野马和尚
当前美债创历史新高，美股亦创新高，而失业率却处于低位，看起来美债过高会引发金融危机，而失业率新低又显示出经济增长强劲增，在一片担忧中美股又不断创新高，存在着不少矛盾点。不过把问题梳理一遍就会发现，目前美国发生类似2008年危机的概率不大，但美股的上涨缺乏坚实支撑，只是虚假的繁荣，美国经济存在发生衰退的风险。
次贷危机与现在不一样
2008年的危机，是由房地产贷款次级债引发的，属于过度金融泡沫化破灭，当年受冲击最大的是金融业，不少百年银行都破产倒闭，雷曼兄弟投资出现巨亏，在谈判收购失败后宣布申请破产保护,进一步引发地产与金融的双重打击，在谈判收购失败后宣布申请破产保护，美国房地产抵押贷款巨头房地美于2008年7月身陷700亿美元亏损，后美联储和美国证券交易委员会联手出击，美国政府接管房地美，才稳定了市场。
而现在美债创历史新高，超过22.7万亿美元，这是美国的国债，美国的国债70%由美国国内的机构和个人投资者持有，30%由他国外以汇储备的方式持有，并不存在过度金融和过度杠杆，所以仅说美债再创历史新干并不足以引发金融危机。
美国目前国债利息支出和国防军工支出较大，再加上特朗普的减税政策，财政赤字继续扩大，美国财政部正在寻找发行超长期国债缓解国债到期压力，因美国国债目前依然属于安全的避险资产，只要美国不发生偿付违约，因国债引发金融危机的可能性较低。
美股新高存在泡沫化风险
而美股的创新高，本身存在虚假的繁荣。回顾过去几年美股的上涨，显然股市的涨幅是远远大于美国经济增长的，美国股市的上涨以美国的实体经济增长并不同步，即便以今年来例来看，美国GDP增速已降至1.9%，但美股今年已上涨了20.05%，缺乏坚实的经济基本面支撑，美股的上涨存在泡沫化风险。
美股的上涨一方面是依赖以美国金融市场的回购，推高每股收益；另一方面是市场的乐观情绪带来了美股的估值提升，美股目前平均市盈率超过20倍，在全球资本市场都处于较高的一个水平；最后一个方面是对宽松货币政策支持，今年以来美股有几次出现见顶迹象，但在美联储连续三次降息后，宽松的流动支撑，缓延了美股见顶的时点，将风险进行延后。
失业率新低可能不准确
最后看美国的失业率新低，但这个数据的准确性值得怀疑，美国失业率数据统计的是最近四周正在找工作但没找到的人群，而且是抽样调查，这意味着超过四周的失业人员未统计，且本身统计样本有限。从另外怕数据来看，美国的就业机会数量在减少，且薪止停止增长，实际就业情况可能并没有官方公布的数据好。
美国虽无金融危机风险，但存经济衰退风险
所以如果综合各方面的因素来看，目前美国不存在爆发金融危机的风险，但是存在经济衰退的风险，扩张的动力已经减弱，周期性荣衰规律，叠加美国激进的外贸政策，使得美国经济目前面临明显的下行风险。如果不能找到新的经济扩张动力，美国的衰退周期开启不可避免。
财经宋建文
此一时不同于彼一时，08年是经济本身出现了问题，次贷数量巨大，金融机构躲无可躲。美国政府受经济规则所限救助大企业非常有限。消费者也因房地产崩盘而受到重创。美国两大经济支柱金融和消费同时倒塌，哪有不陷入经济衰退之理？今天不一样了，美国数量众多的高科技公司从初创已经成长起来，像苹果、亚马逊、微软、谷歌、脸书等等等等，真金白银大把大把地赚，成为了美国经济新的支柱。再加上08经济衰退后持续的去杠杆化，美国金融机构也都完成了瘦身，自身更为健康。美国的股市持续攀升，屡创新高给消费者带来了新的财富。就业市场大幅的改善，美国经济进入了一个历史上少有的健康发展时期。美国政府的债务是一个令人担心的问题，但目前还是在美国这样规模的经济体可以承受的范围。与日本、中国和其他世界主要经济体相比，美国的债务状况还算是比较好的。经济学界多数认为，美国历史上持续时间最长的这次经济繁荣大体应该可以再持续一年或者更长一点的时间。
