在今日召开的第十八届发审委2019年第174、175次工作会议，京沪高速铁路股份有限公司、湖北和远气体股份有限公司、

京沪高速铁路股份有限公司（通过）

湖北和远气体股份有限公司（通过）

成都天箭科技股份有限公司（通过）

江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司（通过）

四川英杰电气股份有限公司（通过）

截至目前，今年共有125家企业上会（不含科创板），109家企业顺利过会，16家企业被否，IPO上会通过率为87.2%。

值得注意的是，京沪高铁于10月22日申报，11月14日过会，仅相隔18个工作日，创下新的IPO发审纪录。在京沪高铁之前，闪电过会速度的保持者是工业富联，其从申报招股书到顺利过会用了23个工作日。京沪高铁此次过会刷新了工业富联创下的最短记录，创造了A股IPO过会最快速度。

京沪高速铁路股份有限公司

京沪高速铁路股份有限公司(以下简称“京沪高铁”)，拟在上交所主板公开发行新股不超过755662.14万股，占发行后总股本的比例不超过15%，保荐机构为中信建投。

京沪高铁公司未明确此次募资金额，但对募资用途进行了说明，所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于收购京福安徽公司65.0759%股权，收购对价为500.00亿元，收购对价与募集资金的差额通过自筹资金解决。

主营业务

京沪高铁的主营业务为高铁旅客运输，具体主要包括两个方面：为乘坐担当列车的旅客提供高铁运输服务并收取票价款;其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时，向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用等。

1、京沪高铁平均每天净赚3493万元

招股书显示，从2016年至2019年9月，京沪高铁分别为262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元和250.02亿元，对应的净利润分别达到79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元和95.20亿元。以2019年为例，按今年前三季度272天计算，京沪高铁平均每天净赚3493万元，接近3,500万元。

2、股市规则为其开启“绿灯”

京沪高铁头顶中国名片的光环，但是要登陆中国股市，或许并不完全符合上市规则的要求。

京沪高铁招股书称，其上市拟募资收购京福安徽公司65.08%股权，收购对价为500亿元，不足的差额将通过自筹资金解决。

500亿元体量，在中国股市同样是“大腕”融资，将是A股史上第五大IPO，是九年来A股最大规模上市融资。

别的公司上市融资项目都是自己布局建设，京沪高铁直接借鸡生蛋。其收购的京福安徽公司是别家公司几乎已经建设完成，京沪高铁直接买来股权，并且是高价收购。

更惊人的是，京福安徽公司目前仍在大额赔钱，招股书披露称， 2018年和2019年上半年分别赔了12亿元、8.85 亿元。

靠买别人家的东西上市，这在中国股市市场甚是少见，高价买正在赔钱的公司想要第一次登陆中国股市，更是开市几十年闻所未闻。

参与京沪高铁上会审核的委员：李超、白剑龙、龚凯、潘健红、姚旭东、李和金、陈鹤岚。

湖北和远气体股份有限公司

湖北和远气体股份有限公司(以下简称“和远气体”)，拟在上深交所中小板上市，保荐机构为西部证券。和远气体本次拟公开发行新股不超过4000万股新股，占发行后总股本的比例不低于25％。和远气体此次IPO拟募集资金总额为3.9亿元，用于项目建设和补充流动资金。

主营业务

和远气体是一家气体化工企业，主要从事各类气体产品的研发、生产、销售、服务以及工业尾气回收循环利用。

1、未来业绩增长堪忧

招股书显示，2016年至2019年1-6月，销售收入分别为39830.38万元、55009.53万元、58918.18万元和28656.90万元。从销售区域来看，其中来自湖北的销售收入为37973.12万元、51659.86万元、53900.44万元和26444.64万元，占比分别为95.34％、93.91％、91.48％和92.28％。由此可见，和远气体销售收入主要来自湖北省内。

而让人隐约感到有些忧心的是，湖北市场业绩增速出现下滑迹象。数据显示，和远气体2018年来自湖北省内的营业收入为53900.44万元，增速从2017年的36.04％降至4.3％，下降了31.74个百分点。另外，和远气体2019年上半年来自湖北省内的营业收入为26444.64万元，乐观估算全年略微超过去年水平，但增速能否达到去年水平，目前不得而知。

2、公司董事频繁流失

报告期内，和远气体出现公司董事频繁流失现象，先后有6位董事离职，其中包括副董事长或控股股东辞职现象。

招股书资料显示，报告期初，公司董事会成员构成为：董事长杨涛，董事杨勇发、李欣弈、李吉鹏、张昊、邱华凯，独立董事王小宁、骆东平、谭新玉。上述9人均经由2012年7月12日公司创立大会暨第一次股东大会选举产生。在2016年3月，公司召开第二届董事会第四次会议，选择董事张昊作为公司第二届董事会副董事长。

