近年來，A股市場上“去散戶化”的喧囂聲一直不絕於耳。股市行情似乎給了“去散戶化”以最好的註腳。一方面是藍籌股大幅上漲，另一方面是中小創股票大幅下跌。行情表現為嚴重的“二八分化”走勢。與此相對應的是，機構投資者獲利豐厚，而近七成的投資者處於虧損狀態。為此，有觀點認為，股市“去散戶化”正在加劇，中國股市的“機構時代”正在來臨。

對於這種現象的出現，不少輿論是表示認同的，甚至認為這是中國股市走向成熟的一種標誌。因為長期以來，散戶是與“不理性”聯繫在一起的，一些市場人士甚至把A股市場的投機炒作之風歸結為A股市場“散戶化”的結果。所以，在這部分市場人士看來，A股要走向成熟，就必須“去散戶化”，必須呼喚“機構時代”的到來。

其實，A股市場投機炒作盛行是否能歸結為“散戶化”，這是有待商榷的。當然，從A股市場的發展來說，確實有進一步發展機構投資者的必要。不過，從現階段來說，股市遠未迎來“機構時代”。

2017年的藍籌股行情固然風風火火，但這種藍籌股行情不可能一直炒作下去，終究會有盡頭。更重要的是，在目前A股市場投資者隊伍中，散戶佔據著絕對的比重。從三季度A股自由流通市值的分佈來看：三季度散戶投資者佔比42%，一般法人佔比27.5%，國內機構投資者合計佔比19.5%，中央匯金和證金公司等佔比5.5%。國內機構投資者中，公募基金佔7.4%，保險和社保7.1%，陽光私募3.4%，券商1.6%。可見，散戶在A股市場中所佔的權重顯然不是目前的機構投資者所能取代的。

而且我們應該看到，A股市場的一些機構投資者本身也是不成熟的。比如，一些機構投資者在A股市場中經常性地“踩雷”；一些機構投資者高價參與上市公司定向增發，結果招來股票套牢的命運。再比如，在一些投機炒作的題材股中，常常有機構投資者甚至是公募基金現身前十大股東之中，有的前十大流通股東甚至被公募基金所包攬。

其實，A股市場是否真的“去散戶化”了，這其實是有待觀察的。雖然散戶投資者持有的流通股市值佔比近年來呈現出下降趨勢，從2015年12月的50.4%下降到42%，但這在很大程度上是由於散戶重倉持有的中小創股票價格下跌造成的，並不代表散戶的持股大幅減少。而且即便真的有部分散戶選擇退出觀望，這也並不代表這些散戶不再重新回來。實際上，在股市低迷，或者說在行情不太好把握的情況下，投資者選擇退出觀望是很正常的。雖然說當下股市的藍籌股行情風風火火，但當藍籌股由股市定海神針蛻變成股市宇宙飛船的時候，投資者站到一邊去欣賞是很理性的選擇，投資者要“買能讓自己睡得著覺的股票”，而躺在宇宙飛船裡，投資者恐怕是睡不著覺的。

並且，從中國股市的發展來說，也不可能沒有散戶的參與。就支持實體經濟的發展來說，股市需要得到廣大散戶的支持。畢竟A股市場不可能只有藍籌股，而不需要中小創。實際上，近年來A股市場發行的新股有80%以上屬於高新技術企業，也即屬於中小創範疇。而就分享經濟發展成果來說，只有廣大散戶的參與，才能讓更多的中國老百姓分享到祖國經濟發展所帶來的成果。更何況，就散戶的投資來說，他們也並不拒絕藍籌股，只不過，當大象跳舞的時候，他們感覺到害怕了，變得猶豫起來，這其實未嘗不是一件好事。即便他們真的錯過了藍籌股行情，這也是一個成長的過程，而並非是“去散戶化”。

因此，對於目前的A股市場來說，斷言“機構時代”來臨未免為時尚早。實際上，目前的股市仍然還是“散戶市”，而且目前中國股市的發展也離不開中國散戶的支持。中國股市有必要讓更多的散戶成熟起來，而不是“去散戶化”，中國股市需要創造良好的投資環境，善待所有已進場和將進場的散戶，迎接更多散戶進場。敬畏投資者，堅持底線思維、運用科學方法，著力防範化解重大金融風險。

正確認識機構莊家

當一個上市公司內部發生變化，或者宏觀經濟要發生轉變時，機構往往憑藉自己的信息網和對機會的敏感，迅速發現投資機會，準備投資。他們的資金量十分巨大，進貨不是一朝一夕可以完成的，所以必然會在圖表上留下蛛絲馬跡，這樣就為我們的投資提供了依據。

