商转化，无论是闲聊推荐，还是目的性更强的社交玩法。
“用微信不用淘宝”则会直接带来大规模的流量，这些用户很可能是原本长期在线下购物的，转移到线上是对原来线下消费用户的清洗。
只要微信的盘子稳，“微信电商”就是拼多多的基本盘。
下沉市场的消费升级依然会持续发生，对供应链也有变革和优化。
当拼多多商品品质优于线下菜市场、集市、商超的时候，人们的原有购物体验并不是天猫、京东的品牌店，更多的是线下夫妻店、小摊主。
以较为年长的中老年为例，社交属性本身就有很强的动机，淘宝对于他们晦涩难，而大家对拼多多却乐此不疲。
现实情况是，在下沉市场的生活场景下，微信里没有，大家就不会装了。
低价、山寨品不是假货，他们也有品牌化、品质化的空间。从 toB 的视角看，拼多多也完全有机会协助商家，做与淘宝同样的事情，提供更多工具，甚至更前置地推进改造供应链，出现许多新的价廉质优的品牌商家。
假货和山寨在持续被解决，不是致命问题
拼多多充斥着大量的假货和山寨，原因有二：第一，面向的下沉市场的旧体验中，原本就存在山寨，也有鱼龙混杂的假货；第二，电商平台的服务体系是需要逐步建设的。
小摊主、夫妻店、集市，本就是山寨品和假货的聚集地。这些商品搬到线上后，当然也是同样的玩法。
这种传统的玩法当然不够长久，这时候就需要逐步完善服务体系。
如果是自己员工，有的是办法定规则、做奖惩，但如果是面向小 B，第一，他们不在你面前办公，你没法收集足够全面和准确的信息，也没有权限做最直接的管控；第二，他们也是用户，也讲究公正公平，一旦有错判，让他们失望，就会导致严重的流失。
打假是服务体系的一环，除此之外，还包括评价体系、物流体系等等都是需要花费时间积累经验的。规则是要在执行过程中逐步完善和匹配的，滴滴也是花了接近两年时间来做好车上服务的，使纠纷率大大下降，司乘关系趋于良性，这在个人微观层面不好讲，但在宏观层面是了不起的进步。
网民总是健忘的，2010 年淘宝的假货门，乃至更早之前许多人的言论都是直指电商是假货的温床。当时马云都只好说出“如果把淘宝关了假货就灭了的话，淘宝人今天晚上就把淘宝关了”这样的话。
阿里塑造的电商服务体系都是行业标杆，如今少有人再提淘宝的服务品质很差，电商有原罪之类的话了。
这反而也给拼多多一个契机：许多体系都有了前辈经验，可以更快地试错了。典型的如物流体系，就不用重新再建设一套了，四通一达都可以快速合作。
对于在微信上重建一个高品质服务的电商平台，我对拼多多是深有信心的，这就过渡到了下一个观点：执行力。
拼多多的团队，战斗力极强，迭代速度惊人
对数据有追求、迭代飞快。在拼多多，产品经理是自己直接做大多数决策的，并且很追求效率。
比较极致的情况下，上午上线一个活动（比如砍价），中午看数据做分析，下午就能做一次改版直接上线，实验有了结论，当晚就再调整策略，半夜再上线一个版本。
这在传统一些的互联网公司，都是很不可思议的。
许多人认为拼多多是“对人性理解深刻”、“是社交电商的鼻祖”，纷纷跟拼多多学习许多社交裂变的玩法，反复推理、思考、分析、模仿、抄袭......
但是，这却跟拼多多自己的做法背道相驰。
拼多多的内部都是同时在尝试无数的营销方案和玩法，尝试大量的不同产品功能和策略。他们不会预设太多判断和策略，而是交给市场来验证。
所以，从结果看，我们看到的砍价活动，可能是尝试了 100 种活动后 ROI 最高的、效果最好的方式，但这是在特殊的约束条件/场景下的。
在另外的场景中，又会尝试别的 100 种活动，自然淘汰后选出最佳的。模仿者既然是粗劣的模仿，当然就通常不会是自己面临场景、用户下的最优解。
黄峥个人
黄峥的个人战略思考和认知能力都是顶级的，不管是“Costco+迪士尼”的定位，还是对下沉市场的敏锐捕捉，都十分打动人。
关于一些言论
“拼多多的社交裂变活动太 low 了。”
说这种话的通常都是淘宝用户，不是目标人群。而且认为 low、认为不喜欢调性，是假设做拼多多的人，就是“low”的。
但圈内人都清楚，拼多多的产品团队绝大多数都来自微信核心团队，当初拼多多都是直接在广州微信总部隔壁租房去招人的。他们不懂体验瞎做吗？还是就喜欢用 low 的手法？显然都不是。
拼多多的营销产品形态，在下沉市场的人群场景下成长起来的，并不是主观设计出来的。
你觉得拉群发砍价消息是打扰、花时间和精力在几块钱的优惠上是浪费，但拼多多面向的目标人群不觉得。
拼多多做不了好的体验吗？
刚刚提到的小程序“员工内购”就让人很惊艳，远超不少淘宝的产品设计。这就是进入到对营销的“体面”有要求的用户群体场景时，拼多多做的自适应。
如果没有用过拼多多，不妨试一试，你会感叹其流程的便捷程度，许多地方比淘宝京东设计得更合理。拼多多一定会持续在微信里蚕食淘宝的用户。
“拼多多就是靠社交裂变成长起来的/ 拼多多是社交电商的代表”
在一定程度上是对的，但这个不是拼多多成长起来的本质。
拼多多 = 在微信里重建一个淘宝（市场逻辑） + 快速适应迭代（内部逻辑）
而具体那些营销的形式，不管是砍价还是拼团，都是在这个逻辑上自然成长的结果，这只是增长的手段而已。许多社交电商/社群电商也在讲类似的故事，反复去做各种设计（YY）出来的裂变，只学了皮毛，下场就很惨。
拼多多现在大多精力还是放在拉新而非留存，不是品牌和服务建设而是用户量和（短期）GMV。因此，拼多多不止是一个“增长出色”的企业和品牌，也能逐步变成一个“服务出色”的企业和品牌。
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