大家可以看到，同时出现主副图指标买入信号的时候，个股涨幅是多么恐怖，在高点还会提示撤退信号，是不可多得的入门性指标。

买入固然重要，但卖出却也不可小觑，一个好的卖出信号是让我们拿到最大点位的保证。

文章到此结束，如果大家觉得我说的正确，可以关注我，并评论点赞转发！

我是君哥侃股，更多股市资讯请关注！

君哥侃股

历史上A股上涨幅度超过100%的大牛市有六次

第一次:91年-92年，100点-1429点

第二次:92年-93年，386点-1558点

第三次:94年-01年，325点-2245点

第四次:05年-07年，998点-6124点

第五次:08年-09年，1664点-3478点

第六次:13年-15年，1849点-5178点

这些牛市有很多相同之处

第一:牛市的时间很短，基本都只有一到两年，熊市的时间很长，除了01那个慢牛是慢涨慢跌，其他牛市基本都是快涨，暴涨，然后慢跌，牛短熊长

第二:每次牛市都会伴随着政策牛，每次牛市都会放松货币政策，放出经济刺激政策

第三:每次牛市的监管都是从过度监管过度到放任不管再到过度监管的演变

第四:每次牛市都会有大量中国大妈和大量新韭菜进场

第五:每次牛市都会以暴跌或者回到原点为结局，好像没有例外

第六:每次都会有百亿基金热售

当然也有不同之处

第一:每次牛市的涨幅差别比较大，像91年，01年，06年的牛市都是五倍以上，其他有的只有一倍

第二:每次的主题题材不一样，比如90年代是T+0，06年是股权分置改革，09年是四万亿刺激政策，15年是杠杠牛

第三:每次的风向不一样，07年以前的是齐涨跌，倾向于周期板块，09年也是倾向于周期板块，15年是创业板，高科技

总的来说，每次有一样的东西，有不一样的东西，但最重要的还是企业的成长，这个是根本。

佛山股侠

先说下共同点吧！

共同点一：牛市起点估值低

1994年沪指325点的全部A股市盈率为11.45倍，市净率为1.41倍；

2005年沪指998点的全部A股市盈率为14.37倍，市净率为1.64倍；

2008年沪指1664点的全部A股市盈率为13.11倍，市净率为2.01倍；

2013年沪指1849点的全部A股市盈率为10.86倍，市净率为1.48倍；

2019年1月4日，沪指2440点全部A股市盈率为12.25倍，市净率为1.23倍。

可见，估值起点都是10倍出头，这是基本面的共识！

共同点二：政策面都有利好

94年有救市，05年有股权分置改革，08年有4万亿，2013年是杠杆牛，互联网金融异常繁荣，这一次，是改革牛，科创板牛市。

07年，上证最高市盈率接近70倍；

2015年，上证最高市盈率达到22倍左右，虽然并不高，但是这恰恰说明这么多年，A股的盈利能力大增，导致虽然指数已经接近6124，但是估值已经下降了很多；

2019年这一波，目前上证市盈率才16倍出头；

这一次的顶部在哪？肯定不会再像2007年那么疯狂，到70倍，会不会到2015年的高点，到5000多点？

只要加点疯狂因素，我认为还是有可能的。

赵冰峰财经

A股历史上共出现五次牛市，以上证指数为倒，第一次是1990年的100点涨到1992年的1200多点，第二次是从1996年的510点涨到1997年1300点上方，第三次是1999年的5.19行情，从1060点左右涨到了2001年的2245点，第四次是2005年的股权分置改革行情，从2005年的1000点涨到了2007年的6124点。第五次是从2014年的2000点左右涨到了，2005年的5178点。这五次牛市都有的个共同点就是政策救市，在政策的支持下，在政策的救市下，股市走出了牛市行情，不同点是不同的牛市行情政策救市的目的不同，因此，决定了股市牛市行情的大小不同。

许多人批评我国股市是个政策市场，批评我国股市的问题太多，批评我国股市的上市公司质量不高，这是有道理的。可是我国股市从1990年开始就是政策决定股市的命运，股市有没有牛市行情，完全是取决于政策救市，在中国没有政策救市就没有牛市，有人现在说让市场自己解决，如果让市场自己解决，那就等于把股市推翻了重来，这个改革成本谁也承担不起。春节前的2449点救市没有成功，到2440点救市取得了阶段性成功后，后续救市措施没有跟上，政策风向又发生了转变，导致了2440点发动的行情妖折，是造成现在股市不利局面的原因，目前应当还是应当从政策层面来解决股市的困局，我国就是个政策市场，这是中国的国情，离开国情谈市场化，是行不通的。

