美聯儲週三公佈了10月份貨幣政策會議的紀要。紀要顯示，委員們普遍認為，除非美國經濟狀況發生重大變化，否則可能無需再次降息。
大部分支持降息的委員認為10月降息後貨幣政策將得到很好的校準，當前利率足以支持溫和增長，強勁的勞動力市場以及2%通脹率目標。委員們普遍認為，目前負利率對美國可能不是一種有吸引力的貨幣政策工具。
此外，多數委員認為，常規性回購工具或是有用的貨幣市場工具，但考慮到美國目前的經濟狀況，部分委員更傾向於降低國庫券的購買速度。
從很大程度上來說，紀要所表達出的這種情緒與美聯儲官員最近的公開言論是一致的。
美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾在上週向美國國會作證時表示，他對目前的政策立場感到滿意。而在10月29日至30日的貨幣政策會議結束之後，鮑威爾曾表示除非通脹顯著上升，否則他預計美聯儲不會加息。
不過，他們堅持認為，即使政策可能會繼續按兵不動，也不會按照預先設定的路線執行，委員們將繼續評估數據和總體前景的變化。委員們注意到，美聯儲政策調整的滯後影響可能需要一年或更長的時間才能感受到，因此他們打算觀察轉向更寬鬆政策將如何影響金融狀況。
降息始於今年7月，就在7個月前，該委員會批准了2018年的第四次加息。贊成者認為，降息帶來的好處是，其是防範未來麻煩的一種保障。他們還繼續表達了對通脹率持續低於美聯儲2%目標的擔憂。但持不同意見的委員認為在聲明中明確近期下一次降息的情況是不太可能發生的，除非數據出現斷崖式下滑。
但是，麻煩真的已經過去了嗎？
並沒有，雖然從非農數據來看，美國就業市場有了長足的進步，但從主要工作年齡段也就是25到54歲人群來看，這些人當中有工作的人佔比只有80.3%。單看這一數據並不算太差，但這樣的水平只是剛剛回到了金融危機前的水平。
也就是說，從2009年至今過去了十年，這一重要的就業數據剛剛才恢復。此外，由於男女同工不同酬的顯現仍然存在，女性薪資要比男性更低一些。
還有，近期市場熱議點就是此前倒掛的美國債券收益率曲線不再倒掛。但這並不代表衰退就不會到來了，畢竟在一些情況下，衰退到來之前，倒掛的債券收益率曲線也會變正。
在過去三次經濟衰退中，債券收益率曲線在衰退真正到來之前都不再倒掛。這是因為美聯儲的入場採取措施阻止了衰退到來。因此，這就意味著面對債券收益率倒掛，美聯儲會有所回應，採取措施刺激經濟。但有時，美聯儲的動作來得太晚，衰退還是不可避免地到來的。
今年美聯儲已經降息三次，眼下的問題就在於這些措施是否還是太晚了。
值得注意的是，美聯儲官員們也注意到了這點，他們在紀要花了較長篇幅描述美國經濟面臨的下行風險。紀要稱，“特別是，與全球經濟增長和貿易相關的前景風險仍被視為重大。全球增長放緩將進一步拖累國內經濟的風險依然突出”，上述風險導致美國商業投資和出口減少、製造業疲軟。
此外，他們還討論了金融風險的問題，包括高額公司債務和較低的銀行資本緩衝。一些與會者關注“企業債務高企和對多種風險資產的更高估值壓力”，兩位官員擔心“市場參與者可能對公司債務風險的定價過於樂觀”，兩人還建議關注氣候變化對金融穩定構成的風險。
簡單講，美聯儲此次按下暫停鍵，很可能將引發一場席捲全球的金融風暴。
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