银河证券:降息背后的政策逻辑

银河证券指出,展望四季度及2020年经济形势,经济需求提振的逻辑能否实现,仍是经济磨底时间长短的关键。预计PPI同比负增长将在今年四季度探底,但转正仍要观察到2020年年中之后,工业企业利润的收缩趋势也将会在未来3个季度内延续。明年经济增长的政策定位预计仍在实现不低于6%左右的经济增长目标,以完成既定经济发展目标(十三五规划:2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入较2010年翻一番)。因此宏观政策仍会以稳增长为首要目标,货币政策仍将在稳健基调下着力营造较为适宜的货币金融环境以稳定经济产出与充分就业,LPR利率下调与年底时点的降准行动均应在预期之内。


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