機構對後市的真實看法，絕不會告訴我們，反而會遮遮掩掩。但盤面是無聲的語言，它會用獨特的語言，將真實的一面展現給我們。機構和投資大眾是不可調和的矛盾體，機構在低位買進時，需要投資人賣出股票給他；機構在高位賣出時，需要投資人在高位大量買進。要達到這樣的效果，就一定要用某種手段影響投資人，他們不可能威逼投資人買進，只能通過欺騙來誘使投資人進行交易，所以一切方法都是建立在對投資人瞭解的基礎上。用小利誘使他們進入，然後大量賣出獲利豐厚的股票。用他們最厭惡的手段搔擾他們，迫使他們在損失慘重的底部區域賣出股票給自己。

以上的一切只有藉助於市場的氣氛隱藏他真正企圖，才有成功的可能。

只要我們可以較為準確地判斷投資大眾的看法，就可以從市場的波動方向中判斷出機構的舉動。因為沒有機構暗中交易，股價必然會朝著投資大眾預期的方向波動。當出現股價的波動與投資人的預期相違背，大多數投資人看空後市紛紛割肉，而股價卻不再繼續下跌，反而開始逐步上漲，這往往是機構借利空吸貨造成的，表明有新的力量在偷偷大舉介入；當絕大多數投資大眾認為股價還會一漲再漲，看好後市積極買進，股價卻不上漲，反而出現較大的成交量並跌破支撐，必定是機構藉助於良好的市場氣氛，大量出貨造成的。股價的波動投資人越不認同，反轉的可能性越大。所以，我們投資的最佳點位，就是在極端的市場氣氛中，在市場最熱烈時，尋找賣空的機會；在最淒涼的市場氣氛中，尋找做多的時機。

為什麼我們要緊盯這些大的資金持有者？首先他們的資金十分巨大，只要開始進場，不論對錯，都會直接改變股票的供求關係，推動股價上漲，這樣我們就可以緊跟機構獲利。可以說研究大機構的動向，就是研究資金的運動情況。

另外，持有大資金的機構通常有十分強大的調研能力，專業水準高，信息靈通，從宏觀分析到行業分析再到公司分析都比較精通，更能把握大趨勢發展，對投資機會更敏感。他們的資金巨大，進出都不是容易的事，尤其是退出更是十分艱難，所以通常會等到很有把握時，才會小心進場。當他們進場時，通常表明隨後這隻股票會有實質改變，機構大戶的介入越深則說明後市越有實質的題材。

並不是說這些大資金的持有者就一定會獲利，他們也同樣會出錯，歷史證明只有高水平的機構才有可能獲利。

其實對機構的迷信是無知的行為，很多的機構甚至根本不懂的投資之道，而誤以為資金為王，以為大資金就可以決定一切操縱一切。充足的資金是可以操縱價格，可以使股價隨心所欲的上漲下跌，但是出貨，唯有投資者的認同，才有可能買進，否則必然會失敗，我們看看中科系、四川湖山、億安科技之流，就可以一目瞭然。

掛單盯盤核心：從買盤和賣盤看莊家意圖

實時盯盤的核心是觀察買盤和賣盤，股市中的主力莊家經常在此掛出巨量的買單或賣單，然後引導股價朝某一方向走，並時常利用盤口掛單技巧，引誘投資人做出錯誤的買賣決定，因此注重盤口觀察是實時盯盤的關鍵，而買賣隊列功能可以更有效的發現主力的一舉一動，從而更好的把握買賣時機買賣隊列實戰應用技巧如下：

1、從上壓板、下託板看主力意圖和股價方向大量的賣盤掛單俗稱上壓板；大量的買盤掛單俗稱下託板，無論上壓下託，其目的都是為了操縱股價，誘人跟風，且股票處於不同價區時，其作用是不同的當股價處於剛啟動不久的中低價區時，主動性買盤較多，盤中出現了下託板，往往預示著主力做多意圖，可考慮介入跟莊追勢；若出現了下壓板而股價卻不跌反漲，則主力壓盤吸貨的可能性偏大，往往是大幅漲升的先兆，當股價升幅已大且處於高價區時，盤中出現了下託板，但走勢卻是價滯量增，此時要留神主力誘多出貨；若此時上壓板較多，且上漲無量時，則往往預示頂部即將出現股價將要下跌。

2、隱性買賣盤與買賣隊列的關係在買賣成交中，有的價位並未在買賣隊列中出現，卻在成交一欄裡出現了，這就是隱性買賣盤，其中經常蘊含莊家的蹤跡 如何判斷主力建倉一般來說，上有壓板，而出現大量隱性主動性買盤(特別是大手筆)，股價不跌，則是大幅上漲的先兆下有託板，而出現大量隱性主動性賣盤，則往往是莊家出貨的跡象。