分析人士指出，董事往往在公司中兼任其他管理职位，且手握公司股份。而董事频繁辞职，难免会影响企业决策与经营，特别是兼任关键岗位的董事离职，如果没有相匹配的人员顺利递补上，将直接对公司业务、管理产生负面影响。

参与和远气体上会审核的委员：李超、李德勇、白剑龙、李世伟、赵瀛 、马小曼、李和金。

成都天箭科技股份有限公司

成都天箭科技股份有限公司(以下简称“天箭科技”)，拟于深交所创业板上市，保荐机构为中信建投。天箭科技此次拟发行新股不超过1790万股，募集资金4.80亿元，分别用于微波前端产业化基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

主营业务

天箭科技是一家主要从事固态微波前端等产品研发、制造的企业，其产品应用于雷达系统、卫星通信、测控等领域。

1、净利润波动明显

天箭科技近几年业绩整体出现明显增长，但其间净利润波动较为明显。招股书显示，2016年-2018年，公司营业收入分别为 15,137.65 万元、17,544.06万元、27,640.31 万元，2017年、2018 年同比增长 16%、57%；同期净利润分别为5598万元、5549万元、9955万元，2017 年 、 2018 年 同 比 增长-1%、79%。可以看到，公司营业收入近三年中出现持续增长，但净利润却出现波动。

2、创始团队多人退出

包括曾经的第一个大股东伍文英(现名为伍丽璇，下同)等在内的多个创始团队成员退出，这种现象在众多IPO企业中实属罕见。

根据当时的出资情况，伍文英等四人为核心创始成员。其中，伍文英出资额为90.00万元，出资比例为30%；陈亚平、刘颖强和张孝诚各自出自45万元，出资占比都是15%。四人出资比例合计高达75%。

参与天箭科技上会审核的委员：李超、周辉、潘健红、姚旭东、周海斌、龚凯、陈国飞。

江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司

江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司(以下简称“聚杰微纤”)，拟于深交所创业板上市，保荐机构为光大证券。聚杰微纤此次拟发行新股不超过2487万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

聚杰微纤此次IPO拟募集资金3.47亿元，其中1.29亿元用于“超细纤维面料及制成品改扩建项目”、8484.67万元用于“超细纤维无尘超净制品建设项目”、6265万元用于“研发中心建设项目”、7072.05万元用于“国内外营销服务体系建设项目”。

主营业务

聚杰微纤主要产品为超细纤维制成品、超细纤维仿皮面料、超细纤维功能面料、超细纤维无尘洁净制品。属于纺织行业中的化纤纺织行业。

1、企业重视研发投入

研发团队方面 ,经过多年的实践和积累,聚杰微纤在超细纤维面料领域内建立起了经验丰富、专业结构搭配合理的技术研发团队。截止 2018 年 6 月 30 日,发行人拥有研发人员 53 人、其中核心技术人员 2 名,研发人员占员工总人数的比例为 5.74%。

报告期内,聚杰微纤及其下属子公司用于产品和技术研发的费用合计 4,352.80万元,具体情况如下:

据招股书介绍,聚杰微纤成功通过了迪卡侬、ZARA、C&A、H&M、IKEA 等世界知名品牌公司的认证,并与该等优质品牌客户建立起了稳定的合作关系。具有服务全球客户的经验和能力优势。

聚杰微纤在招股书中表示,未来公司将持续加大产品、工艺、技术的研发投入,开发再生纤维双面绒、抗菌双面绒等新产品,并将其和现有产品技术相融合。

参与聚杰微纤上会审核的委员：赵瀛、周辉、周海斌、龚凯、潘健红、马哲、陈国飞。

四川英杰电气股份有限公司

四川英杰电气股份有限公司(以下简称“英杰电气”)，拟于深交所创业板上市，保荐机构为国金证券。英杰电气此次拟IPO计划发行1584万股，募集资金3.06亿元用于电力电子产品扩建技术改造和技术中心升级改造等项目。

主营业务

英杰电气主要从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产、销售，主要应用于光伏新能源用单晶硅、多晶硅和以半导体、光纤、玻璃玻纤等领域。

1、2012年首次上会被否

事实上，英杰电气本次递交招股书，是该公司第二次冲击IPO。7年前，该公司首次上会接受创业板发审委审核，其上市申请最终被否。

据了解，2012年6月15日，中国证监会创业板发审委召开2012年第51次会议，依法对英杰电气的首次公开发行股票并在创业板上市申请进行了审核。

欧洲债务危机持续、国际贸易摩擦及其他不确定因素引发国内外宏观经济波动的系统性风险，在一定时期内影响英杰电气下游行业的发展，进而对英杰电气经营和业绩产生不利影响。创业板发审委认为，上述情形对英杰电气的持续盈利能力可能构成重大不利影响，申请未获通过。

参与英杰电气上会审核的委员：李超、周海斌、白剑龙、潘健红、龚凯、陈鹤岚、李和金。

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