融資調控收緊,房地產企業貸不到款,生存越來越難了

融資調控收緊,房地產企業貸不到款,生存越來越難了

2019年5月以來,融資渠道不斷收緊,房企資金鍊承壓不斷加大,10月房企融資額更是降至年內較低水平。克而瑞研究中心日前發佈數據顯示,10月,95家典型房企的融資總額為864.87億元,環比下降24.5%,同比上升17.3%。專家預計,未來融資調控仍將收緊,房企海外融資發債意願仍將保持積極,行業融資集中度也將進一步提升。

融資額環比均降 融資成本持續高位

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克而瑞數據指出,10月房企境內外融資均環比下降。具體來看,境內債權融資額442.25億元,環比下降19.0%,同比下降13.3%;境外債權融資額355億元,環比下降18.0%。此外,融資成本環比上升,10月融資成本為7.46%,環比上升0.97個百分點。其中,境外債券單月融資成本9.20%,環比上升2.36個百分點。值得注意的是,部分境外發債成本較高的龍頭房企如融創、旭輝等10月境外優先票據發行成本均較年初有不同程度的下降,房企融資成本兩極分化。

克而瑞研究中心企業研究總監房玲指出,10月境內融資持續收緊一方面帶來境內融資額的同環比下降,另一方面也導致了房企轉戰海外融資,10月20日之後境外融資量佔據全月境外融資總量的72%。而10月融資成本持續高位則由於該月進行境外發債的企業歷來融資成本較高,部分中小型房企融資成本較年初上升,導致10月境外融資成本較高。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示,從2019年整體來看,房企發債相比去年呈增長態勢,同比增長在20%左右。境外發債明顯反彈,且融資成本明顯增高。目前房企融資發債的意願仍然較高,加之人民幣匯率貶值趨於穩定,房企海外發債動力也會有所增強。

進入11月,已有佳兆業、綠城中國、寶龍地產等多家房企披露美元融資計劃。據記者不完全統計,僅11月5日單日,發行規模已達12億美元。

龍頭房企優勢突出 融資集中度提升

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房玲表示,當前房企融資調控收緊,融資成本上升,房企面臨較大的資金壓力。“部分中小房企已經宣佈破產,未來破產的情況還會持續發生。”

人民法院公告網的公告顯示,截至11月6日,2019年宣告破產的房地產相關企業數量已經超過420家。據統計局年鑑,相比去年一年破產的458家,今年房企破產速度明顯加快。進入11月,截至6日就有14家房地產企業宣告破產。

李宇嘉認為,截至目前破產的房企數量相對2018年工商局統計的全國9.7萬家房地產開發商而言,數量並不多,且名單以名不見經傳的中小房企為主,也存在空殼公司和沒有土儲或在售項目的殭屍公司,僅少數為激進擴張,不斷加大槓桿導致資金鍊斷裂的大型房企。整體而言,破產數量仍在情理之中,對於房地產市場影響甚微。

李宇嘉還表示,相比之下,當前房地產政策對於大型開發商更為有力。“金融機構存在白名單,開發貸、信託貸款等主流融資僅對TOP30或TOP50的開發商,滿足‘四三二’的項目,或潛在庫存壓力小的區域項目敞開融資。而對於中小開發商的影子融資,不滿足‘四三二’要求的項目融資則已關閘。”

華泰證券(17.470, -0.10, -0.57%)地產首席分析師陳慎指出,隨著行業融資監管持續,規模房企的融資優勢正在進一步凸顯,預計未來行業融資集中度將進一步提升。同時,具備融資優勢的優質房企有望把握新一輪的行業供給側改革機遇,為集中度的持續提升奠定基礎。

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