2014年9月15日，阿里在紐交所遞交IPO申請後，在香港的路演上，馬雲曾感概道，“有人說，香港失去了阿里巴巴這個機會，我自己覺得是阿里巴巴錯失了香港。”
那個時候，市場上就有人覺得，阿里是會再回來的。
一、阿里為何在美國上市後，又在香港上市？
為什麼說，阿里是再次赴港上市呢？
早在2007年，阿里巴巴旗下B2B業務在香港IPO，募資116億港元，實現超募265倍，成為當時中國互聯網公司融資規模之最。掛牌後，其股價一度較13.5港元的發行價飆漲三倍，問鼎“香港新股王”。
然而，隨後2008年，全球經濟危機爆發，阿里B2B業務受到巨大影響，股價開始崩盤。2008年3月，阿里破發，10月跌至3.42港元低位，較發行價跌去30%。之後，於2012年阿里以發行價13.5港元退市。
2014年，阿里在香港退市兩年之後，想要再次登錄港交所，但由於港交所不支持“同股不同權”政策，不得已，阿里選擇了美國上市，因為美國市場允許“同股不同權”。
由於阿里實行同股不同權的合夥人制度，使其形成了董事會僅領導公司，合夥人絕對領導董事會的企業決策架構模式。
也就是說，如今阿里巴巴的股權結構（軟銀持股25.8%，馬雲持股6.1%，蔡崇信持股2.0%，其他為公眾持股），如果按照“同股同權”，馬雲持有的股份不能讓他在董事會里說了算，而軟銀則是阿里巴巴的實際控制者。
而“同股不同權”，顧名思義，即使軟銀持股最多，但它只是阿里巴巴的財務投資者，而不是權力最大者。
於2018年4月30日，香港正式啟動了新的上市規則，並接納了擁有同股不同權股權架構的企業來港上市，或此類企業來港二次上市。此後，港股便迎來了一批同股不同權企業。也讓阿里的迴歸成為了可能。
2014年，阿里在紐交所上市的時候，以高達250億美元的融資額規模，創造了當時有史以來的最大IPO。當天收盤市值就有2314億美元，直接超越了Face-book，成為當時市值僅次於谷歌的全球第二大互聯網企業。
時隔七年，阿里再登港交所，這次阿里在香港二次上市有望募資至多129億美元，其在港發行價略低於其在紐約的股票交易價格。這筆交易或將成為今年全球最大的股權募資。
11月15日，阿里正式啟動香港上市，將於11月26日在港交所主板上市，股份代號9988。本次將發行5億普通股新股。
有消息透露，阿里擬將ipo價格指引定在每股176港元左右。
二、阿里VS騰訊
據瞭解，阿里的美股市值已經超過了騰訊。也就是說，阿里到了港股上市後，或將替代騰訊的港股“股王”地位。
然而，據悉阿里巴巴在港股市場的口碑並不太美麗。其首次在港上市報價13.5港元，2012年退市時還是13.5港元，分毫不差。而且，當時上市期間，股價高開低走，絕大部分投資者虧損慘重，以至於大多投資者對阿里是“既害怕又想要”。
而騰訊這些年來，隨一直位居“港股股王”，但也有令人發愁的股價跌落時候。
從支付到文娛，再到雲計算，騰訊與阿里的“明爭暗鬥”，隨著阿里的赴港上市，開始搬到股盤上較量。
近一年來，阿里巴巴的股價上漲了33%，而騰訊只有2%的漲幅。
在營收增長方面，從第三季度營收和利潤增長看，阿里的淨利潤增長率為40%，營收增長40%，得益於對高鑫零售、網易考拉等新業務的收購。
而騰訊第三季度營收增長率21%，淨利潤增長率為24%，低於阿里巴巴。
據瞭解，兩者之間的差距主要出在相關政策、經濟狀況的改變。比如，2018年的遊戲停發版號、影視內容的嚴厲審查等，影響了騰訊的遊戲收入、廣告收入。不過，從三季報看，這些影響正在減弱，市場在恢復增長。於第三季度，騰訊智能手機遊戲增長25%、社交廣告增長32%。
三、阿里拉獨家，騰訊投對手
阿里與騰訊如今的操作，一個是“收入囊中”，一個是“協作共贏”。
在電商領域。阿里巴巴不斷“收集”各種零售業態，餓了麼、盒馬、高鑫零售、考拉等，用於做大營收。
而騰訊則選擇投資京東、美團、拼多多、唯品會等零售業態，但其投資營收是在企業上市後一次性計提，並不計算在財報的營收中。
通過對新興電商、零售企業的投資，以及對智慧零售在微信生態中的探索，騰訊似乎打造了一個全新的零售佈局，形成了對阿里的合圍之勢。
然而，據市場人士分析，儘管騰訊投了一堆公司，但由於本身的整合能力相較阿里較差，這樣一來，業務開展和在資本市場的競爭力便不言而喻。“散兵遊勇看上去規模雖大，但像京東和拼多多這樣的公司在騰訊體系裡幾乎難以協同，相互競爭之下導致騰訊的競爭力相對減弱。”而相反，阿里的投資版圖既清晰又都具協同性。
所謂“越是壟斷越分散，越是分散越壟斷”，騰訊與阿里之間的暗流湧動很是耐人尋味。
有意思的是，在去年2017年12月於廣州舉行的《財富》全球論壇上，46歲的馬化騰將阿里巴巴形容成了一個貪婪的房東，因為阿里巴巴的線上市場淘寶會向商戶收取費用。
四、
關於騰訊與阿里在港股中的地位，勤豐證券資產管理董事總經理連敬涵認為，阿里巴巴能否取代騰訊，成為新一代的股王，暫屬未知之數，不過，倘若阿里巴巴成功躋身藍籌股之列，屆時才真正挑戰騰訊的地位。
此外，有投資者擔憂阿里巴巴的上市會不會令資金從騰訊轉移。對此，富昌證券聯席董事譚朗蔚認為，阿里巴巴與騰訊兩家業務不太一樣，不存在“誰代替誰”問題，前者著重電商和雲業務，後者更多發展遊戲和廣告業務，建議投資者不妨同時考慮該兩股。
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