薛泉圣
这恐怕是个误区，美国2008年的体量跟现在的体量相差巨大，而08年的次贷危机伴随着本身经济的问题，次级贷款巨大导致经济危机爆发，现目前的美国国债收益率重新回到正轨，美国股市在场新高，并且失业率较低，这样看起来美国似乎没有理由出现08年一样的危机，然而变相归表象，危机依旧是有的，只是爆发形式有所不同。
首先，美债新高来由。
今年8月份以来，美国国债收益率倒挂引发投资者对于美国未来的不看好，当出现收益率倒挂的时候，往往在未来12-18个月左右的美国经济将会陷入衰退，所以，美国政府及美联储需要给出相应的政策来延缓经济衰退到来的时间。
美国国债收益率为何会出现倒挂？首先是因为美国因为贸易单边保护主义所带来的的损失刺激到了美国制造业的下滑，故而美国的经济逐渐开始处于下行，这算是导火索。
基于此，投资者不再看好美国的未来，那么其远端国债收益率自然也就下降了，而近端收益率还有薅羊毛的可能，所以出现倒挂，倒挂之后美联储今年三次以来的降息，以及到明年二季度每月600亿的回购，为市场带来了更多的流动性，这回刺激到企业开工率的提升，于是制造业等数据开始修复，过程中投资者对于美国未来进行了短期重新的估量，国债收益率开始回升，结束倒挂的现象。
其次，美国股市新高。
自2017年特朗普政府降税以来，美国股市处于持续高涨的情绪，让本该放缓的股市再一次腾飞，对此，特朗普一度把美国股市新高归结于自己的功劳。
随着降税出现大量美元回流美国，回流的资金基本进入了美国股市，造成了美股的虚假性再度繁荣，当今年8月美国经济开始下行，美国股市率先迎来回落，幅度并不小，对于当时的美国股市来说可谓是内忧外患。
随着美联储政策的刺激，美国流动性再次得以恢复，同时随着美国贸易得以缓和，从而出现了风险降低的现象，那么对应的美国经济在修复的同时，美国股市也随着经济的修复而再创新高，当然饿了，这的确离不开美联储的相关政策。
再者，美国失业率新低。
在此前的文章中我们提到过，美国失业率达到了1969年以来的新低，事实上这距离触发美联储降息还有这较大的差距，然而失业率是个明显滞后的指标，通常来说，当美国经济开始从下行转向衰退的过程中，失业率才会逐渐走高，而非经济下行初期就迎来明显变化。
越是在失业率新低的时候，投资者越是应该考虑风险拐点的到来，随着美国流动性的增强，美国的通胀水平得以提高，物价指数明显上升，初看之下我们会认为美国经济持续向好，实则现目前美国最大的问题在于薪资待遇的增长无法跟上物价上涨的速度，拉长时间周期看，美国的消费将逐渐趋于下行。
换言之，看似新低的失业率实则已经跟劳动力薪资以及消费者信心指数相背离了，甚至说代表消费者物价水平的CPI上升，也已经背离……
最后，为何没有出现类似于2008年的危机？
前文提到了经济体量的不同以及危机方式的不同，2008年的次贷危机，次级贷款数量太大，整个金融机构无法支撑，连雷曼兄弟这样的巨头都已经倒下，同时当初还有房地产的崩盘，在金融以及消费出现一致性崩塌的时候，美国经济衰弱衰退。
然而现在的情况并非如此，美国经济的确有一定问题，一方面是因为贸易单边主义这个导火索，另一方面则是因为美国的通胀无法跟随经济的增长而温和增长，反而是在危机出现以后开始了上行，但此时的劳动力薪资已经无法支撑消费价格持续上涨，换言之，美国经济出现多方面背离。
明年对于美国经济来说是关键性的一年，首先是美国即将大选，特朗普在目前最重要的事情非连任莫属，其次是2020年将迎来美国企业债集中兑现期，假设美国企业债务出现黑天鹅事件，那么随之而来的或许就是美国股市的暴跌，与之对应的特朗普能否连任就有了风险，美联储的货币政策将尤为重要。