3、對敲，即主力利用多個帳號同時買進或賣出，人為地將股價抬高或壓低，以便從中獲益當成交欄中連續出現較大成交盤，且買賣隊列中沒有此價位掛單或成交量遠大於買賣隊列中的掛單量時，則十有八九是主力刻意對敲所為，此時若股價在頂部多是為了掩護出貨，若是在底部則多是為了激活股性。

4、股票吸籌大單，即每筆成交中的大手筆單子當買賣隊列中出現大量買賣盤，且成交大單不斷時，則往往預示著主力資金動向。

5、掃盤，在漲勢中常有大單從天而降，將賣盤掛單悉數吞噬，即稱掃盤在股價剛剛形成多頭排列且漲勢初起之際，若發現有大單一下橫掃了買賣隊列中的多筆賣盤時，則預示主力正大舉進場建倉，是投資人跟進的絕好時機。

主力洗盤的思路

1、莊家操控股價走勢，使其長期橫盤震盪、拉昇、打壓，循環洗盤。

2、在賣盤掛單上做假動作，常常掛上巨量賣單，造成股價拋壓盤過大的假象，經受不住壓力的股民便會拋出股票。

3、通過散佈利空消息，製造市場恐慌，順勢打壓股票價格進行洗盤。

莊家洗盤的方法都是從上面幾種思路上演變過來的，有時候會幾種方法同時使用。

主力洗盤特徵：

1、研究盤口特徵，洗盤的時候主力一般都會在賣盤有大的壓盤，而且不時會有比較大的單子砸盤，但是，盤面特點是壓盤大而不下跌，砸盤狠而不持續下跌。出貨相反，買盤大而不升。

2、k線形態上，會把圖形做壞，如果是趨勢震盪厲害，主力也會假戲真做，向下劇烈的砸盤。就是最頑固的分子也會出於安全性暫時離開這個股。主力的這個目的達到，一般會快速拉回價格。

3、主力會使用巨陰做一個斷頭鍘刀，跌破趨勢線。洗盤和出貨的不同在於，出貨的跌破趨勢線之前，一定要放量，因為出貨出貨，必須出這個貨才行，那麼出貨就必須見量。而洗盤不是，突然跌破趨勢線之前沒有出貨的跡象。

4、巨量換手。有一種欺騙叫對敲換手。在漲了一段後會突然出現一個帶巨量陰線，甚至跌停陰線，這個時侯最是緊張。按照理論，這是出貨，但是主力卻利用來洗盤。

5、利空洗盤。主力在準備完了之後，如果突然有一條利空消息，你不要怕，這是主力希望的，利空成為洗盤的手段，震盪之後，行情就起來了。

幾種經典的莊家洗盤手法

（1）箱體或旗型洗盤

箱體震盪是指股價到達一定價位時就會受到莊家的打壓，但是到達一定價格時又會有明顯的護盤動作，此時的上方高點連接就會形成阻力線，下方低點連接就會形成支撐線。旗型洗盤指股價拉昇一段時間後莊家開始打壓股價，但跌幅有限，莊家也明顯有接貨動作，後期股價繼續上漲。

（2）穩重心洗盤

主力的運作也要考慮成本，他在洗盤過程中是不願丟失籌碼的，個股行情在反覆震盪，但是股價的重心卻沒有明顯下移，即股價始終保存在一定價格區間運動，此時投資者可以暫時持倉。

（3）縮量下跌洗盤

隨著股民知識面的擴展，莊家也會做出一些欺騙性K線，但是成交量就會相對真實，當股價出現下跌時，但成交量卻是縮量，甚至出現階段性地量，這就有洗盤的嫌疑，如果是出貨，股價出現滯漲但成交量較大，或者股價出現下跌時成交量並沒有減少。

雙炮過河

（上圖）中三個股價高點C、D、E連成一條直線,直線下有許多K線,猶如中國象棋中的漢界楚河,K線要殺過楚河才能漲,這顯而易見。

怎麼殺過去呢？這裡採用“雙炮過河”的形態。將A、B區間放大後,放在左上角。現在我們看清楚了,多方在楚河線下先作“兩陽夾一陰”“多方炮”圖形,見W處,攻擊前充分盤整,然後一炮過楚河,又是“多方炮”形態,見X處。

在這裡用“兩陽夾一陽”,比“兩陽夾一陰”稍強勢。兩個“兩陽夾一陰”應該是六根K線,這裡是五根K線,原因是中間共用一根長陽線,形成“三陽夾兩陰”這種組合“多方炮”,進攻速度加快。一旦多方越過楚河,就在河對面大開殺戒,不衝殺一程是不肯收兵的。研究過楚河的各種形態,就是為了把握住過楚河的時機,在這裡買進股票,風險小,收益大。

