11月12日，截至收盤，滬深兩市共計有25只非ST股漲停。

（數據來源同花順）

從題材股來看，區塊鏈、股權轉讓題材股居多，具體如下表所示：

區塊鏈：當代東方、方直科技、天廣中茂

股權轉讓：贏合科技、安德利

自從政策層面轉向支持區塊鏈技術發展後，該題材近期頻繁出現在漲停板上。

1、4股連續漲停

今日漲停板上，得利斯、新泉股份、南風股份和寶鼎科技連續漲停。其中，實際控制人變更的得利斯以連續3個交易日漲停排名第一，其餘個股都聯繫2個交易日漲停。

上述4股中，除了新泉股份今日資金淨流出522.5萬元外，其餘個股均是資金淨流入，分別為得利斯資金淨流入5163萬元，寶鼎科技資金淨流入3077萬元，南風股份資金淨流入2034萬元。

2、6股早盤10點前漲停

一般來說，越早漲停的個股，後續進一步上漲的動能越大。

今日早盤，多喜愛、贏合科技、康盛股份、天廣中茂、豐華股份、華凱創意等6股，在早盤十點前漲停。

其中，多喜愛在經歷第一次浙江國資借殼失敗後，浙江國資捲土重來想要再度借殼，今天一早，股票就漲停了。

熱點方面：

市場稀缺，僅無線耳機、知識產權、股權轉讓小幅表現、無線耳機中，惠威科技、雷柏科技漲停，共達電聲、瀛通通訊衝板不過被砸、這個板塊短期也持續逆勢活躍、不過短期漲幅已經不小、不適合再去追高、後面有補跌的可能

知識產權板塊中、中文在線、漢邦高科、安妮股份等維持活躍、力度也比較差。

股權轉讓板塊中九鼎新材、寶鼎科技和其他公告首板，不過也有四川雙馬、新通聯這種大面，整體高低切換比較明顯。

其他板塊全線走調整、光刻機、氫能源、5G、芯片、電子支付、ETC、工業大麻等跌幅居前、滬股通淨流入3.3億，深股通淨流入13.4億。

個股分享：

摩登大道（002656）

核心題材：二胎概念 ;區塊鏈

概念解析：公司依託自身長期發展積累的品牌、供應鏈、渠道等優勢，以香化美妝、箱包、飾品的三大品類為業務主線，全力打造摩登大道全渠道新零售運營平臺。

點評：摩登大道是屬於超跌反彈，股價只有4.47元，是區塊鏈的低價股。

近期的平均成本為4.30元，股價在成本上方運行，短期市場最近連續上漲中。

在目前的形式下，確實任何政策都不可能做到帕累托最優，但從結果看，市場的傾向性已經一目瞭然。

實際上，市場最擔心的，其實不是上市公司的數量增多，而是此次改革沒有同時出臺相應的強力監管制衡措施。

關於目前交易制度的失衡，相信很多投資者都有想法要說，但在這裡我們不能討論得太深。不過，作為本文主旨的一部分，還是要說一下想法。

說白了，就是交易制度的公平性和對市場中小投資者的維護方面缺乏強力的有足夠公信力的改革。

在出臺瞭如此多的鬆綁措施，在大大增大市場供應，大大增多上市公司及大股東資本運作的操作空間和套利空間的同時，相應的配套監管制度和強懲罰措施改革卻遲遲未有下文。

2

1、上市數量持續大量增加將是常態

雖然目前A股市場還沒實行註冊制，但實際情況已經跟註冊制沒多大差別了，其實現在很多的改革方面都是在衝著迎接註冊製作的調整。

從科創板看，從提起到落地開通，流程及時間之短創出記錄，開通百日就有50家公司上市交易，並且還在不斷增多。

新三板也正式官宣啟動全面深化改革，無論是盤活新三板企業，還是新三板企業轉板上市機制，均為增加上市公司數量提供了強大基礎。

A股方面，IPO堰塞湖現象一直存在，截至目前，還有2887家公司排隊等待IPO，還很多已經進入最後階段。

因此，無論投資者願不願意接受，未來上市公司數量將會加快放量，將是一個事實。

2、垃圾股的個股風險越來越大

上市條件更寬鬆的形勢下，隨著未來上市的公司越來越多，重組併購和各種融資等資本運作也會越來越多。

但林子大了，什麼鳥都會有，如同今年正在發生的一樣，未來還會有更多心懷不軌的上市公司或大股東爆出各種各樣的雷。

在2014年開始鼓勵上市公司重組併購開始，A股迎來了史上最大一波資產併購潮流，在2015年小牛市的當年，完成併購重組高達340起，幾乎每一個自然日都有一起重組完成。由此造成商譽連年來急劇攀升，三年後的2018年Q3時商譽規模一度高達1.45萬億元。而在其中，各種併購重組引發的商譽爆雷事件頻發，當年的爆雷情況也是最多最誇張的年份。

如今，再次大幅度鬆綁創業板的融資條件，這將為未來帶來怎樣的影響，值得深思。

3、A股市場分化將越來越明顯

在以後，放開了註冊制，鬆綁了上市公司的盈利條件和各種資本運作之後，A股的上市公司將越來越多，並且魚龍混雜。

但從長遠來看，這也是一件好事。上市公司越多，說明市場同行競爭越激烈。在這種情況下，市場分化不可避免，市場投資風格將越來越轉向價值投資。

在未來，那些業務穩定，賽道廣闊，處於行業龍頭的優質核心公司，將越來越得到資金的青睞，享受高估值，而那些業務能力差，業績數據難看且沒有競爭力的小公司，將面對估值壓力，而那些負面問題纏身的公司，最終將如同港股的仙股一樣，淪為少人問津的垃圾股。

實際上，從近幾年來的A股中，有不少熱門行業領域的上市公司都逆勢跑出了非常優異的成績，尤其是食品飲料、生物醫藥、先進技術、新材料、智能製造、5G等行業，逆勢爆出了大量十年十倍以上的超級大牛股。

馬太效應越來越強，這是分化市場下價值投資的最大體現，無論是在A股，還是港股和美股，同樣情況都非常突出。

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結語

可以看到，我國的資本市場改革是借鑑海外成熟資本市場，在不斷並且快速地向著更成熟的中國特色市場體探索邁進，未來，A股終將走向成熟，也必將越來越市場化。

對於此次政策的調整，其實是國內資本市場制度逐漸走向完善中的探索，我們應該在更高的視角給予理解。

而作為資本市場參與者，我們應該看清形勢，做出自己能到做的應對決策。遊戲規則如此，玩家如果繼續玩下去，唯一能夠做的就是去理解和適應新規則。

投資從來不是一件簡單的事，以價值投資為導向挖掘確定性高的好公司，抱緊優質核心資產不動搖，不幻想，不悲觀！

相信未來！

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