最近化工跌的很順暢，特別是PTA、MEG、EB這些品種。話說EB從9月26日上市交易之後，截止目前28個交易日只有8天是在上漲，其餘20天都在跌……
PTA更不用說，有PX和PTA產能投放的加持，從9月中旬的5400跌倒現在的4600也只用了兩個月不到的時間，特別是10月之後，破5000的阻力位之後，PTA就跌的特別順暢，基本上沒有任何阻力。
而在近期更是這樣，上週能投、恆力、漢邦的裝置陸續重啟，後續供應陸續增加預期，PTA開工率提高後，負荷缺口迅速減小。
隨著大量新裝置的投產，檢修的結束，PTA加工價差被一再壓縮，目前PTA的盤面加工價差已經被壓縮至500元/噸，按照以往的裝置利潤來看，PTA的加工利潤在600元/噸附近，被壓縮至500似乎是不太可能的事情。
但是，隨著恆力石化煉化一體化裝置的投產，進入2019年11月，隨著新鳳鳴220萬噸新裝置順利試車出料，PTA再次進入過剩階段。而12月恆力250萬噸四期裝置也有試車計劃，也代表著BP和英偉達新工藝的直接較量，更大的規模，更低的能耗物耗，使得新裝置競爭力明顯提高。
部分新增PTA裝置的加工費可低至370元/噸附近，這就大大增加了PTA加工價差可被壓縮的空間。
隨著裝置產能基數不斷擴大以及新技術的運用，原輔料以及動力消耗不斷降低，PTA新裝置在成本控制以及盈利水平方面表現優越；而老裝置受限於當時技術影響，雖然建成後不斷技改降本增效，但盈利水平與新裝置仍不可同日而語。
為了方便分析，簡單把PTA裝置分為三大類：A類裝置，裝置較老較小較破，比如中石化體系內的老裝置，漢邦/佳龍等60萬噸的小裝置，以及三房巷/虹港/珠海BP等150萬噸以下的裝置；B類裝置，逸盛/漢邦/恆力/福化等200萬噸以上規模的大裝置；C類裝置，桐昆220萬噸新裝置以及新風鳴和恆力四期等。
現將三類裝置的平均單耗以及相同條件下單位成本構成如下表所示：
如表中所示，各類裝置裝置間加工成本相差較大，特別是新裝置得益於新技術的使用，在物耗能耗方便的進步，直接碾壓各種老裝置：一方面反應效率逐步提升，PX的消耗從0.660降低至0.648（理論消耗0.639），醋酸消耗也從0.04降低至0.029；另一方面就是能耗方面，對蒸汽以及反應熱的利用效率提升，單位成本的蒸汽消耗在降低但發電量卻在增加，特別是恆力即將投產的四期，據說可以對外發電100KWH，能耗方面的降低可謂是翻天覆地。
表中的加工成本為綜合銷售成本-PX成本，現金流加工成本為綜合銷售成本-PX成本-折舊和攤銷，而邊際效益加工成本為綜合銷售成本-PX成本-折舊和攤銷-財務費用-管理費用-人工成本-銷售費用。
各裝置間，折舊和攤銷以及財務費用等各不相同，老裝置或折舊已經完成，大公司管理費用或者財務費用單位成本可能更低，所以2020年，PTA加工費或者要去試探邊際效益加工成本，也是逐漸淘汰A類裝置的一年，加工費或許在300-500之間波動。
當然，隨著大煉化一體化進程加快，部分企業或者配套有PX裝置，或者配套聚酯產業，甚至部分企業已經實現一滴油到一根絲，各公司的PTA成本構成也有較大差異，例如福化PTA在華南消化不掉的話，運到華東運費就在100左右；而漢邦/三房巷配套有聚酯工廠距離也近，運費和包裝可能就忽略不及了。
總而言之，雖然目前PTA裝置整體開工率還不錯，但是隨著加工價差的進一步被壓縮，比如說400元/噸，屆時肯定會有PTA裝置檢修或者進入長停狀態，PX及PTA行業將開始洗牌，未來老舊裝置或缺乏配套產業鏈的裝置將被迫經常性停車直至長期關停。
2019年即將進入尾聲，新鳳鳴220萬噸PTA裝置已經有110萬噸在10月最後一天投產，剩下110萬噸將在11月份投產。除此之外，恆力石化四期250萬噸PTA裝置據說也有試車的計劃。而在明年2020年，PTA還將有1470萬噸左右新產能投放(2019年為760萬噸)，年產能增速預計30%，遠大於聚酯的產能增速（預計5%左右），PTA將再次進入過剩階段，大批老舊裝置即將被淘汰。
這一階段，將會在2020年完成，就像五六年前一樣。
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