小結：

股價在建倉區間總是在一個區域內往復波動,只有在建倉完畢後,才會突破這個區域展開快速拉昇行情,而壓制這個區域的就好比是【漢界楚河】一般,股價只有突破楚河才會加速上漲。

但股價在突破楚河之時會有一些特殊的形態出現,比如我們本節所述的【雙炮過河】就是一例,多方炮有承前啟後的作用,有夯實股價基礎的作用,有盤中短暫洗盤的作用！這麼多作用的多方炮被主力用來放在突破楚河的區間,這就有戲了！

既然股價在突破楚河,那一定會有不堅定的多頭來獲利拋出,因為那些多頭見到股價上漲到以前的壓力區了（以前漢界楚河為壓力區）,他們擔心股價見頂回落,因此在此位置一看到多方炮的陰線,就會馬上拋出的,而主力正需要他們在這裡拋出呢！

虧損是交易的成本，失敗並不可怕，可怕的是沒有從失敗中得到足夠的教訓！

不管交易者多麼有經驗，他犯錯做出虧損交易的可能性總是存在。因為投機不可能百分之百安全。所謂經驗就是教訓比較多，比較深刻，讓人心痛，讓人尷尬；不痛，記不住，不痛，不會反思。事情就是這樣。一個人犯錯很正常，但是如果他不能從錯誤中吸取教訓，那就真冤了。

世界上沒有什麼東西，比虧光一切更能教會你不該做什麼。等你知道不該做什麼才能不虧錢時，你開始學習該做什麼才能贏錢。要是有人告訴我，說我的方法行不通，我反正也會徹底試一試，好讓自己確定這一點。因為我錯誤的時候，只有一件事情——就是虧錢——能夠讓我相信我錯了。我知道總有一天我會找到錯誤的地方，會不再犯錯。只有賺錢的時候，我才算是正確，這就是投機。

貪婪、恐懼、缺乏耐心、無知和希望，所有這些都會使投機者精疲力竭。經過幾次失敗和災難之後，投資者也許變得士氣低落、沮喪、消沉，放棄了市場，放棄了市場所提供的賺錢的機會。投機者必須控制的最大問題就是他的情緒。記住，驅動股市的不是理智、邏輯活純經濟因素，驅動股市的是從來不會改變的人的本性。它不會改變，因為它是我們的本性。

記住，如果一個投資者沒有自律，沒有一種明確的策略，沒有一個簡單易行的計劃，他就會陷入情緒的陷阱。因為沒有一個計劃的投機者就像是一個沒有戰略，因為也就沒有可行的作戰方案的將軍。沒有一個明確計劃的投機者只能是投機，投機，再投機，終歸有一天不幸“中箭落馬”，在股市上遭到徹底的失敗。實際上，在所有生意人的一天中，都沒有處理最重要的事情的計劃。這就像戰場上的一個將軍，他的士兵的性命取決於他那周密的計劃，取決於對這個計劃的執行，在股市上，沒有錯誤和漫不經心的餘地。 7、控制你的交易，管理你的資金

除非你知道你要進行的交易在財務上是安全的，否則，絕不要進行任何交易。“沒有經驗的投機者面臨的困境往往是為每一筆頭寸付出的太多。為什麼呢？因為每個人都想交易。為每筆交易付出太多，是不符合人性的。人們都想在最低價時買進，在最高價時賣出。心態要平和，不要與事實爭辯，不要在沒有希望的時候保有希望，不要與報價機爭辯，因為報價機總是正確的－－在投機中沒有希望的位置，沒有猜測的位置，沒有恐懼的位置，沒有貪婪的位置、沒有情緒的位置。”

“最後，投機者在買股票的時候應該分幾次買，而且每次只買一定的比例。”如果我在某種情況下買進一隻我看好的股票，但它沒有按照我所希望的那樣表現，對我來說，這就是賣掉這隻股票的足夠證據，如果這隻股票後來漲了，我也不責備自己，也不會有什麼痛苦的想法。我後來在實際操作中提出了自己的理論，這一理論強調資金佔有時間在股市交易中的重要作用。在投機者管理自己的資金時，這種“總想贏”的願望是他最大的敵人，它最終將帶來災難。

在股市裡判斷對錯並不重要，重要的在於正確時獲取了多大利潤，錯誤時虧損了多少。散戶只有不斷的學習和修煉自己才能長期生存，關注筆者的公眾號：書生財經（y60051），傳授系統操作方法，改變一買就跌的命運。我們大部分人生來一貧如洗，但決不能在死時仍舊貧困潦倒！