如果您认同我的观点，请加我的关注并点赞。如果您有投资或融资的难题也欢迎从我的首页导航条中点击加入我的“圈子”提出，谢谢您们的支持。

金融学家宏皓教授

本人是2002年入市从业的，五次牛市这个怎么定义的我不敢认同，因为大家心理的预期和认知不同。

我就我个人认知的两次牛市2006年和2015年的这两次来给大家讲讲牛市背后的逻辑。

首先，股市的一个最基本的功能就是资产定价，那原来这份资产是一元钱，经过一些内源性或外源性的改变，变成了现在的100元钱，也就是上涨了一万倍。那自然是牛啦。

这里，重点来了是内源性或者外源性的改变，股市里天天的消息、变数是非常多的，什么是重要的改变，也就是只要它一变就绝对能改变价格体系呢？

这个就是我们常说的——估值。具体点可以理解为供需关系。

但是我们谈股市不能只谈牛市，也要谈熊市，也就是说，只有大的风险才会出现大的机会，这个逻辑认同的朋友点个赞哦，或者您还有其他观点欢迎交流。

那总结一下，我的观点是，只有发生了大的改变，改变了市场个整体估值，或叫做整体的供需关系，且出现较大的风险后，才会出现交到的牛市。

那我们再来从新演绎一下2005年的牛市，

当时市场的主基调是股权分置改革，也就是本来市场上是按流通盘来计算规模的，突然搞股权分置改革，那些原来不能流通的、限售股、法人股等统统要上来流通，这不就意味着一下子就改变了整体市场的估值了嘛，供应量剧增，各种大小非要解禁入场。一下子这么多的量近来，市场承受能力不够了，股价是一路往下找低点，最惨的时候跌倒998点，对吧。一度监管层也是叫停了股权分置改革，为什么？市场承受能力不够呀，没有这么多的增量资金，当然最后，国家场外出台了各项补偿计划，大力倡导公募、社保等资金入市来承接，场内给予已经上市的企业一定的配送补贴政策，才真真迎来了一波大牛市，对吧，股价被打到这么低，上涨动力十足，当时那句话叫做“开弓没有回头箭”，大的风险孕育大的机会，股价一路上涨到6000多点。

2015年的牛市，

其底层逻辑是相同的，国家允许上市企业跨行业并购，加快发行速度，一路下跌，再来是要搞创业板，也就是所谓的注册制写进了国务院白皮书里，那就不公平了，原来的上市公司是经过严格审核才可以进来市场并拥有各种上市公司的权利的，你现在不用审了，符合条件就来，这一下子，供应量有变大了，供需严重不平等了，市场只有往下找承接点，后来出台了融资融券，增加了杠杆比例，100万的资金最高可以变成500万来用，这一下子资金上来了，个人、私募、公募、机构、各路资金带着杠杆进场，又是一波波澜壮阔的牛市。同样是大的风险孕育大的机会。

那最后总结，共同点就是造成牛市一定是一些不合理的地方需要改变、且一旦发生了改变就能改变整个市场的估值体系，改变整个市场的供需关系，才能孕育出大的牛市来。

不同点，每次改变是事件是不同的。

由此，回答这个问题，也可以引入我们未来可以预见的下一次或者下两次牛市。

比如：我们的投资者结构仍然非常不合理，我们的交易规则仍然跟国际没有接轨。而改变了这些，您认为是否也会像前两次一样改变整个市场的估值体系呢？

请留下您的回复，我想知道你的观点。谢谢。

朱雀财社

这是个好问题，说点我想说的，但在当下不合时宜的

A股历史上的5次牛市，2019年当下就称作“小牛市”吧。之前4次最大的共同点就是：牛市过后多少散户被套的被套，割肉的割肉。原本绿油油的一片韭菜被收割的只有一点韭菜根了。

散户绝大多数经历牛市到熊市的转换会亏损，会被套；这才是所有A股牛市的共性。

亏损原因如下：

1，单向交易机制。散户只能做多盈利，不能做空（想赚钱你就得买）。一旦市场出现赚钱效应，牛市开始显现散户就跑步进场，不断的推高市场，市场被推高就有更多散户进场。上涨追进，上涨追进。中国股市都是快牛快熊的根本原因正在于此；多头力量集中爆发。

