當年，18路諸侯圍攻董卓
，行業分散，龍頭集中度不高。如果要買股票，買誰呢？普通小散，可能買袁本初，四世三公，家世顯赫。或者袁術，地廣糧多，有稱帝之志。或者劉表，荊州之王，龍盤虎踞。但是有三個股神，他們買股票的維度卻不太一樣。
第一個股神是曹操。他只買了自己和劉備集團。這個是著名的煮酒論英雄的故事。曹操在劉備公司報表及其難看，已經st馬上退市的時候，看到了劉備集團重組的重大機會。
第二個股神是諸葛亮。諸葛亮剛開始買股票，不看報表，不看市盈率市淨率，看的是行業龍頭集中度提升。當時在18路諸侯中，名列最後一名的劉備，沒有淨資產，沒有地盤，沒有什麼軍隊
，已經多年虧損，類似當年的古井貢酒和瀘州老窖。但是諸葛亮看到了劉備集團的巨大潛力，果斷全倉買入，後來爆賺，成為集團第二大股東。第三個股神是魯肅。他和諸葛亮看法一樣，當年也提前看到三分天下。
那麼對於我們今天的投資，應該投資什麼行業呢？我個人認為，從西方歷史來看，在外國行業前五能佔到40%的行業，但是在我國才佔到20%不到甚至更低，而龍頭又比較清晰
，選擇未來很大概率在行業前五，但是行業市佔率能提升2到3倍的公司。這些行業必須符合一個特徵：龍頭強者恆強，大魚吃小魚。比如，國航東航南航海航，市佔率近90%，他們的市佔率再大幅提高已經空間不大。只能通過整體大盤和彼此之間競爭客戶來做大。難度不小。飛機還面臨未來高鐵競爭和替代。
空調行業前五，已經佔到80%，格力一家40%左右。格力當年行業市佔率只有1%
，一路上升到40%，給投資者回報也非常巨大。14年大幾十倍。移動遊戲研發，前五佔到80%，其中騰訊，網易各30%左右。騰訊，網易恰恰是互聯網公司過去10年最大的牛股。秒殺搜狐，新浪之流。
啤酒前五佔到75%，其中青島啤酒18%，多年以來一直穩定。這個能解釋青島啤酒股價十幾年沒怎麼漲。行業市佔率很難再提高。 啤酒整個大盤也穩定，提價空間小。不屬於奢侈品。
汽車整車行業，前五佔到75%。當年買過比亞迪，老總雄心勃勃要做中國第一，結果前五沒進去。買過長城汽車，看到一個數據，立馬賣掉了。長城汽車suv在行業中的市佔率最近多年不是上升而是下降的。
冰箱，前五佔到三分之二，海爾佔20%。股價表現也不錯。
快遞，中通圓通申通韻達順豐，佔到60%，彼此激烈競爭，苦逼行業。順豐上市以來股價曾經很牛，15倍大牛股。最近幾年表現黯淡。
水泥，前五佔到50%，建材海螺佔到三分之一多。受益於供給側改革。很多人看好。
水電，前五佔到45%，曾經產生了不少大牛股，賺錢模式很好。
煤炭，前五不到30%，鋼鐵前五不到25%。
黃金，前五佔15%，其中紫金礦業，中金黃金，山東黃金各百分之4.
地產，2017年之前，前五隻佔10%，2019年前十月已經佔到近19%。根據現在的貨值，買地變化，十年之後前五有望佔到30%甚至40%。香港的前五曾經佔到80%，美國前五曾經佔到60%。
銀行前五，佔一半左右，多年來變化不大。
保險前五，已經佔了一半。
白酒，前五佔比18%。外國是60%。也是巨大的機會。
網絡購物，手機等行業，幾家龍頭市佔率也已經相當高。比如淘寶京東拼多多三分天下，手機是蘋果華為三星oppo等少數幾家。
有些行業，龍頭市佔率雖然低，但是從國外經驗看，很難形成寡頭壟斷格局。主要原因是行業門檻低。
前面提到的這些數據
，當然都是後視鏡。但是我們可以從這些數據中尋找投資的方法。就是如果我們在很多行業龍頭市佔率很低，比如萬科格力茅臺早年行業市佔率都不到1%，但是已經是行業龍頭，在那個時候買入，現在都是收益巨大。都是收益近百倍。如果剛上市買，當然剛上市的時候，萬科格力茅臺龍頭相都不太明顯，需要有很大的智慧和運氣才能識別。剛上市購買到今天，萬科3000倍，格力幾百倍，茅臺300倍。其他行業好的投資機會，歡迎補充。
前面所有提到的行業中
，在當下來看，最好的機會，就是現在前五市佔率不到20%，十年之後會佔到40%的行業，即使行業總量不變，通過市佔率提高，其龍頭銷售也會翻番。而有很多行業龍頭多年以來變化不大。所以，在行業競爭格局中來分辨投資機會，買月亮，不買星星，但是我認為，買缺月更好，在月盈的時候能享受行業市佔率提升的紅利。（作者：雷雷）
融創中國(01918)、中國恆大(03333)、新城控股(SH601155)
寫在最後：
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