智通財經APP獲悉，中金公司發佈報告稱，中國糧油控股(00606)在行業層面，粕弱油強格局延續，而在公司層面，1-3Q19自身自身壓榨利潤約40-60元/噸，處於較低位置，但好於行業整體，這源於公司大豆採購渠道廣和規模生產帶來成本優勢。該行表示，往前看，如果疫情穩定，1H20年公司壓榨利潤仍有改善機會。維持其“跑贏行業”評級，上調目標價17%至3.1港元。
該行稱，公司指出本年米麵業務收入同比增長，且毛利率穩定，但因公司著力發展下游小包裝業務，短期銷售費用仍有所增長。該行預計，本年公司米麵板塊利潤基本維持穩定，而銷售結構持續優化，小包裝業務佔比繼續提高。
該行又稱，公司雖然前期澳洲大麥供給下降，但國內用麥需求也有所下降，供需雙降令國內澳麥價格並無明顯提升，公司啤麥成本也因此穩定。其後澳麥反傾銷調查或帶來成本上升的風險，但公司表示已經佈局進口法國、加拿大啤麥，以對沖成本向上的潛在壓力。該行判斷，澳麥成本波動對公司麥芽板塊的影響仍較為有限，並預計公司麥芽業務毛利率呈平穩狀態。
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