2；股市参与者散户投资者众多，且多数没有交易技巧，不懂交易之道。散户进场的原因很简单，周围的张三李四都在炒股并挣钱了，至于自己是否适合交易，有没有盈利能力，甚至最基本的怎么使用软件都困难，更不用说看指标，看年报；如此仓促无知进入股市，被割韭菜也不无辜。

股票交易说的大一点是投资行为，说的小一点用钱换钱。用的都是散户的真金白银，很多散户在生活中省吃俭用，在股市中却不对自己的财产负责。这是贪婪之心所致，一旦被贪婪蒙蔽双眼，人就会忽略风险的存在。

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可能有人认为这个回答并不专业，也没有列举很多数据来说明问题，但这就是股市原本的样子。2019年的今天，2008年牛市中被套的人还在，有位朋友买入的股票基金被套11年。就算最后能回本。但11年通胀成本，时间成本，机会成本最终肯定是亏损的。

总结：笔者是全职交易者，随着交易年限的增加，风险意识却更强，任何一笔交易先考虑会亏损多少已经成为本能反应。

笔者在很多文章中都提示股市的风险；希望能够引起大家的警觉。

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外汇期货全职交易员，资管团队创始人。欢迎留言交流。

八位数花园

A股上市成1991年初到现在，历时近28年，经过指数涨幅超指数两倍的5轮牛市。

第一轮，从上市到1992年，指数从95.8一1559点，这是一轮早期单边市。研究价值不大

第二轮从1994年的325点一2001年的2245点。这是一种技术市，也是一轮主力进场市。见下图左

第三轮以2005年的998一2007年的6124点。这是一波技术牛市，见下图左

第四轮称2008年的1664点一2009年的3429点。这是一波吸筹牛市，见下图左

第五轮从2013年的1849点一2016年的5178点。这是一波量突破牛市，见下图中

未来分析见图右

从以上的分析，接下来很可能又是一波吸筹牛市，最高很可能在3919点附近。

股市有风险，祝您投资顺利！

@股市格局

2019年4月7日

股市格局

共同点

我认为牛市的共同点都是有分成三阶段的，而且是循序渐进的。

第一阶段：估值修复

牛市的第一阶段是估值修复的阶段，即是现在股市的行情，目前A股处于一个历史平均低估值的位置，也是熊牛转换的时期，政策面好转，投资者情绪逐渐恢复，估值自然会慢慢回归。

不过这阶段投资者的情况是带犹豫的，有不少外内因素的影响的带动，行情会不断调整，不上不下的走势让投资者下棋不定。

第二阶段：全面爆发

经历过估值修复的阶段后，市场风险偏好进一步修复，这时候经济环境的好转或者大型政策的实施落地，企业盈利回升，估值与盈利齐飞的时期。

第三阶段：全面疯狂

在前两个阶段的赚钱效应下，牛市消息会不断传播，信息不对称会不断减少，场外听到的人会纷纷入场，开户量暴增，这个时候股价基本高于基本面，泡沫逐渐开始形成。

其实牛市的三个阶段都反映了投资者不同的心理变化，一般从指数来说，指数会越来越高，第三阶段的时候会是最高峰。

牛市基本都会经历这三个阶段，可以看看2005年牛市时候的上证指数。

再对比一下2014年牛市时候的创业板指数。

不同点

A股历史上的五次牛市不同点是启动原因不同，即是推动股市上涨的催化剂或者因素不同。A股的五段牛市分别为1996年、1999年、2005年、2009年、2014年。其中1996年、2005年、2009年的牛市启动原因是由基本面推动的，估值低和企业盈利改善，估值和盈利共同带飞的结果。然而1999年和2014年的牛市启动原因是货币流动性、政策推动的，实际上经济环境不是太好，企业盈利一般般。

最后说几句，自古A股牛短熊长，即是牛市中赚得盆满钵盘，一轮熊市中，又有多少利润可剩，虽然现在的行情有点像牛市的第一阶段，加上经济环境有所好转，不过经历过的会变成历史，历史带来教训需要记住才行。

财经乐少

其实真正意义上的大牛市历史上一共有4次，而这一次则是第五次！前4次的大牛市分别为

起初100点开始，涨到了1558点的大牛市；

325点的大熊市底部，涨到了2245点的大牛市；

998点的大熊市底部，涨到了6124点 的大牛市；

以及1849点的大熊市底部，涨到了5178点的大牛市；

而其中1664点的大底其实是6124点下跌造成急跌反弹，达到了3478点。其实并不是真正意义上的牛市，有点类似于5178点的2638点涨到3587点的反弹！所以说，真正意义上的牛市其实只有4次，而此次2440点开启的才是历史上第五个大级别的牛市行情，这个必须要了解！！

