隨著公募基金的持續高速發展，近年來有不少資深老股民也對基金投資“路轉粉”，其中更有資深投資者道出了選股與擇基在本質上的不同：選股重在公司，選基則重在挑人。以主動權益類基金為例，購買基金實際上是委託基金經理來投資股票，本質上投資基金的績效便取決於它的掌舵者——基金經理。
業內專家指出，證券投資基金是適合長期持有的品種，投資者在進行基金投資時應注重基金經理的選擇，跟自己的投資需求相符合，並與自己的風險偏好一致，這應是投資者進行選擇理財產品的首要準則。此外，還需重點關注基金經理的中長期業績是否優異穩定，並從基金經理的投研風格與理念，從業經驗與投研實力，以及所獲榮譽資質等多個維度來進行考量。
擁有十多年深厚投研功力的鵬華基金董事總經理梁浩，正是這樣一位能力傑出、有責任感的基金經理。整體來看，梁浩長期業績穩健，精選投資標的+絕對收益思路使得梁浩的產品在控制回撤上具備明顯優勢，且在長期中顯示出了顯著超越同類平均水平的風險收益交換效率，其中小盤成長風格上適合成長市配置，不僅在市場上攻時更為強勢，即便在普跌的行情中抗跌能力也毫不示弱。其堅守成長不漂移、能攻善守穩回報的風格特質，已然成為鵬華基金的又一張權益投資品牌。
短中長期業績持續優異
亮眼的收益需要一位有實力的基金經理與一隻優質的基金產品雙劍合璧，而鵬華基金梁浩與他管理的鵬華新興產業（206009）就是這樣的珠聯璧合。
根據今年三季報披露數據，該基金當季利潤超1.5億元，前三季度合計為投資者創造利潤超6.1億元。從業績回報來看，據Wind數據顯示，截至11月5日，今年以來該基金以43.33%的投資回報率，在同類基金中排位居前。值得一提的是，在11月開門紅行情中， 11月5日該基金單位淨值錄得2.5140元，創下了最近三年的淨值新高。
事實上不僅今年業績表現突出，從中長期來看，鵬華新興產業基金在不同回報週期表現俱佳。據Wind數據顯示，截至11月5日，近一年、近兩年、近三年、近五年，該基金回報率均顯著超越同期滬深300指數表現，並跑贏偏股混合型基金的同期平均收益率。在成立8年多的投資管理中，該基金累計淨值增長率為196.05%，年化回報率高達13.79%，長效投資回報非常可觀。
據統計，目前梁浩旗下共有5只主動權益類基金，分別是鵬華新興產業、鵬華研究精選、鵬華創新驅動、鵬華研究驅動和鵬華研究智選。其中，鵬華新興產業是其管理時間最長、規模最大、唯一單獨管理的基金產品。根據基金三季報顯示，梁浩管理鵬華新興產業基金規模為25.66億元。持續優異的的業績表現也深受機構青睞，據統計，最近兩年機構持有佔比持續超60%，國內主要的大中型保險公司均有持倉，並曾連續19個季度入選招行五星之選。
翻閱梁浩履歷，其曾任職於信息產業部電信研究院（現中國信息通信研究院），從事產業政策研究，2008年5月加盟鵬華基金從事研究分析工作，擔任研究部高級研究員、基金經理助理。2011年7月起擔任基金經理。現同時擔任鵬華基金董事總經理、研究部總經理、投資決策委員會成員，具有長達11年的投資研究經歷，其豐富的投資研究經歷成為其名下基金屢創佳績的重要驅動力。
以絕對收益思路做相對收益
短中長期創造持續穩健回報並非一蹴而就，而是源於基金經理對市場行情的精準研判以及對新興產業深入研究下的積極選股。據Wind數據統計顯示，截至11月6日，該基金三季報披露的重倉持股中，立訊精密、安圖生物、邁克生物和寶信軟件今年以來漲幅均實現倍增，新寶股份和億聯網絡年內增幅逾80%，前十大重倉股中有7只股票年內漲幅均超過了45%，選股貢獻主要超額收益，並不斷增厚總回報。
在梁浩的投資理念中，對於基本面的研究尤為重視，精選投資標的、只重倉研究透了的股票並長期持有，用做絕對收益的思路來做相對收益，賺企業成長、產業發展的錢，使得梁浩的產品在降低波動和控制回撤上具備明顯優勢。
從梁浩代表產品鵬華新興產業基金的持倉風格來看，屬於小盤成長風格基金，尤為適合成長市配置，即便在普跌的行情中抗跌能力也較強。據Wind數據統計顯示，自該基金2011年6月15日成立以來，分別有5次明顯的上漲與5次較為顯著的下跌，而從鵬華新興產業基金在上述區間的業績表現可以看到，該產品在2012年12月至2014年4月的震盪微漲行情中，大幅跑贏滬指走勢，在2015年8月至12月、2016年2月至2018年1月、2019年1月至4月的震盪反彈行情中，也顯著戰勝上證綜指。此外，在每一段下跌中都表現出了超越市場和同類基金平均的抗跌水平。