所以，风险点不同，危机的方式也不同，一个是次贷危机，另一个或许是企业债务造成的危机，自然是有所不同的，但危机能否得以快速的解除甚至修复，这就暂时无法得出结论了，08年的次贷危机后，帮助美国快速修复经济的是美国页岩气革命所致，那么后续即将出现的美国经济危机又能有谁来修复呢？
易论招财圈
中国论坛：您对美国之后的政治经济走势有什么看法？
翟东升：美国明年即将面临一场企业债和股市崩盘的危机。2009-2014年，美联储货币基础扩张了五倍，从9000亿美元扩张到4.5万亿，之后缓缓收缩，但上个月又一次性扩张了2700亿。这相当于往地上泼了一浴缸水之后，象征性地拿块小海绵吸了几吸，然后又“哗”地泼了一大盆。这种长期的量化宽松政策，并没有让流动性进入实体经济，甚至没有进房地产，而是在过去十年间制造了股市泡沫。美股泡沫之所以坚韧到连特朗普的关税战都戳不破，是因为背后有一个坚韧的企业债泡沫在顶着。上市公司的董事会用期权激励的方式让高管们抬高股价，高管们为了让自己的期权值钱，利用上述量化宽松带来的低息环境，发行了大量企业债筹资，拿了钱主要不是搞实业或者研发，而是回购自己公司的股票然后注销，从而拉高股价。美股从6700点涨到27000点，十年间没有像样的回调，其中三分之二的上涨是因为发债回购。
2020年7月份起，美国企业债的集中兑付期到来，再融资以滚动债务的成本如今变得相当贵，所以美股美债（企业债）的孪生泡沫即将破灭。美国民众的大量积蓄都在股市里，股市大跌将会影响民众消费信心和企业投资聘用行为，而这个时间节点离下一次总统大选只有四个月。如果能将企业债违约潮和股市崩盘时间往后拖到大选之后，以目前形势看，特朗普很可能得以连任。但股市一旦在秋季崩盘，则特朗普大概率败选。所以美联储鲍威尔的货币政策行为将对特朗普的命运有很大影响。中国是否选择干预这一潜在危机，也可能会对事态产生重要影响。
沧海一粟20160415
七十年代，我们听到的是美国人民生活在水深火热之中，我们当时吃不饱，但我们的理想是准备解放美国人民。40多年了，一路走来，常常听到美国经济要衰退，要危机，没想到，美国人民生活越来越好。
想深度思考
因为，美国2008次贷危机一直都没有过去，没看到包括美国在内全球经济长期低迷大萧条吗？
晴空物语听雨轩
对于美债创新高，美股涨新高，美失业率新低。只能哈哈。在美联储连续三波降息后，更加上每日近乎800亿美元的注水，的确美股涨了新高，美债创了新高，美失业率新低。然而，本质呢？稍微有点经济常识的人都知道，没有真实的经济增长，靠宽松印钞票，每天注水800亿美元去托举股市，去创新高，就是把股市托得再高，还是会坠下来的。美股经过这波，离坠下来的时间不远了。美股再创新高的背后，连离死不远的波音也一路大涨，大家等着瞧吧，在南亚破局的关键时刻，美国股市的波音，苹果，对西方金融维稳而言，将不能承其重。为了不让波音、苹果的股票大跌，西方金融会不会闪了老腰。
玉尚昂
2008年美国是次贷危机，现在的美国国债创新高，只要美国政府能够支付利息是没有问题的。美国的低失业率与美国的经济增长相关，美国经济的增长与美国的债创新高相关。所以，美国国债创新高是不会引发经济危机的。不过，全球的气候变化可能会影响美国的经济运行状态，海水淹没低地、野火燃烧会引起房地产市场动荡，2008年留下来的没化解的问题，都会影响美国的金融状态。美国股指屡创新高与美国的金融资本在金融市场空转相关。只要资金链条不断裂美国股市也是没问题的。
01SUN
美国当前经济依旧保持温和增长，美股一直节节攀升，尤其川普上任以来，实行大规模的税改，减税刺激美国境内的跨国企业资本回流，增加美国境内投资，相应的提供更多的就业岗位，美国失业率3.5％，处于历史低位，近乎完全就业，甚至一些地方出现了招不到人的情况，就业市场反映经济表现，表面美国经济持续扩张，并未有2008年那样的危机和衰退迹象。