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A股历史上共出现五次牛市，那么问题来了，这五次牛市都有哪些共同点和不同点吗？

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牛市的持续时间不同

第一次的牛市从100点涨到了1558点，是从1991年涨到了1993年，时间长达2年左右！

第二次的牛市从325点涨到了2245点，是从1994年涨到了2001年，时间长达了7年之久！

第三次的牛市从998点涨到了6124点，是2005年涨到了2007年，时间也是长达2年左右！

第四的长牛市从1849点涨到了5178点，是2013年涨到了2015年，时间也是长达2年左右！

那么从时间上来看，最A股历史上的4次大级别牛市其实都是起码2年的上涨行情，最长的能够拿到7年，也就是3快牛，1慢牛的现状！！

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牛市上涨的速度和方式不同

其实我们可以发现，第一次的牛市，第三次的牛市，第四次的牛市都是一个以75度斜角向上冲刺的，所以这样的快速上涨给予牛市的高度是可观的，但是持续时间也是较短的！而第二次的牛市则是以45度的角度上涨，虽然中间涨涨跌跌，但是持续的时间长，涨幅其实也不赖！

所以说，鉴别一个牛市是疯牛还是慢牛，其实就可以从牛市走入中期后的角度来鉴别，如果是涨幅过大，过急的，那么大概率就是一头疯牛了；但是涨幅不大，并且速度适中的，那么很有可能就是一头慢牛！

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牛市上涨的因素不同

1991-1993年这轮牛市中，是股票新兴市场刚刚成立所诞生的牛市行情；

1996-1997年这轮牛市中，是所处行业以轻工业为主的改革所诞生的牛市行情；

2005-2007年这轮牛市中，是所处行业以重工业为主的改革所诞生的牛市行情；

2013-2015年这轮牛市中，是所处行业以信息技术为主的改革所诞生的牛市行情。

所以说，每一轮牛市其实都会有一个政策的力度扶持，甚至是改革发动一波真正的牛市行情上涨！这也是这轮牛市里的重点大板块，是未来牛市里的持续热点，大批的牛股往往单身于此！

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牛市上涨的推动力不同

我们发现，近十年来的两轮牛市上涨的推动力其实是完全不同的！2007年的牛市其实是一个筹码牛，在当初大家看到牛市上涨到3000点，4000点后兴奋不已，甚至市场出现了一个明显的筹码惜售的状态。大家都认为股市能够突破万点大关，所以市场上流通的筹码非常少，所以导致了很少的资金量就可以让股市推动上4000点，5000点，乃至6124点的高位！

可是在2014年的牛市里，许多机构，散户吃了一亏涨了一智，于是牛市的推动成为了杠杆牛！在2013年-2015年的牛市里，我们发现，资金进入的现象非常疯狂，成交量持续创出天量状态！场外配资，场内融资疯狂的进入股市，导致了水涨船高迹象，A股就这样被大量的资金推动到了5178点的高位！

所以两轮牛市的成交量对比你会发现，有着天差地别的差距，这就是杠杆牛和筹码牛的不同！

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那么，这么多届的牛市有哪些相同的特征呢？

1）每一次的牛市都是从政策底开始酝酿，随后产生了市场底，最后走向了牛市大顶！

2005年，印花税降低，政策底1187点，市场底998点才筑底，随后的牛市涨到了6124点！

2008年，印花税单边征收，并多次降息降准利好，政策底1895点，市场底1664点才正式筑底成功，随后的牛市涨到了3478点！

2012年，暂停IPO，扩大QFII份额、放宽公募基金成立限制，政策底1949点，市场底1849点筑底成功。随后的牛市涨到了5178点！

而此次的A股，在2449点出现了领导喊话，政策底明确，2440点成为了市场底，随后的牛市涨到了..........（未完待续）

2）每一轮的牛市里，几乎所有的个股都会涨，并且涨幅的空间也是非常大的，只不过上涨的顺序有先后，板块会轮动而已！

3）每一轮的牛市里都会遵循一个散户和机构的资金、筹码互换过程！在熊市底部区域的时候，散户手里最多的是筹码，最少的是资金，而机构和主力恰好相反；但是在进入牛市初期的时候，这个比例就在慢慢转变，越来越多的散户出现解套，回本的情况，而越来越多的解套散户开始频繁操作成为了韭菜；当市场上大部分的散户筹码被主力吸筹骗取完毕，真正的大牛市才会到来，而这个时候散户才会后悔莫及，在牛市的高位恍然大悟，追高接盘！历史的牛市一直重复上演着这样的悲剧！

