內外走勢：週二LME銅止跌回升，截至北京時間15:00，3個月倫銅報5913美元/噸，日漲0.56%。滬銅主力2001合約震盪走升，日內最高47330元/噸，最低47120元/噸，收盤價47270元/噸，較上一交易日收盤價漲0.21%；成交量10.36萬手，日減4272手；持倉18.10萬手，日增7750手。基差為95元/噸；滬銅1912-2001月價差縮小至-90元/噸。
市場焦點：(1)當地時間週二，美國總統特朗普將在紐約經濟俱樂部主辦的午餐會上發表演講，主題為“貿易和經濟政策”。(2)今年前9個月智利的銅出口量下降10.7%，至160萬噸，低於去年同期的180萬噸。據悉智利10月份的銅出口量創下2017年4月以來的最低記錄。(3)據SMM數據，中國10月電解銅產量為78.3萬噸，環比增長3.12%，同比增長8.66%，預計11月產量升至78.66萬噸。
現貨分析：11月12日SMM現貨1#電解銅報價47150-47200元/噸，均價47175元/噸，日跌195元/噸。SMM報道，市場詢價積極性高，下游保持剛需，低位成交較昨日略有改善，接近尾市，今日持貨商挺價升水意願更為強烈，品牌間幾無價差，令貿易商難以有所作為，今日市場供需仍表現僵持拉鋸特徵。
倉單庫存：週二滬銅倉單合計65198噸，日減3507噸；11月11日，LME銅庫存為234200噸，日減1750噸，連降8日。
主力持倉：滬銅主力2001合約前20名多頭持倉59054手，日增2415手，空頭持倉67415手，日增3004手，淨空持倉8361手，日增589手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月12日滬銅主力2001震盪走升。美元指數延續高位運行，同時中國10月精煉銅產量環比增加，未來預計將保持增長，以及需求表現偏弱，對銅價形成壓力，不過中美貿易局勢偏向樂觀，市場風險情緒有所恢復，同時需關注特朗普演講，疊加智利銅礦產量下降以及中國廢銅進口量下降，對銅價支撐較強。現貨方面，市場詢價積極性高，下游保持剛需，低位成交較昨日略有改善，接近尾市，今日持貨商挺價升水意願更為強烈，市場供需仍表現僵持拉鋸特徵。技術上，滬銅主力2001合約日線MACD綠柱走平，下方47000位置存在支撐，預計短線震盪偏強。操作上，建議滬銅2001合約可在47200元/噸附近做多，止損位47000元/噸。
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