兴证国际证券11月21日发布公告。维持“买入”评级，目标价15.00港元：公司销售增长快，目标完成度高，未来预计保持20%的销售增长速度，明年权益销售金额将突破1000亿元。大湾区将持续作为公司的主要粮仓，贡献大部分收入，拉动利润增长，公司亦将长期保持大湾区投资力度。同时公司秉持进入一城深耕一城的策略，年内在南宁区域以及去年新进的嘉兴、眉山市场持续深耕。公司的城市更新项目质量较高，六成旧改项目均为旧工厂改造，孵化周期更短难度更小利润率更高，预计未来城市更新每年将贡献不低于300亿货值，贡献核心净利润的10%-20%。我们预计公司2019/2020年的营业收入为613/772亿元，同比增长39%/26%；核心净利润为100/125亿元，分别同比增长43%/25%。我们维持“买入”评级，目标价15.00港元，对应2019/2020年PE为7/6倍，较现价还有21%的上升空间。
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