4）每一轮牛市里最多的就是消息，但是最不可靠的还是消息，听消息炒股乐一时，但悔一世！

5）牛市里不要比谁暂时赚得多，要比谁在牛市结束后锁定盈利的多！如果你能在牛市结束前保持正收益，那么你将打败市场上50%的散户；如果你在未来的熊市里还能够保持有收益，你将打败90%的散户！所以投资不是看一时，投资是一场马拉松，不是百米竞赛！

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说两个股票的段子，多看几遍，你会明白其中的道理！

第一个段子：“当大家不再谈论股票，证券交易所空荡荡的时候，股票市场可能就见底了；当你从来不炒股的亲戚开始问你股票，甚至谈论股票的时候，说明牛市来了；而当这个亲戚开始满仓炒股，甚至要杠杆炒股的时候，说明牛市介入了后半场；最后当这个亲戚开始向你推荐股票的时候，也就是该清仓的时候了！”

第二个段子：华尔街里有个很有趣的比赛大家可以查阅一下，就是让基金经理和硬币竞赛。结果就是通过上万次的交易结果表明：短线投机的操作，一个让基金经理和一枚硬币的正确率差不多！所以对于今天买明天会不会涨的问题，相信专家分析不如相信硬币，这不是玩笑，是事实！

做股票投资需要明白的道理是，三年入行，五年懂行，十年成王！所以简单的事情请你重复做，重复的事情坚持做，你所付出的每一天等待，将来都会在某个时间内以数倍的回报奉还于你，记住了，老天爱笨小孩，老天也不会亏待坚持长线价值投资的你！八年茅台涨60倍，5年茅台涨10倍，投资就是这么简单，搞复杂了往往亏钱。

最后补充一个：想要在股市里有好的成绩，大家就必须做到以下三点，缺一不可：

1.身体健康：这是一个0和1的游戏，身体就是1，没有1再多的0都是徒劳的！所以，不要熬夜看股票，不要熬夜分析，更不要为了一点亏损而生气伤肝了，因为在健康的身体面前，它们一文不值！所以我把他排在第一位！

2.做投资时机比选股重要！入市时机的把握,不能在牛市入,要在熊市入。格局比技术更重要！短期赚不赚钱看天，长期赚不赚钱看格局！

3.实践与毅力：有了前面两者，那么接下来就要去实践了，就像王健林所说的，清华北大不如胆子大！你要先去做了，然后坚持，坚持，在坚持！那你一定可以成功！

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琅琊榜首张大仙

A股历史上真正有象征意义的牛市只有四次，这四次的牛市周期和涨幅都是比较长的，但是如果算周期比较短的总共A股30年已经经历了9次的牛熊循环；那么A股历史每一次的牛市都有存在的相同点和不同点，具体有哪些共同点和不同点下面进行分析。

A股第一轮牛市从1990点12月份低点92.79个点，一路飙升上涨到1992年5月份涨到1429个点，这是A股历史涨幅最大一轮牛市，牛市周期2年半；

第二轮牛市从1994年7月份低点325个点，大盘总体都是呈现上涨趋势为主，涨到2001年6月份涨到高点2245个点，这轮牛市成为A股历史周期最长的牛市，牛市长达6、7年。

第三轮牛市是从2005年6月份低点998点起步，出现了一轮快速牛市，一直飙升至2007年的10月份，上证指数涨到了6124点，这是一轮A股至今历史最高点，牛市运行的周期时间在2年4个月时间。

第四轮牛市是从2013年的6月份开始，上证指数在1849点止跌企稳，，随后在杠杆资金大幅入市启动了一波杠杆牛市，上涨至2015年6月份大盘涨到了5178点，牛市运行时间为2年时间，在杠杆资金入市之下成交量刷新A股历史万亿成交量记录。

从以上A股历史四轮牛市情况可以看出，牛市的共同点和不同点有以下几点：

共同点：有政策支持、有资金的补足、都有经过大幅拉升、都打破A股一项或多项记录、都形成多头上涨趋势等等；

不同点：牛市的时间不同、牛市的涨幅不同、牛市的起点和终点不同、推动牛市的原因不同、牛市的风格不同等等

股市就是有一种历史会重演的特征，历史性的行情走势似乎都是有一定的参考价值，这就是股市的每一轮牛市或者熊市似乎总是有哪些共同点与不同点。

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關鍵字: 五次 牛市 财经

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