昇公子
有人說長期利率下降利空黃金，這一看法有些偏頗。譬如2008年次貸危機之後，美聯儲以及全球各央行普遍大幅降息，國際黃金價格連續近四年大漲，並於2011年創出歷史高點。
（紐約金指數年線圖）
2008—2011年的黃金價格上漲主要受全球經濟危機、量化寬鬆貨幣政策與通脹等主要因素影響，所以長期利率下降是否利空黃金，主要看利率下降後是否能夠刺激經濟增長緩解經濟風險，是否能夠不刺激通脹。
但是目前來看，美聯儲的降息很難使利率政策向實體經濟傳導，從近期美股上漲、美債收益率上升等情況來看，美聯儲的寬鬆貨幣政策還是使市場資本主要流向了金融市場，鉅額資本還是在金融市場中空轉以獲取更高的回報，所以美聯儲的降息很難拉動實體經濟增長。關鍵問題是寬鬆貨幣政策與美國的金融風控之間形成了尖銳矛盾，未來對美國的金融市場非常不利。
當前，全球多數主要證券市場普遍處於歷史高位，美歐、印度、巴西與東南亞國家等幾乎皆是如此，而債券市場規模與國家負債也普遍處於歷史高峰值，這一資本市場結構再次形成了嚴重的全球性金融危機隱患，從未來兩三年來看，全球金融危機爆發的幾率是非常高的，因此美聯儲目前的寬鬆貨幣政策會起反作用，很容易刺破泡沫。
所以黃金當前的調整是中期調整的概率較大，主要是全球貿易風險暫時有所緩和的反映。長期來看，國際金融高風險決定了黃金價格還將上揚，因為經濟或金融危機是西方發達國家無法跨越的魔咒。
11月8日，世界黃金協會 ( WGC)最新發布的數據顯示，10月全球黃金ETF總持倉規模再創歷史新高，月內錄得19億美元(44.4 噸)的淨流入，北美及歐洲成為月內推動規模增長的主要動力。
報告稱，10月全球黃金ETF總持倉達 2,900噸，連續第二個月創新高。在過去五個月強勁的淨流入的推動下，截至10月底，全球黃金ETF總持倉量上升421噸 (202億美元，+14.4%)。其中，英國脫歐令8.04億美元的資金流入了英國上市的黃金ETF，幾乎佔據了當月全球黃金ETF淨流入的一半。
歐洲的黃金ETF在10月份總持倉量上升 了31.3噸，佔全球總淨流入的67%。因投資者在脫歐之前尋求避險資產，歐洲地區約三分之二的黃金ETF流 入都來自英國上市的基金。北美地區的黃金ETF持倉量增長13.2噸(5.85億美元 ），而亞洲及其他地區的流 入則相對較低。
近期的黃金下跌主要是因中美貿易樂觀情緒以及英國無協議脫歐緩和等因素影響，前期大幅增持黃金ETF的歐美投資者有所減持，所以黃金投資者要注重中短期風險。但是這一暫時性的減持並不能改變黃金價格總的上升趨勢，黃金的長期牛市還是難以改變，若黃金週線調整合理可以再次適度入場。
馨月說財經
低利率目前來看，是利空黃金的，黃金的牛市還沒結束，承受著下行的壓力。
今年10月，美國第三次下調利率，進一步放鬆貨幣政策，美國實際利率包含兩個指標：10年期美國國債收益率和美國通脹率。連續3個月降息已將美國10年期國債收益率推高至近3個月高點，而現在美國的通貨膨脹率維持在2%以下，市場大概率預測未來幾個月美聯儲將不會降低利率，而這些因素都將對美國實際利率產生積極影響，是對黃金構成下行壓力。
黃金的漲跌也與投資者的避險情緒相關。
中美貿易戰正走向緩和的態勢，雙方磋商逐步分階段取消已加徵的關稅，這對中美都是共贏的局面，但對於黃金而言，投資者減少了對黃金避險需求的，黃金大漲的可能性不大。
我們關心的脫歐事件，英國未能在10月31日硬脫歐，歐盟同意將英國退歐延長至2020年1月31日。若是硬脫歐，黃金有可能大漲，目前脫歐再次延遲，黃金很難再次上行。
但目前地緣政治加劇，比如智利動盪，比如土耳其與庫爾德矛盾，比如全球面臨著經濟下行的壓力，這一切也關係著黃金的漲跌。
財思思
最近老有這樣的問題，我懷疑我自己的文章標題被別人用來提問了。😂
我之前對這個問題寫過長文來分析，這裡簡單談一下。
首先美國長期利率一般是圍繞美國長期國債形成的，而美國長期國債的收益率一般來說和黃金價格走勢成反比，國債收益率下跌，黃金上漲，國債收益率上漲，黃金下跌，所以美國長期利率的下行趨勢其實是利好黃金的。
這是因為美國國債和黃金一樣被視為避險品，當經濟趨勢變差，外部環境惡化的時候，更多的資金會同時投資美國長期國債和黃金，造成國債的價格上漲，收益率下跌，因此對於黃金市場也是支撐。所以題目中所說的長期利率下行通道的開啟，實際上不但沒有宣佈黃金牛市的結束，反而是利好黃金的。
只不過短期我們可以看到，由於中美關係的好轉，美國股市出現了較強幅度的增長，所以美國國債的收益率在不斷的上漲，這樣黃金市場也遭遇了下跌和回調。
不過既然美國經濟仍然在下行的趨勢當中，這個過程只要不被逆轉，那麼黃金的牛市就沒有結束，未來的高點仍可能出現在後年的上半年。
諮詢師天生
首先我們要明白一個基本邏輯，人類幾千年的文明發展歷史，唯一至始至終成為人類對於財富穩定度量衡的只有黃金。可以說，黃金是人類對於財富的信仰。其次，佈雷頓森林體系解體以後，作為世界貨幣的美元與黃金脫鉤，人類正式進入信用貨幣時代。但黃金一直都是貨幣是否貶值的標杆，黃金市場已經演化為上萬億美元的超級市場。
第三，長期利率下降是指美債10年以上利率的下降，意味著開閘放水刺激經濟，大家都願意把錢投到生產中，對黃金自然算是利空。
第四，經濟是有周期的。當危險來臨，人們首先想到的還是黃金，因此，長期看，黃金不存在利空，只是人們是否需要而已。
第五，黃金一定會收到主權信用貨幣國家的打壓，因為黃金的上漲往往意味著貨幣的貶值，動搖的是信心。黃金可以照射出誰在裸泳……