從風險收益交換效率來看，與同樣經歷了2011年7月至今的其他偏股混合型基金相比，梁浩的產品年化波動率較低，且在同等年化波動率水平下年化收益率突出，風險收益交換效率很高，在長期中展現出了顯著超越同類平均的水平，其長期制勝的老將風采盡顯。
在長達11年的投資實戰中，梁浩形成了獨樹一幟的投資風格，堅守成長不漂移，風格穩健，儘管擅長於成長股投資，卻展現出難得的低換手和低迴撤，用絕對收益的思路做相對收益。具體而言，他專注於挖掘優質成長股，通過長期持股分享上市公司的高成長性，能夠在市場中不斷挖掘出具有代表性的成長優質股，為組合補充新鮮血液，因此其組合持倉集中度較為分散；同時對於整個自上而下的宏觀經濟、市場狀態都會有綜合評估，藉此微調權益倉位水平。
從梁浩的歷史持倉來看，中小盤成長風格顯著且穩定，組合呈現這一風格的原因在於梁浩的組合構建由以下三部分組成：首先，以業績比較基準的優質持倉為底倉——梁浩的組合基準是中證新興產業指數；其次，行業配置優化——梁浩基於社會發展、產業發展的中長期視角選擇投資方向；最後，精選優質成長個股。
在多年如一日的投研生涯中，梁浩處處體現出做事認真、研究深入，曾有研究員評價他是市場上對特定領域公司研究最細的人之一。從業年限超過10年的他也總結自己的四大投資特色：第一是對公司研究深度很深、跟蹤時間很長；第二是持股時間長、換手率低；第三投資風格是“賺企業發展、產業發展的錢，用做絕對收益思路來做相對收益”；第四則是反思——他的投資風格更適用於震盪市和牛市的前半段。而近年來他也在不斷反思提升自己的投資方法。
在思考與沉澱中逐步昇華
在充斥著噪音和干擾的資本市場，能夠摒棄喧囂與浮躁，沉下心來做投資的人並不多，而深諳“大道無形”投資哲學的梁浩，則在投資過程中將注意力聚焦在研究公司本身，不追熱門、不賭風口，只是深入、更深入理解產業變遷和公司價值。在這一投資風格下，他所管理的鵬華新興產業基金近五年回報實現翻倍，並躋身同類前列，成為其投資理念的最佳詮釋。
在梁浩看來，基金經理不是一個重複炒股票的職業，更多是一個在思考和沉澱中逐步昇華的職業。“我的理念是把持有人的錢，以合理的價格長期穩定地投資在一些經過我認真考察的優秀公司上，隨著這些公司的成長和盈利的增長而賺取投資上的超額利潤。因此，為持有人選擇優秀公司是我的主要工作。”
梁浩坦言，“這份職業需要在不斷的自省中進步。投資中最大的敵人就是自己，既要不斷和自己的優點鬥爭，防止這些優點成為阻礙自己發展的絆腳石；也要不斷和自己的性格中的弱點作鬥爭，因為這些弱點一定會在日常工作中反覆體現。”
整體而言，梁浩的組合構建思路為基準裡的優質持倉為底倉+行業配置優化+精選優質成長個股，中小盤成長風格顯著且穩定。從行業配置方面來看，梁浩管理期間一直對醫藥、消費、TMT有著較為穩定的持倉。政府研究院的工作經歷，使得梁浩較為注重思考產業和社會發展規律。在他看來，消費、醫藥、科技都是符合社會發展趨勢的板塊，預計未來會長期配置，但同時也會在對市場判斷較為謹慎時，階段性地進行倉位調整。
從業績歸因來看，行業配置並不是梁浩的主要業績來源，其業績持續超額收益主要源自選股貢獻。在精選個股方面，梁浩以自下而上精選個股為主線，並在長期投研中總結出頗為獨到的五大遴選標準：第一通過行業空間判斷公司未來的市值空間；第二看管理層戰略規劃的科學性和可實現性；第三看管理層執行力；第四則看企業不同階段遇到不同問題時的應對措施；第五財報數據跟蹤。
獨門選股秘籍，使梁浩能夠在浩如煙海的A股市場中，時常能夠挖掘出鮮有人關注的冷門黑馬個股。經過了深入的調研與謹慎篩選，結果也顯示梁浩的重倉個股能夠持續帶來超額收益。例如現有持倉中的開潤股份，首次出現在重倉中是2017年一季報，2017年第二季度至2019年第三季度的收益相對其所屬行業的超額收益高達80%。
從鵬華新興產業的重倉個股來看，他的持倉與其他成長股基金重合度較低。2019年三季報的前十大個股中有一半個股的持有基金數少於10只，其中元隆雅圖僅3只基金持有，密爾克衛則是梁浩的獨門個股。
