一、MSCI指數體系
根據標的範圍，可分為三大類：1. MSCI China Index(501支)；2. MSCI China A Index(443支)；3. MSCI China All Shares Index(699支)；
第一類代表最廣義的MSCI中國指數，但主要標的為H股、B股、Red-chips(香港註冊國有企業)，P-chips(香港註冊非國有企業)、Overseas-Listed(大陸、香港以外的地區，包括ADRs)。目前，A股標的根據流動市值的15%部分納入該指數。
第二類即MSCI中國A股指數(MSCI China A Index)(718711.MI)，標的均為滬深港通標的。在此基礎上，又有MSCI中國A股國際通指數(MSCI China A Inclusion Index)(716567.MI)，目前為268支標的，該指數旨在追蹤MSCI三步擴容的過程，是國內場內MSCI基金主要的追蹤指數；MSCI中國A股國際指數(MSCI China A International Index)(704843.MI)，目前標的2205支，該指數旨在提供A股全部投資機會。
第三類為前兩類的補充，包含更寬範圍的標的(699支)，旨在提供前兩類融合的全方位的中國資產投資機會。
以三類母指數為基礎，每一類根據市值和行業又有更進一步的細分（行業分類11類）。除此之外，在對應母指數基礎上還有價值、成長、動量、ESG等不同風格的指數。整個細分子指數合計100多支。
二、國內市場MSCI相關基金概況
除去聯結基金，以及普通股票、偏股混合、靈活配置等以MSCI為比較基準的主動管理型基金後，
目前場內MSCI基金合計12支(11支寬基+1支ESG)，場外MSCI基金合計12支（3支增強+9支行業/風格）
基本信息如下：（上半部分為場內基金）
場內基金方面，
1）6支基金追蹤MSCI中國A股國際通指數(716567），對應標的268支，追蹤MSCI因子擴容成分股；
2）3支追蹤MSCI中國A股國際指數(704843)，持股相較於1）更分散，但對比追蹤指數和這三支基金的三季報後發現，基金實際管理過程中集中度更高，前十大合計平均21.45%，追蹤指數為15.98%，1）類為25.62%。
3）1支追蹤MSCI中國A股指數(MSCI China A Index)(718711)，即第二大類母指數。
4）2支為額外因子調整，分別為低波動和ESG。
近月度交易數據顯示，景順MSCI換手率最高，為260.57%；月成交額銀華MSCI最高，為16.58億元，但需注意後者為上述第三種分類，追蹤718711。
場外基金方面，
1）3支增強與3支寬基，涉及追蹤指數MSCI中國A股在岸指數(MSCI China A Onshore Index)(133333)，該指數成分股654支，為當前體系之外的MSCI較早版本的指數。
2）6支其他風格類基金，分別為質量、消費、低波動、價值、紅利、質優價值。從今年以來業績來看，中金MSCI中國A股質量有著超群的收益，該指數成分股篩選標準有三：①高ROE；②穩定收益增長③較低財務槓桿，成分股49支，權重分配近似等權重；前海開源MSCI中國A股消費表現稍好於寬基MSCI；其餘4支表現不及寬基ETF。
三、MSCI的擴容進程
11月26日收盤後，A股佔MSCI全球指數的權重將提升0.22個百分點至0.49%，佔MSCI新興市場指數的權重則將上升1.44個百分點至4.90%，此次擴容能夠帶來的資金規模在350億美元左右，摺合人民幣約2400億元。
閱讀更多 展恆基金 的文章
