有很多朋友，为了追求稳健投资收益，会投资一些公用事业类的股票，比如说水电站、高速公路、机场等。
这类股票的优点很明显，是实打实的硬资产，有特许经营权的保护，现金流稳定，表面上是重资产，但是等各类基础设施完工，不再需要大规模投资建设后，是上好的轻资产生意，投资者安心做个包租公就好了。
但在现实中，我有好几个朋友，都在这类股票的投资上，吃了大亏。
这几天，我也在思考这个问题，我的观察是，大多数人在投资公用事业类股票时，比较关注的是财务、估值等方面，而忽视了两个极为重要的问题：大股东与管理层的契约精神、公司的长期规划。
大股东与管理层的契约精神
大多数买公用事业的投资者，主要目的就是守股吃息。
A股优质的公用事业类资产，虽然不少，但是能以公司章程的形式，明明白白将分红比例，写清楚的公司，目前只有长江电力这一家。
个人观点，无论是生活还是投资中，各种口头约定，都是不靠谱的，只有写在纸上的契约，才能真正保障我们小股东的权益。
公司的长期发展规划
公用事业类公司，有大量的基础设施建设项目，比如说，机场要不停地建航站楼、修跑道，这都涉及到巨额的现金支出，比如上海机场
明确的发展规划，这对投资者，测算其未来现金流，非常重要。遗憾的是，目前，能明确发布自己未来发展规划的公司，也不多。
在我了解的公司中，这方面做得最好的还是长江电力。
一是，长江电力的控股股东三峡集团，会先在上市公司体外，将水电站建设成熟，然后再注入上市公司；二是，有明确的时间表，未来要注入的白鹤滩电站预计2021年运营，乌东德电站2020年运营，从之前的经验看，运营三至四年后会注入上市公司。
当然，肯定还会有朋友提到相关政策变动、自然灾害等事件的影响，我个人觉得，即使买其他类型的公司，也要考虑这些因素，今天就不多说了。（作者：沈潜）
写在最后：
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