投資實力漸入佳境，也體現在交易層面逐步摒棄了高換手率的短線操作，而將長期投資理念應用到投資實戰中。根據Wind數據統計，梁浩在2012-2014年換手率略高於平均水平，而2015年以後換手率逐漸降低，總體來看略低於同類平均水平。
專注於挖掘“績優成長股”的梁浩，目前已成為業內認可的研究型基金經理，對於自身重倉個股的研究程度很深。“如果不想持有3年就不會持有1天”的原則儘管備受行業推崇，但能夠堅持這一點的在行業裡可謂寥寥無幾，而梁浩就是其中一個，從近年來的牛熊週期前十大重倉股的變化中，可以明顯感受到，其重倉股在不斷換血更新，持倉比例也在持續調整。
價值觀與責任心廣受讚譽
掌管著上億甚至上百億的資金，“無限親密接觸”上市公司，掌握市場“不對稱信息”……讓基金經理這個職業成為最充滿“誘惑”的行業，不少人因此鋌而走險，致使早年間“老鼠倉”事件層出不窮。儘管近年來監管日漸趨嚴，違法率已大幅下降，但“以客戶利益為先”卻仍備受考驗。
在此背景下，揹負著巨大相對排名壓力以及規模考核，仍能堅持以客戶利益為先的基金經理更加值得珍惜，而梁浩就是其中頗具代表性的一員。多年來，梁浩始終堅守以客戶利益為先的價值觀，懂得在牛市拒絕規模，並曾在2015年5月的市場泡沫化階段進行大比例分紅，在幫助持有人鎖定收益的同時捍衛了勝利的果實。彼時，梁浩認為市場已嚴重泡沫化，因而果斷為基民派發投資紅利，助力投資者鎖定回報實現落袋為安。
2015年初，全民沉浸在如火如荼的大牛市中，基金狂賣，規模暴漲，行業沉浸在久違的大發展中，而這個時候的梁浩卻非常“焦慮”。當時他不斷透露出來的信息是“市場太瘋狂了，太貴了，越來越難找到合適的投資標的”，即便對於他自己管理的基金產品，他同樣“拒絕”推薦，一切都源於再樸素不過的想法——“現在增加規模，找不到合適的投資標的，不想增加”，進而拒絕了營銷，拒絕了“基民”。
最終，儘管2015年梁浩的業績基本處在前10%-20%的水平，但是最終規模的增長卻與全市場的規模增長嚴重背離。其全心全意為投資者利益為出發點的言行，堪稱業界良心，一度備受基民讚譽，在投資圈不斷被傳承為佳話。
誠然，以持有人利益為先令人肅然起敬，然而僅憑著滿腔熱血，如沒有相匹配的投研能力，仍然不足以為基民謀福利。作為具有11年豐富投研經驗的明星基金經理，除了經驗的逐漸積累以外，梁浩能力圈的“後天因素”很大程度上源於自身的“勤奮度”——對產業、公司的深入研究程度、以及後續研究跟蹤的緊密程度，孜孜不倦學習掌握新事物的鑽研精神，同時也離不開團隊成員發揮術業專攻優勢實現合力制勝。
在複雜多變的宏觀背景下，什麼樣的行業可能是最優的、最具投資價值的，這始終是投資的首要思考問題，就像解複雜的方程式時，可通過合理分解步驟並逐一擊破。
在解方程過程中，梁浩充分發揮投研團隊合力優勢，首先將大類資產特點做性質區分，並根據宏觀經濟趨勢、市場估值情況以及監管環境，每個月進行動態分析判斷，前瞻性地篩選出性價比更高的類別。
解方程的第二步，是如何將高性價比資產發揮出更好的效果。“我們設置了初始的配置中樞，但在實際投資中，又需要跳開條條框框，會根據當前時點性價比最高的資產進行超配。”
解方程的第三步，是自下而上選擇穿越牛熊週期轉換的優質個股。對應不同的資產類別，梁浩的投研團隊都有擅長的專人負責。個人主動性研究的結果，還將得到量化研究員從量化角度的補充和支持。
“投資對於投研團隊的知識儲備、覆蓋範圍有很高的要求，團隊合力就會讓能力圈的體現最大化。比如我們看好供給側改革和環保等因素對週期性行業的積極影響，並對週期股給與階段性的重配，這樣就有機會跑贏市場平均收益水平。”因而，集中之所成長，更能夠在不同經濟環境下發掘出最優資產選擇。
除了最大程度地發揮合力優勢之外，在投資實戰中，對於持續獲取超額回報的投資之道，梁浩認為還在於長期跟蹤。“長期跟蹤是我在投資中最堅持的一點。每個人對公司的理解都需要一個過程，我自身對過去一些標的的理解也經歷了很長的一段時間。通過長期跟蹤，逐步從財務報表中讀懂公司的真實經營狀況，從而對公司和行業的整體經營特點有相對較深瞭解和把握。”
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