11月10日，正榮地產正式宣佈行政總裁王本龍的離職。
同時，公司執行董事兼董事會主席黃仙枝，將自2019年11月20日起獲委任為行政總裁，以暫時代替王本龍職務；陳偉健則獲委任為公司授權代表。
而在此前有報道稱，正榮產業發展集團副總裁裁肖春和，已於近日向該公司提出離職申請。據悉，地產副總裁田永盛將接任其職位。
2019年以來，正榮地產的離職名單包括：正榮資本總經理江晨，正榮地產人力行政總監袁變革，正榮地產副總裁劉翔，正榮法務審計負責人楊震麟以及正榮設計管理中心總經理陳偉等。
資本寒冬下，房企資金、銷售壓力越發顯現，眾多地產人捲入離職潮，正榮只是一個縮影。有媒體統計，今年僅10月份，大概有50位房企集團層面高管職務發生變動，涉及碧桂園、陽光城、招商蛇口等30家企業，其中離職高管共20位。
正榮的野心與實力匹配嗎？
正榮地產成立於福州，起家於江西。與眾多閩系房企一樣，憑藉著高週轉、高槓杆，實現了規模躍進。
正榮地產主席歐宗榮在2018年年報中說2019年正榮地產要實現1300億元的銷售目標，且未來三年的增幅要求保持30%以上。這一目標放到現在這個時間節點顯得有些不合時宜。
據該公司披露，2016-2018年，合約銷售分別為392.92億元、701.53億元和1080.17億元，2017年和2018年的同比增速分別達到了78.5%和54%。
但2019年上半年，公司實現合約銷售金額586.07億元，同比僅微增0.8%，合約銷售增速明顯下降。目前，正榮地產前9個月的銷售業績900億元，完成全年目標任務不到70%。
即使目前的千億銷售，也是有很大泡沫的千億。在統計銷售業績的過程中，根據房企在不同項目中所扮演角色以及所佔股權比例大小的不同，主要存在操盤、權益和全口徑三種口徑。其中權益口徑才體現公司的實實在在屬於公司所有的銷售收入，反映了企業的資金實力與投資能力。
根據正榮控股債券評級報告，2016年至2018年，該公司的權益銷售金額分別為362.32億元、470.05億元和561.42億元，2016年權益銷售佔比為92.21%，2017年陡降為67%，而2018年繼續下降為51.98%。
在中期業績會上，陳偉健表示，去年土儲的權益是大概52%，今年上半年新增土儲的權益已經達到接近90%，到6月30日的時候，權益比已經達到57%。但這個數字依舊不高。由此可見其“千億”業績的水分之大。
另一邊，正榮地產這幾年的合約銷售均價不斷下降，其中，2016年合約銷售平均價格為20945元/平方米，2017年為18484元/平方米，2018年為16765元/平方米，而2019年上半年，合約均價繼續下降為為15392元/平方米。正榮地產在資金流的壓力下，不排除以價換量的可能。
短期債務壓力與明股實債疑慮
除了銷售業績，市場對正榮地產的短期債務表示擔憂。
2014-2018年，正榮地產總借貸規模分別為301.8億元、253.58億元、350.34億元、420.64億元和464.92億元，一年內需要償還的佔比分別為45.7%、37.11%、29.45%、54.64%和51.28%，近兩年短期內需要償還的債務佔比在一半以上。
據正榮2019年半年報，正榮2019年上半年正榮地產一年內到期借款249.03億元，應付賬款95.64億元，應交稅費25.69億元，而其可動用的現金不過250.72億元，存在資金缺口。
與此同時，其現金流連續三年為負。2016-2018年正榮地產的經營流動現金流量淨額分別為-16.6億元、-42.39億元、-26.64億元。截至2019年6月30日，正榮地產的經營流動現金淨額為-77.23億元。
在資金流壓力下，正榮將融資目光轉向國外，頻繁發美元債，借新還舊，其新債務的利率多數高於行業平均水平。
在中期業績會上，副總裁兼財務總監陳偉健表示，在拿地方面，今年的權益總預算大概是300億人民幣。1-9月，正榮拿地金額為231億元，而上年同期的拿地金額為323億元，下降明顯。這或許也是資金壓力下無奈舉動。
其又表示，公司2635萬平方米的土儲已預售未結轉的也包含在裡面，是全口徑的土儲。
今年拿地已經增加了500億的土儲，下半年的預算還有150億左右，今年整個貨值的增長可能也有100億。雖然已售未結轉包含在土儲裡面，但是結轉之後又有新的土儲進來，所以到年底的時候，總貨值也不止4500億。
這一貨值能不能實現，還要取決於正榮的資金實力，但從上述情況看來，並不樂觀。
最近有媒體表示，正榮地產少數股東權益佔淨資產的比例明顯高於少數股東損益佔淨利潤的比例，可能存在明股實債融資。
並指出，正榮地產少數股東權益呈爆發式增長，到了2019年上半年末，正榮地產的少數股東權益已經超過了半壁江山，達到52.02%。2014-2018年，正榮地產的少數股東損益分別為2674萬元、20萬元、5997萬元、1.13億元和1.12億元；2019年上半年有了一定程度的增加，為2.46億元。而與歸屬於正榮地產的淨利潤相比，少數股東們獲得的利潤回報幾乎可以忽略不計。
對此，正榮方面稱，少數股東權益增加主要是因為合作項目增加，且主要是近期開始，還沒有到結轉收入分配的時點，公司不存在明股實債。
跨過千億後，正榮來到了一個陣痛的節點，在市場下行、資本寒冬的情況下，“接下來三年（合約銷售）會控制在年增幅30%左右，這樣三年左右的時間還可以實現翻一番。”的夢想，可能並沒那麼容易實現。
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