□本報記者林榮華
今年以來，兩融規模增長明顯，融資餘額增長27.60%，融券餘額增幅高達113.55%。融券餘額快速增長的背後，是滬深兩市轉融券餘額較年初增長約15.90倍。從公募基金三季報看，指數基金和科創主題基金均參與了轉融通業務的券源出借。業內人士指出，目前公募指數規模超8000億元，參與轉融通出借券源的空間仍然很大。
科創板成重要增量
Wind數據顯示，截至11月5日，兩市融資融券餘額為9708.46億元，較年初的7563.73億元增長2144.73億元，增幅為28.36%。其中，融資餘額為9567.07億元，較年初增長2069.55億元，增幅為27.60%；融券餘額為141.39億元，較年初增長113.55%。
從增速看，今年以來兩市融券餘額增速顯著快於融資餘額增速。事實上，兩市融券規模攀升的背後是轉融券規模呈爆發式增長。Wind數據顯示，截至11月5日，兩市轉融券餘額為98.86億元，較年初的5.85億元增長約15.90倍。
某公募人士表示，今年以來兩融餘額的快速攀升有以下原因：一方面，前四個月市場大幅上行，風險偏好顯著提升，吸引兩融資金入市；另一方面，科創板股票上市首日即可融資融券，這一創新也提升了兩市融資融券規模，尤其是融券規模。此外，8月份兩融標的擴容，也吸引了更多兩融資金入場。
值得注意的是，科創板成為兩市融券餘額和轉融券餘額的重要增量。Wind數據顯示，截至11月5日，科創板股票融券餘額合計高達21.68億元，佔兩市融券餘額的15.33%。已上市的46只科創板股票中僅美迪西融券餘額為0，融券餘額最高的是中國通號，為6.23億元。轉融券方面，科創板股票轉融券餘額為33.53億元，佔兩市轉融券餘額的33.92%。
公募基金券源充裕
公募基金的券源出借是兩市轉融券規模增長的重要助力。事實上，自6月21日證監會發布《公開募集證券投資基金參與轉融通證券出借業務指引(試行)》後，嘉實、博時等多家基金公司均已開展轉融通業務。
從公募基金三季報看，參與轉融通業務的除了指數基金，還有科創主題基金。截至9月底，嘉實滬深300ETF通過轉融通證券出借業務出借的證券公允價值為1988萬元，佔基金資產淨值的比例為0.09%。此外，博時科創主題基金轉融通融出的中國通號股票公允價值為8201萬元，佔其持有中國通號市值的99%，佔其淨值的8.13%。三季報顯示，博時科創主題基金持有的中國通號股票為戰略配售股票。
Wind數據顯示，截至三季度末，股票指數基金的規模合計達8106.27億元。某公募指數基金經理表示，從三季報看，公募基金通過轉融通融出券源佔其持有的比例並不高，仍有很大增長空間。事實上，規模較大的頭部指數基金一般都有一定比例的沉澱券源，比例甚至可高達20%。同時，公募基金參與轉融通出借券源帶來的收益雖然不多，但收益屬於持有人，這能夠部分抵消管理費，相當於減少了基金的跟蹤誤差，同時也利好頭部指數基金，有利於形成“強者恆強”格局。
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