大摩发布报告称，招行(03968)在资产和负债方面都有采取行动以控制风险，同时也平衡了零售银行客户的成本，或将令未来数季净息差受压。但银行的内部经营稳健，有助抵销外部压力。
该行称，第三季净息差受压，主要因为首季的高息贷款、零售银行放贷和贷款组合转至低风险的基建项目、部分高成本存款增加和理财产品的赎回。相信净息差压力会持续，因为公司正在尝试增加零售银行信贷(如按揭和信用卡)、优质贷款需求放缓、存款成本压力会于未来数季持续。
该行预计，公司利润会受资产质素改善支持，公司第三季的不良贷款比率较6月底时下降，加上收紧信贷申请，相信信用卡资产质素持续改善。
该行表示，重申招行“增持”评级，目标价由46.4港元升至50.2港元。
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