01

盤面分析

NO.1

短線市場明顯趨於活躍，結構性的機會也在增加，激進型的可以適度參與到一些熱點中進行博弈，重點把握拉昇力度較強，資金運作力度的大個股進行操作。

但不管博弈什麼樣的熱點，什麼樣的個股，切記要帶好止損，控制倉位，儘量保持快進快出，抓反彈的操作模式。

中線市場由於擴容、解禁兩大利空仍然存在，而且指數的大方向尚不明確，穩健型的仍然可以堅守右側交易的原則，在市場沒有出現放量突破，或者新的主流熱點崛起之時，維持觀察選股緩慢建倉的態勢。

NO.2

中歐所積極推動“滬德通”，德國藍籌上市公司可望登陸上交所

戴姆勒、寶馬、大眾、西門子這些在中國有大量業務的公司可以考慮。

包鋼股份擬12個月內使用1-2億元回購公司股份，擬回購股份的價格不超過2元/股

除去ST股，兩市第一低價股，四百億的盤子，回購1-2億，很有誠意！

阿里巴巴預計在香港IPO中籌集880億港元，發行價定為176港元/股

2018年，港交所改革，允許“AB股”結構公司上市，小米、美團均採用這種架構上市，為此次阿里重返港股打下制度基礎。

港股不在乎行情好壞，一直在IPO，而且，港股有接近六成的股票在1港元之下，淪為殭屍股，這些殭屍股也埋葬了無數的香港散戶。

NO.3

國務院召開常務會議，部署深化醫藥衛生體制改革，進一步推進藥品集中採購。一是擴大集中採購和使用藥品品種範圍，以帶量採購促進藥價實質性降低。二是建立中標生產企業應急儲備、庫存和產能報告制度；三是推動醫療機構首先使用國家基本藥物和醫保目錄藥品；四是推進醫保支付改革。
點評：上半年看消費，下半年看醫藥，最近醫藥股很強勢，也是牛股聚集搖籃。不過，這兩年受“帶量採購”等政策性影響，造成行業的劇烈分化。大批偽白馬股打回原型，而真正創新的企業脫穎而出；買醫藥股，真的需要一雙慧眼！

此外，醫療器械迎來國產創新、整合的黃金時代，概念股也可以佈局；包括醫藥零售渠道的公司，價值也面臨繼續重估！

NO.4

心理學研究發現，多數人傾向於遵循經驗法則來進行決策，因為經驗性法則一般情況下是正確的，所以可以省下許多決策時間。但是經驗法則決策法自身會造成偏離邏輯和概率的偏見。偉大投資者對於這些偏見的存在具有強烈的意識和深刻的理解，並有意採取各種措施來管理或減少這些偏見對於投資決策的影響。

避開行為偏見的能力由三部分組成，一部分是天生的，一部分是後天的有意訓練，最後一部分是從環境中習得的經驗。偉大投資者對偏見的控制能力高於普羅大眾，他們積極學習這些偏見並想方設法來管理它們，並在投資環境中不斷磨練。

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個股關注

今天關注 000788 北大醫藥。

關注號 天一論市

公司應收主要來自於藥品流通業和藥品製造業，

公司擁有國家級化學合成藥物研發技術中心，同時，公司依託北大醫學部深厚的學術基底以及北大醫療旗下的方正醫藥研究院強大的研發實力，共同開展藥品研發合作，實現了從創新藥物研發到產品工藝技術革新的產品創新全覆蓋，現已形成豐富的在研產品梯隊，將有力保障後續產品供應，助力公司長遠發展。

成熟的營銷團隊和營銷網絡是公司核心競爭力的重要組成部分。公司非常重視市場拓展和銷售渠道的建設，製劑營銷網絡現已基本覆蓋全國，並能在新政策形勢下順利進行合規運營；與此同時，公司還擁有分別以北京、湖北地區為核心的醫藥商業流通中心，其深度分銷和配送服務已積蓄了豐富的經驗和資源網絡，其中，北醫醫藥定位為服務北大醫療產業集團優勢醫療資源的集採平臺，其和武漢葉開泰均已形成成熟的盈利模式。

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附言

投資者要習慣用概率思維去思考

投資是一門概率藝術。偉大投資者整個的思維框架是建立在概率上的，並在市場上尋找價格與概率錯配所產生的投資機會。

雖然投資結果很重要，但是偉大投資者的關注點更側重於決策過程，因為好的結果不代表決策過程優異。因為概率的存在，好的決策有時也會帶來壞的結果，而壞的決策也會帶來好的結果。但長期來看，如果擁有正確的決策過程，即便時而出現壞的結果，投資的“總成績”也會令人滿意。因此，學會將主要精力放在投資決策過程中，並接受偶爾不好的投資結果至關重要。此外需要足夠長的時間和投資決策數量來讓概率發揮作用。

偉大投資者的另一個偉大之處在於，他們清楚正確和錯誤的次數並不重要，重要的是每次正確時能帶來多少收益（減去錯誤造成的損失）。這又是反“人性”的，因為人性是厭惡錯誤和損失的，但偉大的投資者摒棄了“人性”，不關注對錯，只關注手中投資組合終值。

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關鍵字: 博弈 投資 北京大學