川投轉債申購分析-建議強力申購

2019年，方遠財經轉債申購各評級收益：強力申購平均收益1303元，平均單賬戶每支34；量力申購平均收益789元，平均單賬戶每支34；謹慎申購平均收益1641元，平均單賬戶每支103；放棄申購平均收益1524元，平均單賬戶每支139。2019年謹慎申購和放棄申購評級的收益較高，主要是去年底今年初申購的轉債在上市時市場回暖。

如昨晚上市定位所料，今天太極轉債給大家發了個不小的紅包，一簽收益200元左右，中籤率43%很多朋友都有中籤，紛紛向方遠君道謝。不過有方遠財經的讀者朋友給方遠君留言，10月21日申購當天太極股份大跌，他持有太極股份不僅不敢申購而且放棄了優先配債，多可惜。方遠君堅持每支轉債申購前一天做申購分析，不可能預測下個交易日的股價漲跌情況，但設置了4個申購等級，強力申購等級即使正股大跌也很難虧損，基本上可以閉著眼申購。看了下半年強力申購的幾支，最低的也有114以上，有運氣但實力還是ganggang的~

小虧大賺是轉債申購的重要特徵，堅持申購輔以客觀分析，最終收益可觀。方遠財經堅持每支轉債申購前一天做客觀分析，歡迎關注。

一、申購標的和預期單簽收益

11月11日川投轉債網上申購，信用級別為AAA，根據目前的數據，申購川投轉債出現中籤虧損的概率1%左右，預期單簽收益為180元，預測中籤0.2籤，預期單賬戶收益36元，建議強力申購。

二、對應正股基本面及估值情況

川投能源主營業務為清潔能源業務，競爭力很強。公司2019年三季度利潤下降5%，主要是今年來水偏枯。川投能源目前PE13倍、PB1.7倍，估值尚可。川投能源質地很好，其轉債溢價率不會低。

注：數據來自芝士選股

三、單賬戶中籤預測及資金安排

可轉債中籤率很難預測，主要參考公司路演中大股東認購意向和同行業相近規模公司中籤情況。本次轉債發行40億，川投轉債有安排網下申購，參照其他公司轉債發行情況，預計單賬戶中籤0.2籤，單賬戶需要準備1000元流動資金，多賬戶申購注意資金安排。

四、單簽收益測算

川投轉債目前轉股溢價率：-1.3%。轉股溢價率越高越不利，越低越有利。

轉債當前合理價格（注意：當前合理價格不是上市後價格）主要結合轉股價值、轉債評級、正股基本面、機構投資者認可度等多種因素綜合考慮，兼顧近期上市轉債情況。以當前市場同類轉債價格看，川投轉債當前合理價格118元。

目前轉債上市時間平均21天，慢的可能要1個多月。在此期間正股情況會發生波動，模擬不同情形，

五、方遠君申購計劃

預期單簽收益180元，出現中籤虧損的概率1%左右。滿足方遠君設定的申購標準，方遠君將參與申購。

轉債申購建議4級說明：

強力申購：轉債綜合質量較好，破發風險低，建議可以全額申購。

量力申購：轉債綜合質量較好，但破發風險較高，風險承受能力強的建議可以全額申購，介意虧損的可以部分申購。

謹慎申購：轉債綜合質量一般，破發風險較高，風險承受能力強的建議可以部分申購，介意虧損的不建議申購。

放棄申購：轉債綜合質量差，破發風險很高，建議儘量不要申購。