美债规模近23万亿美元，确实值得关注，减税虽然利好企业，但是对美财政部来讲，税收减少，无形中加剧了财政赤字，2019财年美债增加超1万亿美元，超过此前预期，不断扩大的美债也会成为美财政负担，因为美财政部每年要支付高达近4000万亿美元的利息，这也是川普希望美联储降息的重要原因，缓解政府财政压力。据悉川普政府计划再次减税，一旦实施，财政赤字将持续，美债也会跟着水涨船高。
当年核心通胀数据不及2％的通胀预期，这是美联储后续货币政策参考的一个关键，不过通胀数据在回升，美联储今年已经降息三次，但更多是预防性降息，为了让经济保持增长，这一切都表明美国经济向好。这与2008年的情况完全不同，2008年次贷数量持续，就业市场出现问题，个人信贷违约增加，殃及央行业，持续蔓延至金融市场，迅速波及全球，当前完全没有此类迹象。
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Roseview财经
经济危机是风险累积到一定程度最后爆发的一个表现形式。而目前美股美债确实累积了一定的风险，但还没有到爆发的时间节点。
目前美国经济的风险在哪里？
正如题主所说美国国债已达23万亿美元，以美国目前的财政收入来看，每年还债的利息就已经很吃力，本金在短时期内不可能去还。特朗普的减税政策从长远讲是为了刺激经济增长从而增加财政收入，但是短期内还要靠财政的补贴输血，所以一两年内财政压力很大，还会靠借国债来补。所以美债还会不断创新高，美元和美债的信用问题将增加。
美股再资金回流、减税、公司回购的三重因素叠加下创历史新高。但是随着这三个积极因素的效用逐渐减弱。美股从高点掉头向下的压力就增大了。所以现在美股有一些风声鹤唳的感觉，一个贸易争端的消息或者非农数据就可以让美股上窜下跳。如果有爆炸性的利空出现，美股容易发生踩踏式下跌。
为什么还没有像08年次贷危机那样爆发？
因为美元美债的信用还在，美元还是全世界最小信任的货币。石油等大宗商品的交易还是要依靠美元。各个国家对美元的需求还是非常高的。所以，虽然国债已达23万亿美元，但是所有人都还相信美国不会崩溃，美国的美债还是硬通货。
美国股市虽然在高点，但是并没有被失去信任。08年的时候是因为华尔街过度的包装金融衍生品，将风险隐藏，一爆发就是连锁性的。而目前来看，没有出现如此巨大的危机让大家失去对美国股票或者说对美国公司的信任。
什么情况下不会爆发或者推迟爆发？
如果还有持续不断的资金进入美国，支撑美国国债和美股。那么美国就不会爆发经济危机。什么时候会发生这种情况呢？比如另外一个大经济体先崩溃了，欧洲或者日本这样的经济体出现大问题，或者某个新兴经济体出现危机会连带地区性金融危机。那么资金出于避险需求就会流入到美国，那时候不管美国经济是否有泡沫都可以更上一层楼。经济危机在美国的爆发就会进一步推迟。
爆发会在什么时间节点？
我们能看到现在的失业率处在一个非常低的点，未来如果失业率连续几个月上升。那就可以说明美国经济进入了下行区间，如果在这个下行区间内没有更多资金流入美股。那么美股就到了，非常危险的顶部了。美股出现问题后，由于资金的流出，美元美债或者说美国经济周都会进一步承压，很快就和美股形成螺旋式下跌。
美联储还在降息通道内。所以美股可能还会有一定的上涨空间。美国经济危机的爆发具体时间节点，预计是在美联储停止降息后的半年左右，美股先出现问题。当然，如果在这个时间之前世界上发生其他的大的政治事件或者经济事件，会改变这个预期。于美国有利，那就会在进一步推迟爆发时间。如果对美国不利，那可能会使爆发时间提前。
